从19年起界龙实业成为中国第一庄股后， 庄家与散户之间的博弈就一直风起云涌，兴盛不衰，直至产生了一些著名的“吸、拉派、落”跟庄理论，成为人们在庄股时代获利的“ 葵花宝典”。
庄家与散户之间毕竟是一种不合作博弈，并且因为信息的严重不对称，庄家利用内幕清息或制造假消息，获取超额利润，在庄股盛行时代，使得中国股市严重脱离了国民经济的发展，导致实体经济无法支持虚拟经济的飞速膨胀，另方面又助长了上市公司造假之风，最终导致了2001年庄股时代的没落...
在股市操作中，散户既无能力收集信息，也无能力操纵价格，其最优战略只能是跟庄家。虽然散户跟庄家这战略没有错， 但在实际过程中，散户却远没有想象中的那么幸运。
这是因为，首先，中国股票市场上的博弈，实际上也是一个“零和博弈”。从根本上说，股票市场上投资者的收益来源于股息,但我们即使认为中国股市中每个上市公司公布的净利润都是真实的。那么，所有上市公司每年的利润还都抵消不了交易所、证券机构的手续费和政府收取的印花税。例如，1996 年，沪深全部上市公司的总利润为300亿元，而印花税和交易手续费相加超过了300亿元。其次，庄家与散户博弈实际的类型属于不完全信息动态博弈。从这一博弈的信息角度来看，庄家与散户之间信息存在严重的不对称性,庄家掌握信息而散户不掌握信息。这表现在:
(1) 庄家往往占有某个股很大的份额，他可以准确推算出其他所有散户占有的份额，而散户只能通过技术分析，例如RSI值等指标从概率上估计庄家的
(2)庄家往往与上市公司关系密切，掌握着上市公司的内幕消息。甚至上市公司还常常发布有利于庄家的信息。而这一点，散户是做不到的。
(3)庄家往往收买媒体或股评人士发布虚假但对其有利的信息。股评人士以前在报上散布琼海药虚假业绩就是一个典型案例:从博弈的顺序来看，可以视作庄家先采取行动，在低价位时悄悄吸筹，而一般散户无法觉察，因而这时，博弈还具有静态博弈的性质。但当庄家吸筹完毕，开始拉升价格，散户从概率上大致判断出某个股有庄家，从而跟庄时，这一博弈就变成了一个动态博弈。由于庄家也知道散户的战略，因此，庄家的行为就常常具有欺骗性，所以在博弈中，只有少量有分析能力的散户才能赢利，大部分散户将会屡屡上当而亏损。总之，交易所与庄家、庄家与散户的博弈，其总的结果是，交易所增加了收益，庄家获得了中等规模的利润，少数散户获取少部分盈利，大多数散户亏损。
所以，我们不难从中看出，庄家为了达到自己的利益目标会通过多种隐蔽手段予以引诱中小型投资者，以求实现自己的投资收益。这种做法势必会损害中小型投资者的切身利益，故而会为占据多数的中小型投资者所痛恨。
