国内资本市场口前最有资金实力的群体非券商和基金莫属，因此研究的重点首先应放在基金上。关于基金持股的分析已有很多，作者就将重点放在以下几个方面。
大券商承销忙
首先是大券商。大券商由于自营、承销或参与重组策划等原因可能会增持流通股，相应所增持的个股由于几有资金关照往往会跑赢大市，且有些以操作风格凶悍而著称的券商更应特别留意。例如湘财证券由于做配股主承销商被迫吃进大量金果实业（0722），该股当时价位在13元并反复缩量下跌到12元（1999年12月23日），结果到2000年3月2 日最高价已达到36元。到4月11日年报公布，才发现该公司曾在二级市场补仓。如果在1999年11月30日配股上市公告后及时买进，收益将相当可观。最近的一个案例是灯塔油漆（0695），6月23日公布的配股上市公告显示，深圳华策持股208万股，是最大流通股东，但7月29日中报揭示最大流通股东已变为汉兴基金，持股548万股，这说明汉兴是在5月22日除权后增持的，6月27 日配股部分上市后，该股更是在14-15元区间迭放巨量，应是一次换庄行为，汉兴的成本应在14-15元之间。
其次是与券商关系密切的投资公司或一跟庄为主的小券商。例如与南方证券关系密切的江苏淮海投资，1999年上半年增持的是上海机场（600009），半年内涨幅高达70%以上（关联公司南京新淮，江淮投资、新淮科技其时均共襄盛举）；1999年下半年增持的西藏药业（600211）涨幅尚不大。此外，还有与“裕系”基金关系密切的浙江温州资金，目前已知博时基金管理公司的发起人之一是金华信托，并比基金裕华从“金信”、“绍信”、“温信”等浙江当地基金转换而来的，两者之间的关系可以从太极
实业（600129）的股东变迁中发现。由于“裕系”基金和温州系资金的联手多产生大黑马，因此应结合2000年ICI报和基金持仓变动关注这些机构。另一家值得特别关注的是南京证券，2000年上半年增持大众科创（600635），同时在下半年增持南洋实业（600661），显示该机构实力不小且眼光不错。从南京证券在二级市场的操作历史看，与申银万国及其关联公司如宝鼎置业等有密切联系。从现在的情况看，南京证券是南京医药（600713）的第二大股东，目前持股量为1485股。这批股票是1998年2月的转配股，申银万国和南京证券是当时的转配股住承销商和分销商，共计吃下了1694万股。1998年4月10送8后已增加到3050万股，其中中银万国曾于1999年7月公告减持1047万股，分别转让给淮海投资和南京华立康工贸，全1999年底淮海投资又将华立康工贸公司的转配股权收归旗下（未出公告），累计持股1975万，成为第四大股东，申银万国仍持2%万股转配股，为第六大股东。上述三家机构的转配权就占3050万股，已相当集中，而且三者均为二级市场的健将，可以预期转配股上市后，南京医药爆发行情的机会很大。该股日前公布中报，流通股东比1999年末少了8800多户，意味着二级市场筹码已开始趋于集中。另外值得关注的个股是天鹅股份（600829），南京证券上半年增持50万股，为第一大流通股东。
紧盯着金牌庄家
第三是企业集团法人，包含了大型国企集团和投资公司、民营企业和私募基金，目前二级市场机构投资者的著名品牌包括首创系、北大系、清华系、德隆系、哈里系等等，关于它们投资传奇的各种论述已十分丰富，在下不多赘述。目前值得注意的是莲花味精（600186），中报揭示北大方正在上半年增持92000股，为第一大流通股东。
此外，应关注公司高管人员变更和募投资金投向变更的动向。前者如深华源（0014），在2000年5月召开的股东大会上，泰德集团执行董事长以及泰德富华科技（深圳）公司行政总监已分别当选为董事和董事，至今涨幅已达50%。
有心的朋友可以发现，所举的案例并不拘于中报，实际上一些不间断披露的公开信息由于时效性强，可参考价值虽高，例如最近推出的大量配股均接近市价，由于与后市不太明朗，公众股东兴趣不大，逃权者将为数众多，披套券商不少，因此我们从配股上市公告书也许就能找到不少黑马。
总之，作者一直认为利用公开资料也可以寻找个股机会，判断庄家动向，关键是看你能否发现这些资料中的某些蛛丝马迹。
