涨跌比率指标ADR(AdvanceDeclineRatio)又叫上升下降比指标、腾落指数，它是一种专门用于研究股票市场价格指数走势的中长期技术分析工具。ADR指标的计算方法很简单，ADR=(相应时间段内的此上涨股票家数)÷(相应时间段内的此下跌股票家数)，其计算时所选取的时间周期一般设定为10日，当ADR数值大于1时，表示在包括当前交易日在内的前十日内的上涨股票数量大于下跌股票数量，反之，当ADR数值小于1时，则表示在包括当前交易日在内的前十日内的下跌股票数量大于上涨股票数量。
一、利用ADR分析股市强弱运行情况
ADR指标是一个判断当前市场是处于强势运行状态中、还是弱势状态中的一个重要指标。当市场处于持续的强势运行状态下时，此时股市中的绝大多数个股都会更多地处于上涨状态下，因此ADR的数值一般都高于1;反之，当市场处于持续的弱势运行状态下时，此时股市中的绝大多数个股都会更多地处于下跌状态下，ADR的数值一般都低于1。ADR指线是长期运行于数值1上方，还是运行于数值1下方，我们可以利用识ADR的运行形态很好地识别出市场运行的强弱状态。
图3-1为上证指数2006年11月14日至2007年10月30日期间走势图,图中用虚线标示出了ADR指标窗口中数值为1的位置，大盘在此期间处于上升趋势中，上升趋势是一个多方总体实力明显强于空方总体实力的阶段，这体现在股市中全体个股的涨跌情况中就是在大多数时间内，股市中上涨股票的数量要多于同期下跌的股票数量，而这种涨跌对比情况就恰好完整地体现在涨跌比率ADR指标的运行形态上。从图3-1中可以看到，在绝大部分时间内ADR指标线均运行于数值1的上方，这既是市场处于强势运行状态下的体现，也是上升趋势得以良好持续下去的预示。
图3-1上证指数上升趋势中ADR指标运行示意图
ADR指标不仅可以反映股市运行的强弱状态，它还可以对趋势出现的反转提前发出预警。上升趋势是一个多数股票处于强势上涨走势的市场，若股市在经历了持续的大幅度上涨后，出现指数仍然持续上涨，但ADR指标线却明显附着于数值1，而无法坚挺地运行于数值1上方时，这多说明股市的上涨已绝非是源于大多数股票上涨的推动，而是由少数权重股的带动所致，这种形态预示着股市的上升趋势即将结束，是股市即将见顶的信号;反之，若股市在经
历了持续的大幅度下跌后，出现指数仍然持续下跌，但ADR指标线却明显附着于数值1，而不是持续地被压制在数值1下方时，这多说明股市的下跌已绝非是源于大多数股票下跌的推动，这是股市即将见底的信号。
图3-2为上证指数2007年3月13日至2007年10月29日期间走势图，股市处于持续上涨后的高位区走势中，虽然指数仍在不断上涨，但是同期的ADR指标线却明显滑落且开始附着于数值1附近，这多说明股市的上涨已绝非是源于大多数股票上涨的推动，而是源于少数权重股的带动所致，这种形态预示着股市的上升趋势即将结束，是股市即将见顶的信号。
图3-2ADR指标预示股市见顶示意图
二、利用ADR分析股市短期超买超卖情况
涨跌比率ADR除了可以用于分析股市的总体运行趋势情况外,还可以用于分析股市的短期波动情况。我们可以把股市的上涨或下跌看作是多空双方交锋的结果。有的时候市场买卖气氛活跃，在快速涌入的场外资金推动下，股市在短期内会处于超买状态;有的时候市场空头气氛弥漫，在快速抛出的卖盘打压下，股市在短期内会处于超卖状态。ADR指标的另一个作用就是可以从一个侧面反映出整个股票市场是否涨跌过度、超买超卖现象严重，从而帮助投资者进行比较理性的投资操作。
在实盘操作中，我们应如何利用ADR指标来分析股市的短期超买超卖情况呢?其实，股市中的短期超买超卖就是自然界中“物极必反”原理的体现。当某一方的力量在短期内释放过度时，势必会造成这一方的力量出现阶段性的不足，从而为另一方发起攻击提供了机会。这体现在ADR指标上就是:当ADR指标突然出现大幅度飙升且同期的股市也处于快速上涨状态时，这是多方力量快速消耗的体现，此时我们就要留意股市随后可能出现的阶段性下跌走势;反之，当ADR指标突然出现大幅度下降且同期的股市也处于快速下跌状态时，这是空方力量快速释放的体现，此时我们就要留意股市随后可能出现的阶段性上涨走势。
值得注意的是，在ADR指标线出现这种快速攀升或下降的形态时，我们还要结合股市的前期走势来综合分析，例如，当股市处于上升途中突破盘整区的走势时，若这时出现ADR指标线快速攀升的形态，此时我们不宜盲目做空，因为这是多方力量再度发起攻击的信号，也是股市突破盘整区再度上行的信号;反之，当股市处于下跌途中跌破盘整区的走势时，若这时出现ADR指标线快速下降的形态，此时我们不宜盲目做多，因为这是空方力量再度发起攻击的信号，也是股市突破盘整区再度步入跌途的信号。下面我们结合实例来看看如何利用ADR指标线的快速跃动形态把握股市短期波动情况。
图3-3为上证指数2007年2月28日至9月7日期间走势图，大盘在上升途中出现了一段较长时间的盘整走势，这一波的盘整走势是否是股市见顶的信号呢?大盘随后突破盘整区向上运行时出现了ADR指标快速攀升形态，我们可以发现股市仍然处于较强的市况之下，大盘之所以能突破盘整区继续上行，这是因为绝大多数个股的上涨推动所致,这种市况下的突破上行走势是较为坚固的，也是上升趋势仍将持续下去的明确信号。
图3-3上证指数2007年2月28日至9月7日走势图
图3-4为上证指数2008年9月4日至2010年3月3日期间走势图，股市在经历了深幅下跌走势之后，于低位区开始出现震荡盘升的走势，在股市的震荡过程中，ADR指标线不仅开始坚挺有力地运行于数值1的上方，且还经常出现快速攀升形态。考虑到股市前期的巨大跌幅及当前所出现的止跌企稳走势，再结合ADR指标线这一阶段的运行形态，我们完全有理由认为市场已由前期的弱势开始逐步转强，是跌势转升势的明确信号，这是深幅下跌后ADR指标线对于趋势反转所发出的明确信号。除此之外，由于股市在这一阶段仍处于多空双方胶着混战的过程，多方或空方并没有哪一方处于绝对的主导地位，因此我们还可以利用ADR指标线所反映出来的短期超买超卖情况来把握股市的短期波动节奏。如图3-4中的箭头标注所示，当股市在短期内出现一波快速上涨走势后，若同期的ADR指标线也出现了快速攀升的形态，这往往说明股市在短期内处于超买状态，是其一波回调走势即将展开的信号，这一波上涨走势的力度越大、涨势越快，则其短期内的超买情况也越严重，从而导致其随后的回调的幅度也会越大。
图3-4大盘震荡走势中ADR指标短期超买状态示意图
