止蚀点的控制与具体操作技巧
止蚀点的重要性在于避免损失过大，保全资本及确保已得的利润，并使利润不断扩大。没有止蚀点，就如没有安装刹车系统的汽车，在行驶中是很容易出错的。
止蚀点的运用包括止蚀点的控制和操作两部分。
第一部分，止蚀点的控制。
止蚀点的控制是从风险管理的角度上，由交易部门或经纪人定出一个可以容忍的最大亏损限额，称为止蚀限额或止蚀点。下面着重从交易员的角度谈谈上蚀点的控制问题。止蚀点控制可分为：
1外汇部门整体止蚀点
整体止蚀点控制可分为即期外汇交易、调期外汇交易和银行同业拆放三类。止蚀点限额有两种：一是按敞囗头寸的百分比计算例如，止蚀点为敞口头寸的0.5%1%或1.5%等；二是每类交易损失每天或每月不得超过一定的限额，否则，应当中止当天或当月的该类交易，以免损失过大。
2交易人员的止蚀点
这个止蚀点通常以交易额计算，例如规定每笔交易最大亏损不得超过0.5%、1%、或15%等。百分比越大，容忍亏损越大。不同的交易人员，有不同的止蚀点：银行管理层领导，例如总经理室领导、外汇部门经理、首席交易员、高级交易员、交易员、助理交易员，不伺级别交易员的额度，主要根据银行对他们的盈利希望及亏损容忍限度，以及他们以往的交易业绩、交易水平、纪律观念等，条件好的可以适当订高些。交易水乎高，亏损后补救能力也强。交易水平低，补救能力差，这是显然的。
止蚀点百分数的大小，是一个很不易确定的问题。定得太大，最大可能的亏损也大，这是相当危险的。反之，如果止蚀点订得太小，例如0.2%以下，表面上看来，止蚀点小，亏损也小。但是，从技术上讲，止蚀点太小，往往经不起市场的轻微反复，损失反而更易发生。
止蚀点的控制，是银行避免亏损超过容忍限度的重要管理方法。但是，止蚀点的执行主要靠交易员的自我约束能力在汇率一纵即逝的变化中，交易员稍一迟疑，止蚀点斩仓便告吹。有时候，交易员不服输，买错了等待反弹，抛错了等待回落，越等越亏，势必使亏损大大超过止蚀点。因此，在管理上，首席交易员、外汇部的经理都要随时了解交易的进展，查阅交易员的成交记录，起到管理和监督的作用。止蚀点的执行，对交易员、经纪人来说是一件相当难过的事。任何有责任心的交易员、经纪人都是带着盈利的希望入市的。但是，当市势对己不利而被迫斩仓时，许多人往往下不了手。“壮士断臂”这句名言，说者容易做者难。止蚀斩仓应作为一条严格的纪律，一旦汇率到达止蚀点，交易员经纪人就应坚决斩仓，而不应考虑走势是否值得这样做。这就是说，斩仓后汇率即使回到好的水平，也不应犹豫。所以，在实践上，仍须加强管理，培养交易员、经纪人良好的纪律作风。衡量一个交易员或经纪人的好坏，重要的就是看他是否执行交易额度和止蚀点。
第二部分，止蚀点的操作技巧。
一个交易员或经纪人如果不能灵活有效地运用止蚀点可能造成交易者在一次交易中发生损失就迅速远离市场，甚至影响今后的行情研究分析与操作心态。那么应如何设定止蚀点呢？通常依操作期限的不同有不同的方法：
1.当天交易
当天交易是无论行情相符或逆转，均当天进场、当天了结的交易方式。当天交易设定止蚀点的方法有：
第一种，反向操作。
根据当时行情的高低点设立止蚀点的指标值。例如当时市场上美元兑马克低点在1：1.8150，那么在18160买进而以低于1.8150点，如18148为止蚀点指标。
第二种，顺势作单
以当天市场行情的图表曲线上的第一支撑线或阻力线设定止蚀点（详见本书下篇外汇预测部分中技术分析法）。
第三种，参照过去。
以昨天的最高、最低点设定止蚀点。
第四种，整数概念。
在外汇、期货及股票交易中，有关价位的“整数概念”是一个相当重要的心理指标。它是指一些整数值的价位如1000、150等常常是交易中多空双方争夺的焦点，是一个重要的“关口”，一旦突破此“关口”，价位将大涨或大跌。因此，在止蚀点的设立中也可参照此概念，以达到避免巨大风险的目的。如将某时美元兑日元的止蚀点设在100等。
2.短线交易
短线交易是以小波段为主的交易方式通常是 Take profit3~5aays， lut loss one day.（获利三~五天，损失一天。）的交易方式。除了上述的止蚀方法外，设定止蚀点的方法还有第一种，以第二支撑或阻力线附近价位设立止蚀点；第二种，以五天来的最高或最低点设立止蚀点；第三种，利用移动平均线（ Moving average line）和趋势线（ Trend line）做为假定止蚀点的标准。
3.较长线交易
较长线交易是指以一个月的时间为限进行操作的交易方式。设定止蚀点的方法，除上述外，还包括：
第一种，以重要支撑或阻力线附近价位作为止蚀点；
第二种，以10天来的最高或最低点作为止蚀点；
第三种，根据操作规划的要求标准来设定止蚀点；
第四种，以图表曲线的一个形态完成时的颈线附近价位作为设定止蚀点的指标；
第五种，以一段大行情、大波动的最高或最低点附近作为止蚀点；
第六种，设定可移动的止蚀点，注意使每笔交易可承受的最大损失金额不得超过全部金额的5%
例如，某投机者在价位USD/JPY160时进场做多，他先将止蚀点设在150，随后，由于美元坚挺、日元疲软，汇价上升至170，此时他本已获利，但为了获得更大的利润，决定暂时不平仓，而是继续持有。同时，为了防范可能的风险，即日元变得坚挺，美元疲软，汇价下跌，于是将止蚀点调高至160，撤消原来的指令。若汇价继续上扬，可跟着汇价继续提高止蚀点价位，如提高到170、180、190等价位，这就是利用设立可移动的止蚀点，来保护不断增长的利润。但是，汇价不可能一二再，再二三的无止境地上升，终究会终止上升的。比如汇价在心理因素“整数概念”的影响下，持续冲出200点大关未果，这时交易者就应综合考虑，果断平仓，得到实际的比以前大得多的利润，比如在190点平仓，就可赚取30点（相当于实际汇价表示法的3000个点）的利润。以上谢的止蚀点的实际操作技巧需要经过长期的实践，以及胜负经验的总结，才能做到随心所欲、心领神会的灵活运用。
