水皮：保险行业是朝阳行业也是价值被严重低估的行业
近年来，我国保险行业飞速发展，截至2020年末，保险业总资产已超过23万亿，我国已然成为全球第二大、亚洲第一大保险市场。当前，保险行业正在从爆炸式增长进入转折期，在新的发展阶段，挑战与机遇并存。
5月29日，由华夏时报社、水皮杂谈共同主办的“2021第四届华夏时报保险科技峰会”在北京召开，会议围绕“新科技·新征程”，邀请行业专家共同探讨保险科技数字创新等发展机遇与挑战，为中国保险未来发展变革、战略方向建言献策。
著名财经评论家水皮在大会致辞中指出，在全球新冠肺炎疫情的特殊阶段，有的行业遭遇了灭顶之灾，比如影视行业；有的行业却让人们再次意识到它的价值，比如保险行业；保险的保障功能价值凸显，人们越来越意识到比如人身险、意外险以及健康险等在突发事件下对自身以及家庭的重要性。
据统计，2020年全球80%的新增保费是来自中国市场，在疫情背景下，保险行业收入平均增长超过6%。据银保监会数据，2020年末178家保险公司平均综合偿付能力充足率为246.3%，2020年寿险公司网销健康险保费收入暴涨58%；2021年首月行业原保费收入1万亿元。而养老保险也是近几年热议的险种，近年被持续关注。
水皮表示，即便如此，我国保险深度（保费收入/国内生产总值）与保险密度（保费收入/总人口）水平仍旧较低，2017年保险深度为4.4%，2018年降低至4.1%，2019年为4.3%，2020年保险深度首次突破4.5%；从保险密度看，2020年人均刚刚达到3233元。远不及《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(即“新国十条”)中明确提出的“到2020年保险深度(保费收入/国内生产总值)要达到5%，保险密度达到3500元/人”的要求。从地区深度看，中国台湾、中国香港、广东等是排名最靠前的，平均超过19%。
“大陆的保险行业是非常具有潜力的朝阳行业，”水皮指出，“过去一年保险相关的政策十分友好。从投资方面看，保险公司的股权投资已经放开，权益类投资的比重提高到40%左右，另外又推出了养老险试点。从社会背景看，中国也正在步入老龄社会，最新数据显示，60岁以上人口数量已占到总人口18.3%，65岁以上达到13.5%，可以说中国正向深度老龄社会过渡，这会带来一系列的社会问题，这实际上也意味着保险行业、康养行业正在成为下一个风口。”
“保险行业也是被严重低估的行业。5月中旬，上证指数上涨了3.28%，但是保险板块并没有跟着上涨，目前保险板块的股价指数处在历史上最低阶段，今年截至目前，整个保险板块的涨幅是整个沪深股市所有板块中的倒数第一。2020年A股熔断的时候，保险指数跌至冰点后上涨到了1200点。而近日盘中最低点达到了1126点。”水皮强调，从市盈率角度讲，上市保险公司范围大致在5-10倍，市盈率相当低。从市净率角度看是1.5倍，表面上没有跌破净资产，但是保险公司的内在价值比所谓的净值更要精准地反映公司的价值，当下上市保险公司的内在价值都远远高于目前的股价。也就是说，实际上所有的保险公司目前都跌破了净资产。
为什么中国保险行业会出现这种情况？水皮解释道：“这可能与中国保险公司没有进行市值管理有关。中国的大型保险公司大多是国有企业，比如中国人寿、中国人保、中国太平保险、新华保险等都是标准的国有企业。而国有企业最大的问题实际上就是出资人对市值管理不到位，股价暴涨暴跌与管理层没有关系。国有金融被严重低估，也涉及到定价权的问题，涉及到谁在看护的问题；没有人看护，所以定价权严重偏低，可以说是全世界最低的，现在国企对外开放力度还不够大，如果以后外资越来越多地进入中国，市值管理问题的确要引起管理层高度重视。市值管理不到位，导致了巨大的落差，但是巨大的落差也意味着巨大的投资机会、巨大的安全边际，从投资角度看，收益是肉眼可见的。”
