交易者的情绪和心理具有一定的偏向性，而且这种偏向性具有很强的普遍性，我们这里讲述一种对行情走势判断具有显著影响的偏向性——锚定行为。所谓的锚定行为就是交易者会以最近的价格作为参考，有时候也会以进场点作为参考。如果是以最近的价格作为参考，则当价格上升或者是下跌幅度越大时，交易者认为价格转折的可能性越大，在交易者眼中价格具有回复到“中枢”的倾向，类似于“回归中值”倾向。如果是以进场点作为参考，则当价格反向运动导致浮动亏损越大时，则交易者认为价格转折的可能性越大。正是这类锚定最近价格和进场价格的倾向，使得市场中的大众情绪发生周期性的变化，也使得汇价以波浪起伏的方式前进。由于汇价在一个方向上的持续发展会招来大众的反向心理，所以汇价阶段性高点往往对应着大众情绪的高点，这就使得大众情绪走势与震荡指标走势倾向于同步，所以震荡指标往往可以作为情绪指标的良好代表。我们再来看一种情绪指数，这就是Dailyfx开发的CT指数，也就是外汇期货持仓报告指数，这个指数可以从http://www.dailyfx.com/forex/technical/article/cot/查询到，我们选取了一份外汇COT指数走势，如图10-2所示，这份指数的走势基本类似于震荡指标，因为它有所谓的超卖超买区域，同时也存在如何处理指数钝化的问题。COT指数并不仅仅是对持仓的罗列，它与一般的COT统计图需要区别开来，因为COT指数对COT初始数据进行了移动平均处理。本章后面的内容还会专门谈到这一指数，我们这里仅就代表主力情绪的COT持仓指数和震荡指标之间的相同点进行比较，关于震荡指标作为市场良好代表的实证数据大家可以查阅马丁·普林格的相关书籍，他的几本代表作都有中文翻译本。
图10-1市场情绪反映在震荡指标走势上
图10-2Dailyfx发明的COT指数
