每股股利支付率计算
股利支付率又称股利发放率、派息率，它是反映普通股每股股利与每股净益之间比例关系的比率，表明净收益中股利发放的程度。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。
股利支付率的计算公式为：
股利支付率＝每股股利÷每股净收益×100％
股利支付率是股东非常关心的一个指标。每股股利相同而股利支付率不同的公司，派息基础可能是大不相同的。股利支付率低的公司可能在利润充裕的情况下分红，而股利支付率高的公司可能在利润拮据的情况下分红。显然，它们的发展前景可能大相径庭。从投资者角度来看，某些投资者，特别是短期投资者，倾向于高额股利发放率，期望在短期内获得实惠；而长期投资者则希望公司少发股利，保留在股东权益内，以扩大再生产。这样，企业实力增强，竞争能力提高，股票市价稳步上升，从长远来看，对他们有利。
绝不能简单地认为股利支付率越高越好。有的公司虽然股利支付率低一些，但其盈利水平却很高，目前少发股利的目的是为了将大量利润用于再投资。这意味着公司尚有增加股利派发的潜力，股票也有升值的机会。相反，有的公司内部缺乏再投资的条件，虽有较高的股利支付率，但公司的发展后劲不足。当然，最理想的公司是每股股息额很高，而股利支付率却很低。同样，股利支付率也与行业特点有关。收入较为稳定的行业和处于稳定发展阶段的行业，其股利支付率往往较高；而新兴行业，具有成长性的公司的股利支付率率却很低。
股利支付率是股利政策的核心。确定股利支付率，首先要弄清公司在满足未来发展所需的资本支出需求和营运资本需求，有多少现金可用于发放股利，然后考察公司所能获得的投资项目的效益如何。如果现金充裕，投资项目的效益又很好，则应少发或不发股利；如果现金充裕但投资项目效益较差，则应多发股利。
【例3-10】某公司2006年初发行在外的普通股为200万股（每股面值1元、市价12元），优先股40万股（每股面值2元、按面值10％支付股利，每半年支付一次股利，按1年股利的1/2支付）。2006年7月1日将优先股按1：2的比例全部转换为普通股。10月15日购回股票24万股。本年末宣告普通股现金股利1382.4万元，本年税后净利为1386.9万元。
则：
每股收益＝（1386.9-40×2×10％÷2）÷（200＋40×2×5÷12-24×2÷12）＝6.03（元）
每股股利＝1382.4÷（200＋80-24）＝1382.4÷256＝5.4（元）
股利支付率＝1382.4÷（1386.9-40×2×10％÷2）＝99.96％
