索罗斯的长期收益
从表面上看,德鲁肯米勒是量子公司的12个经理之一,但实质上,他管理着整个公司的运作过程,自德鲁肯米勒接管量子公司以来,公司每年收益平均为42%,高于索罗斯创造的30%。在德鲁肯米勒的领导下,1989年量子公司的财富增长31.6%,1990年为29.6%,1991年为53.4%,1992年为68.6%,1993年为72%。
虽然很少得到索罗斯的直接指导,德鲁肯米勒仍把这些功绩归于索罗斯,他认为这是他遵从了索罗斯关于怎样建立长期收益的哲学信条的结果。
索罗斯对德鲁肯米勒所说的长期收益,就是“通过对资本和国内赢利的保持,你要极富进取心,特别是当你取得好的收益时。许多经营者一旦获得收益达30%到40%时,就极小心地进行交易,而不极力地获取早已认识到的收益,真正获得较高长期收益的办法是用心努力去做,直到你的收益达到30%到40%,接着,如果你有信心,实现一年100%呢,如果你能把几个年收益率100%连起来而避免下降的年份,那么你就真正地获得了较出色的长期收益。”
德鲁肯米勒提及到索罗斯教给他最著名的信条则是“无论你是对还是错,这并不重要。重要的是你决策正确时收益多少,错时损失多少。有几次当我在市场上做得没有达到最大收益时,索罗斯批评了我。”
正是在这种思想的指导下,量子基金实现了快速、惊人的成长,就像量子跳跃一样。
量子公司的高级经理人和员工都明白,这个基金体系里,每一个人的主要责任都是操作索罗斯的财富,替他投资赚钱,而且索罗斯的财富占了基金中的最大部分。1989年索罗斯把最后的责任交给德鲁肯米勒前,索罗斯一直是基金公司的主要人物。他负责制定策略,寻找大部分的投资机会,而且决定数千件的交易。
德鲁肯米勒在量子公司工作后不久,就知道了这些,索罗斯对美元没有多大热情。当德鲁肯米勒在德国马克交换市场上取得了一个硕大的市场短期份额,而这一份额开始对他有利时,他自我感觉极好。但索罗斯在他的办公室和他一起谈论了这一问题。
索罗斯问德鲁肯米勒:“你有多大的份额?”。
“10亿美元。”
“你这叫份额?”索罗斯说,这句话后来就成了华尔街的名言之一。
索罗斯建议德鲁肯米勒把它的份额增加一倍,他照办了,正如索罗斯所预料的那样,量子公司获得了很大收益。
德鲁肯米勒说:“索罗斯教育我,当你在交易中极端自信时,你必须要做到极致,要勇于做一个不知足的人,勇于利用巨大的货款投机去获得收益。正如索罗斯所提及的,当你正确时,你不一定收益最多。”