对于上述的小波段行情，其实在目前的市场中已经成为一种常态，对于波动交易者来说，只要股指有波动，震荡区间两三百点就可以，如果上证有四五百点的升幅那就是很不错的中级行情，可以获取很好的收益，比如2012年年初的2132点到2478点的行情，投资人只要持股不动，只要持有的股票不是太差，资金的整体收益应该超过20%以上，全年的股指只要有三个这样的区间波动，其实累计收益是很不错的，即使扣掉其中的错误交易，全年都会有很好的收益，当然，我指的错误交易是些小错误。这也许与目前市场的声音有所不同，如今的市场上，投资人每天听到的是对于市场的抱怨之声，一些财经媒体起了推波助澜的作用，加之公募和私募的不佳表现，使得投资人更是对市场灰心丧气，如果不进行波动交易，那么2012年年初持有股票，持有半年到6月末，其结果一定是亏钱。而通过波动交易，在目前市场的小波动行情中，即使是震荡下跌的趋势，也是可以获取利润的。波动交易理论适合于任何的市场，我在博文中曾经指出，世界任何一个地方只要有市场，就会有商品，有商品就会有价格的波动，而价格的波动是盈利和亏损的基础。而波动交易者就是要在商品价格的波动区间获取利润，股票市场上，波动交易者就是要取得股票价格波动的价差利润。正如网上一则微博说，国际机构不怕牛市，不怕熊市，只怕猪市(没有波动)。但波动交易中最重要的一条，就是不论是个股，还是股指，到了头部都要卖股票。我在本节开端重点强调，阶段卖出是波动交易理论的主要构成部分，原因就在这里。
图8-16显示2012年4月的上证走势。2012年3月30日至5月4日，上证指数从2252点上涨至2452点，股指上涨了整两百点，升幅为8.8%。2012年年初，股指有一波从2132点至2478点的升幅，期间上涨了346点。年初的一波行情就是拿着股票都会很稳定的获取利润，而2012年4月份的这波走势只能说是反弹行情，因为低点没有创2132点的新低，高点也没有突破2478点，仅仅200点的升幅，如果说2012年年初那一次346点的行情是普涨行情，而四月份这波两百点的行情就是热点板块主导的行情，而热点就是房地产板块(见图8-17)，这波行情的捕捉是需要一些技巧和水平的。
图8-16(上证指数2012年4月—2012年6月日K线走势)
图8-16中标注头部的位置，也就是2012年5月2至8日的5个交易日，上证指数在2440点一带小幅整理，从后期股指连续下跌的情况看，2440点一带成了股指自3月29日上涨以来的头部。
2012年五月初的这个头部如何判断?前面已经通过2011年的案例给大家介绍过，即通过强势个股的头部去判断，也就是说热点个股构筑头部的时候，也是大盘进入到上涨的尾声阶段。此时要卖出股票规避未来的下跌风险。
图8-17(浙江东日、上海新梅、宝安地产2012年4月日K线走势)
下面需要投资人思考些问题，认清市场，认清小波段交易的特点，改变不良及错误的交易思路和方法。
第一，面对这个头部，很多投资人是麻痹的、忽视的。原因有这样几个，上证指数自2012年3月29日探底2242点以来，至5月4日2453点的最高点位，仅仅上涨两百个点，投资人会认为上升的幅度很小，没有必要那么担心，同时距离年内2月27日2478点的最高点尚有距离。以为既然没有下破1月6日2132点的低点，就应该突破前期高点2478，因为那个高点也是广大投资人期盼的。
第二，股指自3月29日反弹以来，到5月4日2453点的高位仅仅经历了21个交易日，时间非常短，短时间内结束上涨行情未免有些太快了。
第三，股指在5月初2440点的震荡位置，也没有看到成交量的明显放出，上海单8成交金额就1000亿出头，所以也没必要那么恐慌。
第四，手里的股票没有涨多少，不甘心卖出。图8-18显示北巴传媒和中视传媒的走势，方框A和方框B准确代表了2012年3月30日至5月4日的交易过程，这段时间也就是上证从2252点到2452点的上涨过程，这两只股票同期表现为下跌或反弹失败，同时这两只股票不是个例，占据市场的绝大部分，由此推算出投资人持有的股票大部分表现不佳，这也是投资人不愿意卖出股票的重要原因。
对于以上四种原因我们一一分析，每当看到股指面临前期高点的时候，很多分析师高喊要突破前期高点，其实对于股指是否突破前期高点不要那么乐观，就像有人赌股指，有人赌房价，有的无非是吸引大家的眼球而已。放量站上什么点位就可以坚决看多的言论，投资人千万别信，90%以上的放量突破都是实出点。
图8-18(北巴传媒，中视传媒2012年4月日K线走势)
股指反弹时间很短，涨幅不大，这个在前面已经有所论述，既然是小波段交易，盘中热点品种已经表现完毕，那么就不要依据时间短或者股指涨幅不大，而拒绝卖股票，这不是继续持股的理由。
小波段及短线交易的盛行，是市场中的常态交易，那么股指在相对高位不放量属于正常，所以说，即使大盘成交量表现为常态，投资人也要留意。对于这一点，还有一个重要的原因就是股指期货的推出，这一点非常重要，在以后的市场，这一点会更加明显，投资人可以参看一下香港的市场，股指在小波段头部的时候，通常成交量是很低的。
在股指上涨的过程中，投资人手里的股票绝大部分没有上涨，当热点股票形成头部时，对于大盘的空头抛压，也是对于其他股票的拖累，所以说，当大盘形成头部时，手里的股票即使没有涨也要卖出，虽然也因此错过一些多头的股票，但如果根据资金整体的变化情况看，在大盘高位卖出股票，资金总量绝对比不卖股票强很多。
图8-18中所列举的案例是传媒板块股票，在2011年那波行情中，传媒股票表现非常好，但在2012年上半年的表现就是下跌通道，这说明，股票前期涨幅大了，后期自然就要进入到一个大的下降通道。而前期的市场热点也往往不是近期的市场热点，所以投资人要学会忘记和发现，忘记过去的热点，发现未来的市场机会。
以上投资人经常遇到的问题，这里一一做了上述分析，可以再次验证前面谈到的结论，小波段行情中，热点品种表现结束也是大盘多头行情的结束。盘中股票反弹失败的案例，或者说不涨的股票可能会占到90%以上，但这不是持有股票的理由，因为后期的市场下跌，前期没有涨的股票一样还会继续跌下去，而且很有可能会创新低。
本节的讲述告诉投资人，改变错误的交易习惯从现在开始，采用正确的波动交易策略，学会头部卖出股票。
