安然的突然倒塌，还要追潮到安然盛衰的时代背景，以及在资本逐利过程中所暴露出来的人性贪梦和疯狂的弱点一做假账欺骗投资人。 这就迫使华盛顿不得不启动政治机制，制定了<2002年萨班斯-奥克斯利法案》，以维护会计制度和保护广大投资者的利益。
安然为何又要做假账呢?这就要从天然气的特殊性谈起了。天然气的主要成分是甲烷，本来是开采石油时不想要的副产品。多年后，人们最终了解到天然气的用途和优点，便开始建设管道把天然气通向城市，用作住宅、工业照明和取暖等用途。在竟争激烈的天然气市场，主要有三种类型的经济单位:供应商、客户和管道公司。而天然气供应的波动，是建立在现货市场的价格波动上,这种天然气价格的不确定性，对供应商和客户造成困扰。提供天然气的供应商担心他们决定投资勘探天然气的投入，可能会遇到市场价格低迷,这会导致投资亏损。
这就导致天然气商人带着长期合同介人了，同时也导致政府试图控制价格，以消除不确定性的市场价格波动，因此对天然气行业的监管异常严格。但是价格管制所产生的不可避免的问题,就是市场短缺。在价格管制的情况下，一个行业的参与者通常是不会觉察供应短缺问题的，对管道公司来说，特别是在70年代末和80年代初，只要他们有充裕的天然气供应，服务于客户就一定能盈 利。
于是管道公司便与供应商签订长期合同:供应商以指定价格卖给他们所有天然气，管道公司必须最大限度购买天然气。这些以指定价格购买任何数量天然气的长期合约，被称为“照付不议合同”
当80年代市 场对天然气需求下降时，管道公司发现没有客户订购天然气了，使管道公同面临照付不议合同的金融困境。而使情况变得更糟糕的，是政府开始放松对该行业的管制。
安然就是在这样的大背景F,由CEO出面兼并休斯顿天然气和InterNorth。肯尼斯菜率先开启了电力市场的销售价格。不久之后，美国国会通过立法放开天然气销售，由此产生的结果，使安然能以更高的价格在市场交易，从而提高公司的收入。为此，当地政府和生产商谴责其所产生的价格波动，高呼并推动加强法律监管。于是安然带领相关企业，到国会进行大力游说，顶住了来自各方的压力。
1992年在北美地区，安然一跃成为最 大的天然气销售商，其天然气合同交易税前盈利为1.22亿美元，是公司第二大纯收人来源。这时安然奉行多元化战略， 第大量185加紧进一步扩张的步伐，同时拥有并经营包括天然气管道、电厂、纸浆和造纸厂、自来水厂等，业务拓展至全球范围。
安然的崛起，在某种程度上受益于政府对天然气行业的放松管制，同时在扩张收购公司的过程中，企业也收购了金融市场的投机者。面市场的投机交易者实际上:是高赌注的赌徒。在金融投机失手后,安然不再真正赚取利润。没有了利润来源，取而代之的就是真正的亏损。
然而，亏损是可以有多种方法去加以掩盖的，其中最有效地掩盖营运亏损的方法，是按市值计价会计。这是斯基林坐上CEO的宝座后，一直刻意坚持的方法之一。
在美国，如果一个企业参与市场证券的买卖，使用按市值计价会计的形式是合法的。但是对于从事建设项目的公司来说，这是一种非常危险的会计方法。例如，假设一个公司决定建立一个电力公司，该工厂将持续50年，预计会带来每年100万美元的净现金流。如果该工厂耗资400万美元I程款，净收益就是590(990- 400) 万美元。安然电厂就是完全按市值计价会计的方法，在公司尚未赚到-分钱的情况下，就已经显示590万美元的收入了。
请注意，上述的例子是预计电厂有望获得每年100万美元。如果预期没有实现呢?假设工厂在50年中出现了意外事件，导致寄予的厚望将减少到每年只有80万美元的净现金流。按市值计价会计的方法，一口公司已经人账590万美元的收益，就很难得到任何人的同意，将预期收益的变化亏损反映到账面E。
资产负债表外融资，又是安然另-种会计作假的方法。安然有许多海外资产包括管道公司和电厂,其财务状况并不像公司预期的那么闪亮。于是安然在1997年成立了白翼公司。创立白翼的目的是为了以高出市场的价格，从安然买走表现不佳的资产，即隐藏失败的投资项目，所以白翼注定是要亏损的。
举例来说。假设安然投资80万美元建立了一个小型发电厂.预计项目价值186为1000万美元， 帐面利润是200万美元。当电厂无法达到预期，市场价值仅为700万美元。安然就应该取消200万美元的利润，在账面上记下100万美元的亏损。但是安然没有这么做，却把电厂以1000万美元出售给白翼，使账面保持200万美元利润。而白翼这一方呢，根据与安然的协议将电厂以700万美元售出， 并获得安然价值300万美元的股票。但是在安然的账上是不会出现300万美元亏损的，取而代之的是100万美元投资亏损，以及200万美元利润，一笔巨额亏损被巧妙的隐藏了起来。
安然就是如此这般利用会计漏洞，使股东损失近110亿美元，股价从2000年中期每股90美元跌至2001年11月底还不到1美元。2001年12月2日，安然依据美国破产法第11章申请破产,资产价值634亿美元，成为美国历史上最大的破产公司(2001年之前) ,也是审计的最大失败。
随着安然撞向海底冰山下沉后，SEC立刻介人进行了严密的调查，负责审计安然的安德森会计事务所非但不配合，而还立刻指示雇员把有关安然的所有文件资料放进碎纸机，全部毁掉了。2002年5月6日, SBC以妨碍司法公正的程序,向德克萨斯州南区的美国地区法院起诉安德森。
起诉书被送到联邦检察官切尔托夫的手中,6月15日陪审团认定安德森有罪。由于联邦法规不允许定罪犯重罪的审计上市公司，安德森公司于8月31日交.出执照，结束了在美国的业务。
2000年 至2002年间美国接连曝露出安然、世通和泰科等一系列大企业的欺诈行为，使成百上F的投资人损失数万亿美元，市场信心遭受重挫。2002年美国参议员银行委会在6个星期内举行了10次听正会对存在的严重问题达成共识:包括会计师和审计师的独立性缺乏监督、企业监管程序极其软弱、股票分析师利益冲突、企业披露信息透明度不够充分、以及SEC的资金严重不一......
针对所面临的问题，国会制定了“萨班斯-奥克斯利法案”，关键的条款涉及了:第302条 “信息披露和控制”中，规定了一套内部程序设计,以确保准确披露财务信息，签字的人员必须证明他们是“负责建立和维护内部控制，以确保 187第六章本公司及其综合附属公司有关的重大信息....
《2002年萨班斯-奥克斯利法案》加强了问贵制，更独立、准确地加快申报可靠的财务报表及审计,自施行之日起，帮助美国民众恢复了对市场的信任。
