究竟这一切与估值有什么关系呢?那么，请记住，估值目的是确定股票是否正被廉价地出售。由于支付股息很少使股票的价格降低，股票支付股息已经是“保证”了一定的投资回报。因此，常识表明，在进行股票估值时，股票的股息收益率应被视为一个潜在的“有利因素”。
有时人们会听到这样一句话，恰当的股息收益率在股票价格之下“设置了一个底限”。虽然这是有点言过其实(有时企业会缩减甚至免除其股息),但它传达了这样的总体思路：如果所有的估值比率相等，一个派息的公司相比一个不派息公司是更好的买入选择。
请注意，在接受这一观点时，我们不接受这样一种不时会听到的观念：一位投资者不应该关心股票是否支付股息，因为投资者不应该关心公司是否支付股息给股东或者公司留下这些资金一用于自身的再投资以资助扩张，为了回购自己的股票，为了购买其他公司，或其他目的。我们不认为理性的投资者应该对这个问题漠不关心。
正如在前面讲到的，过多的现金集中到公司手中通常不是一件好事，因为该公司的高层在如何用它的问题上，经常会失去原则。对于一家公司来说，定期支付股息一个很好的纪律，它有助于始终保持对股东利益的重视(比方说，而不是投资潜力低下的项目或将浪费资金在一味地企业并购与扩张之上).股息也是一个标志，说明该公司在支付完股息之后仍然能余下真实的现金，并且其盈利也不是会计欺诈的结果。这类公司正是理性投资者所梦寐以求的。
此外，从逻辑上看，要求公司从运营中产生正的现金收益(如我们坚持的那样),但又对我们是否从自己的投资“业务”中产生的现金收益漠不关心，这似乎显得是不一致的。当你得到股息时，你就得到了真正的资金回报。
在一段时期，没有明显的价格提高(如在横盘或熊市),股息成了真实的收入，它为你的投资提供了回报。因此，理性投资者把现金股息当作一个附加因素-不单是衡量一个公司价值的标准，当然，在股票的估值中也发挥着作用。
在价值评估中，什么样的股息收益率水平足以产生区别呢?合理的建议是，如果一家公司支付高于标准普尔500指数的平均收益率(约1.7%),那么它就提供了一个领先的总回报水平，而2%至4%的收益率则是一个显著的领先水平。
像往常一样，在简易评级系统中，将利用一个评分系统用于对股息收益率进行评估。对于股息的完整评分标准将连同我们使用了所有估值比率的评分系统一起展现在后面文章当中。
