在股票投资中，动量是指一个重要的财务数据所发生的一个持续的变化。这个数据可能是盈利、收入或股票的价格。我们将限制所使用的动量仅指的是股票价格。因此，说一个股票“有动量”，这意味着其价格呈现出持续上升的变化，它的趋势向上并且稳步上涨。
这里之所以花时间讨论价格动量，是因为在后面将要进一步讨论的关于投资组合管理的几个主题中动量都会发挥作用。动量的用途之一就是找出那些可能有投资机会的股票，仅仅因为它们具有动量。首先来讨论一下这个问题。
动量投资指的是什么？如何进行动量投资？
动量投资者尽量利用股票价格的持续上升趋势。动量投资背后的理念是这样一种趋势一旦成立，将会一直持续下去，直到某些事情使这种趋势减慢、停止或反转为止。在物理学中，一个实体以一定的速度沿一定的方向运动，将继续这种状态，直到有外力使它改变方向或速度为止。
在这里，这个“实体”运动指的是股票的价格，而运动的方向是向上的。动量投资者认为，股票的价格将继续上涨，直到某种力量使其减速、停止或反转为止。这一理念在一些学术研究中能获得支持，这表明，近期的股票“赢家”通常会继续它们的取胜方式。
因此，价格动量投资者寻找那些当前的股票“赢家”，它们可以由最近的价格上涨走势记录所证明，并直接试图跟踪上升走势。与前文讨论的那种挑选优秀企业并估值它们的股票的方法不同，纯粹的动量投资者并不担心盈利或收入增长率、其公司背后的故事、估值比率或任何其他基本面因素。动量投资者不一定认为股市会在长期运行良好，但这也不要紧，他们的理念是，这种趋势将至少持续一段时间。
纯粹的动量投资者除了该股票代码以及它的图表显示其具有动量之外，可能不知道关于该公司或股票的任何的事情。我们将会改进这种方法。
虽然动量投资可能听起来像赌博，但至少有四个合理的论点能够支持这种方法：
1、首先，常识性的观念表明可能存在从众效应：
许多投资者都在寻找“热门”股票，并且他们的集体行动产生购买压力，从而导致股票的价格上涨。我们知道，市场是一个社会/行为体系，而这正是该体系起作用的一个例子。如果一支股票持续跑赢市场，那么更多的投资者会发现它并且参与其中，从而进一步推动其向上，并吸引更多的买家。因此，量能投资有一定的自我实现因素。
动量投资者设想其会一直有效，直到其失去作用为止，到时利润到手，他们将满意地退出。动量反转可能发生得相当突然和不可预知，仅是基于一点坏消息--因为当一个经纪公司降低其股票评级，或者该公司未达到一致的预期收益数据或发布一个看淡的前景展望。但是，动量投资者已经对这些做好了准备，随时准备卖出(通过使用收紧的止损单),很明显，动量投资与“买入并持有”无关。
2、其次，由于市场不完全有效，投资者有时对利好和积极的基本面消息反应不足。
换句话说，有时候，市场需要一段时间来对利好消息做出充分评价。市场正试图表现得理性和效率，但要使股票价格赶上更“合理”的价值，它可能需要些时间。在这个反应期，股票的价格将普遍上涨，创造一个投资者可以跟踪的动量趋势。
事实上，在跟踪的趋势期间，更多的利好消息可能还会进来，保持买进压力，而价格也不断上涨。再次，在某种程度上动量投资者“超前交易”于整个群体，他们跟踪趋势直到它停止或减慢为止，到时他们跳下趋势，获利了结。
3、一支股票的普遍价格上涨的趋势往往表明机构在买进。
共同基金、银行、养老金计划、大学捐赠基金和对冲基金占每天多数的交易量，所以持续购买压力(导致价格上涨)很可能主要是由机构的行为所造成的。不妨跟着资金走，它们去哪里就跟到哪里。
4、一些研究表明，强者恒强，而弱者恒弱。
在赫伯特金融摘要(The Hulbert Financial Digest)的业绩排名中，排在5年、10年和15年业务排名前列的，每个股票咨询时事通讯均使用了基于动量的策略，具有“动量”通常意味着，在之前的6至12个月中，一支股票跑赢了市场。区分动量投资与轮盘赌，假设一个玩家押注在红色，因为黑色已经连续出现了10次。毫无疑问，下注者认为，黑色不可能连续出现11次。
但是，这位下注者是错误的，因为在轮盘赌中每一次旋转与以往所有旋转是完全独立的：每次旋转出现红色或黑色的概率总是在47%.另一方面，在动量投资中，趋势不是相互独立的，比如连续十周的普遍价格上涨。相反，它们是市场情绪的产物，因而它具有一定的连续性。第十周与前面的行情并不是独立的。
