如何从股东数量变化中寻求黑马？
股价的确定是以公司的内在价值为基础的，但市场供求关系会影响股价的变化周期。通过分析股票供求关系的变化，在一定程度上会对寻找黑马有积极的作用。而就目前投资者所能获得的公开市场信息来看，可以通过研究上市公司在册股东人数的变化情况来对个股的市场供求状况做出推断。
(1)股票集中度与期间涨跌幅的关系。上市公司在册股东人数的变化，意味着该股票集中度的变化。这会直接影响到样本期间股价的波动。为考察这种影响度的大小，研究人员对股票集中度和期间股价涨跌幅度进行了统计分析。
股票集中度与股票涨跌幅度存在一定的反向关系。也就是说集中程度越高的股票其涨幅越大，集中程度越低的股票其涨幅越小。所以说集中度越高的股票越容易产生黑马。
(2)影响集中度的几种因素。事实上，股票集中度是众多相关因素作用的结果。为了更加有效地利用股东人数变化情况的宝贵数据，进而挖掘市场中潜在的投资机会，就有必要对当中一些可以具体描述的影响股票集中度的因素进行分析，来形成较为填密的投资决策思路。
一般情况下，在市场由低迷到复苏的阶段，市场投资者会选择业绩优良的股票进行建仓。因此，绩优股应当表现出集中特点。
通过考察集中程度明显的股票可以发现，股东人数减少40%以上的30只股票中，多数股票的前10位股东中有基金和券商等实力机构投资者，并且他们持有的流通股比例很高。如弘业股份(600128)、青鸟华光(600076)、金陵药业(000919)等股票也存在类似现象。而一些股票的股东人数表现为分散化的原因就是基金和券商减持该只股票，甚至剔除出其投资组合，如永泰能源(600157)、中储股份(600787)等。基金和券商等实力机构投资者对股价的推动力早已为市场所认同。
