市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。
以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；增长性强的企业市盈率高；周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。
因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。
买股票看市盈率还是市胆率？
最近，A股市场似乎是疯了。比如前天，在“九连阳”之后，还上演了一出过山车式的巨震行情。两市成交金额更是高达1.44万亿，创下历史新高。
诗曰：大风起兮猪飞扬，大爷大妈急入场。证券营业部前面，又叫起号子排起长队了。长期奋斗在广场舞战场上的大妈们也弃舞从股了，白发苍苍的老大爷步履蹒跚地赶来了。
在这样亢奋时刻，也有胆子小一些的，尽管杀入了股市，但还心存疑虑：股指涨这么快，还能不能安静地买股票了？或者问：买哪些股票更靠谱？
那么问题来了，该拿哪些指标来衡量要不要杀入股市、买不买个股？于是，教科书上的那一大堆名词指标就次第出场了。
首先出场的，当属市盈率。书上说，市盈率(PE)是指每股股价与每股盈利的比率，即：每股市价(P)/每股盈利(EPS)。
作为反映股价相对水平高低的基本指标，影响市盈率的因素很多。从微观上上看，与上市公司所处行业、成长性及投资者信心等相关。
一般认为，股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能具有泡沫，价值可能被高估。如果一只股票市盈率大于100倍，表示投资者要用100年的时间才能收回投资。
市盈率指标在投资者投资决策分析中起着重要的作用。早在20世纪20 年代，市盈率这一概念就出现于华尔街。现在，市盈率已然成为各国乃至世界资本市场上一个不可或缺的分析指标。当下，沪深300(3949.999, 9.59, 0.24%)指数的平均市盈率为12.5倍，接近历史均值。
除了市盈率之外，市净率(PB)也是一个重要参考。市净率是指每股股价与每股净资产的比率，即：每股市价(P)/每股净资产(BV)。
一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反则投资价值较低。股票市净率低，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。当然，还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
与晦涩的市盈率、市净率相比，近年来出现的“市梦率”就显得超凡脱俗了。“市梦率”，原本用于形式高科技网络股的市盈率如梦幻一般，离奇的高。
市盈率是以每股盈利为分母、股价为分子计算出来的。但是很多网络股并无利润，有的甚至还是亏损的。在分母为负值的情况下，市盈率怎么算？于是，好事者想出办法，用“市梦率”来代替。
“市梦率”，从表面上看，似乎是以崇尚成长性作为投资理念的。其实，很多网络公司的所谓成长性，并无业绩基础，好像只要有梦幻般的预期就行了。但是，美国股市上网络科技股泡沫的破灭，无情地粉碎了这个梦想。而我们的“互联网+”，也会催生“市梦率”么？
不过，这些个比率啊指标啊，很多想着一夜暴富的股民们都闻所未闻：市盈率是个啥嘛，我只关心什么时候到10000点！大爷大妈更是不屑一顾：小伙子，别整那些没用的，我就问你，现在买哪只股票能拉3个以上涨停？
于是，“市胆率”闪耀登场，成为一个新的风向标。什么是“市胆率”？大概是指股票市场上，全部股民与激进投资者的比率，后者胆大包天，无知无畏。这在教科书上，是找不到定义的。但是，上周的新增股票账户数单周达到114万，创出近七年来的新高。而自3月以来，短短三周内，多达252万户新股民蜂拥入市。
一时间，“闭眼输代码，睁眼抓涨停”、“不怕买错，就怕没买”等等说法，开始在坊间不断弥漫和扩散。有人急着卖房炒股，有人忙着贷款入市，还有人借助“两融”、配资来提高杠杆。问世不久的“市胆率”，似乎已不足以反映这一盛况。于是，升级版的“市疯率”出现了。问世间股为何物，直教人疯狂相许。
久居海外的陈思进先生认为，中国股民进入股市不是为了投资和分红，所以市盈率在中国散户股民的心目中是不存在的。他们重在一个“炒”字，把股价炒上来，再炒上去，唯一目标是搏取两者间差价。一旦炒准了或者碰上大牛市，少数人在短期内可能赚钱，甚至赚大发了，成为众人眼中的土豪哥。
但是，这样真的好么？没错，现在是牛市，可能正处于上半场。但在牛市中，你就一定能赚到钱吗？年前那一波行情中，不少人“熊市中赚到的钱，在牛市中亏光了”，至于“满仓踏空”的悲催，更是比比皆是。
更重要的是，股市从来都不是只涨不跌的。君不见，2007年10月上证指数冲高到6124点，一年后便跌落至1665点。市场变幻，风云莫测，从来不以你的意志为转移。当年股指直线下坠的时候，市场上鬼哭狼嚎，股民们魂飞魄散，“市胆率”、“市疯率”恐怕也变成了“市鬼率”、“市魂率”。
当然，有人说，“市梦率”应该重新被定义。当下“市梦率”中的“梦”，是“中国梦”的“梦”。因为资本市场的振兴，承载了决策层和老百姓太多的梦想。这不，从李克强到周小川到证监会[微博]发言人，近来无不为资本市场鼓气加油。而且，我国居民财富配置中股票占比仅为3%，远低于美国的29%。在现阶段，居民大类资产配置转向股票不会停，增量资金入市的趋势不会改。
牛市或许还会继续。但这么多年来，还真没认识几个炒股炒成国内富豪的客户。做财富原始积累，或许可以重仓下注赌一把；做长期资产配置，靠的还是复利滚动的力量。1年赚25%不稀罕，10年都25%就很牛了，20年都25%地球人都稀罕你啊！
“市胆率”，其实就是“市傻率”。投资理财，还是要靠冷静的分析和专业的判断。如果缺乏股市的基本知识和技能，只凭着一时的意气，盲目跟风，任性操作，那不是胆子大，而是很傻很天真。这样的人，充其量是“市傻率”中的分母而已。
还是那句老话：股市有风险，入市须谨慎。
