当市场处于下跌的过程中，盘中个股大部分是下跌通道，此时的空头气氛到处弥漫于市场，大多投资人对于空头的市场也不抱什么希望。周边的舆论声音大多也是不利于市场。最大的看空群体是依据经济基本面的分析师，他们对于宏观经济走向一旦看坏就不建议买股票，因为这个时候往往是股指和大部分股票走下行通道的时候，他们认为下跌的市场根本没有投资机会，也一贯认为市场的垃圾股不能买入，这个群体大多是以宏观经济分析为基础的那些博士们，包括投行的研究所所长，银行券商的首席经济学家。我把这个群体称为基本分析者，基本分析者们也只看银行等业绩好的股票，中小板的股票因为市盈率太高，不符合他们的投资逻辑，他们也不看。如果根据宏观经济分析专家们的观点，投资人有时会被吓死，被吓得不敢买股票。
基本分析者是空头市场，上最大的空头，因为他们是依托经济走向看市场，同时他们又大多具有高学历，也是国内各大投行在研究领域上的领军人物，在投资人眼中，他们是非常权威的。所以，空头市场中，投资人会：听信这些基本分析者的言论。
2012年上半年，经济形势大家都知道不好，很多经济分析专家认为地产调控不利于房地产的发展，但事实与之相反，地产股的价格优势在长期的调控与下跌中已经开始显现。在2011年年末，本人制定的2012年交易策略中，我的股票池里有很多的房地产股，事实也验证了在2012年上半年，地产股的交易性机会是非常多的。对于股票的交易性机会，基本分析者们是看不到的。其实99%的基本分析者们分析经济状况是滞后的，不见得经济学家们分析经济就一定精准，事实多次验证了他们的失误，而且是大概率事件，我的博文中经常指出基本分析者犯的错误。当然我的意思并非说自己有多牛，或者说有多全面，一个人的精力是有限的，不可能面面俱到，比如你想获得波动交易的利润，又想获得长期投资的利润，但我告诉你，如果处理不好，什么都得不到。
对于基本分析者而言，2012年上半年是不能交易股票的，要等待上证指数2132点的破位，你要一直等下去，一等再等，等到太阳高高升起，等到经济危机结束，等到中国经济的下滑趋势结束，但对于交易者而言，时刻都要关注市场，这里不是说一定要天天交易，波动交易者至少不要离市场太远。
对于2012年经济走势的不利情况，全地球人都知道，中国的经济状况，我早提前一年的时间在2011年，通过我的博文清楚地表明，后市发展是何等的不利，那时经济还保持在9.5%的增速，当时众多基本分析者们不是很高兴么?如今他们中的许多人又开始悲观。
基本分析者通常不看股票的技术面，认为是骗人的，基本分析者的心态就是把经济理论看作是金融领域的最高殿堂，有了这样的原因，在基本分析者眼里，价值投资是唯一的出路，因为有巴菲特林奇价值投资的成功典范，因为博士、硕士的课程就是这么教的。在基本分析者眼里，技术分析派是登不上大雅之堂的，股票投资不论哪个派别都是通过交易来实现的，巴菲特和林奇也不例外，他们是价值投资派，但别忘了他们都是成功的交易大师，因为利润的实现是要通过最终的交易去完成，而对于巴菲特和林奇的理解，如果简单地理解为价值投资，简单地理解为拿着股票长期不动，那就太浅显了，大多数的基本分析者就是这样。如此理解问题的基本分析者及价值投资者们，很多是不会实现绝对收益的，事实也是如此。同时，对于基本分析者而言，只知道价值投资，而放弃了交易法则，其结果就是时下公募基金所演绎的悲惨世界，因为公募基金基本上都是价值投资派。
如果说在基本分析者眼里，技术分析不值一提，但在成功的交易者眼里，不懂技术分析的基本分析者一样是不完全的，经济分析是门学问，技术与交易同样是门学问。如果不是，美国庞大的对冲基金又如何解释，难道他们是单纯的价值投资么?索罗斯、罗杰斯为代表的世界顶尖的对冲基金经理所取得的成功，价值投资者们可以视而不见么?也许价值投资者们不去关注，但我是要学习的。
看到这里，有的投资人可能有些糊涂了，本节不是说要谈下跌通道如何买股票么?怎么说到基本分析者和技术派的区别上了。原因就在这里，股票的下跌通道往往是经济面不好，上市公司的基本面也不好。这些通常与公司股价的下跌通道形成了一致，但我的观点与基本分析者是截然不同的，我说，股票的下跌通道是可以买股票的。因为波动交易理论认为交易方式是随市场变化而变化，波动交易者通过交易取胜，不论市场涨跌，只要有市场波动，而价值投资者们只有在股价连续上行的过程中才会获利，然后等到市场下跌再把利润还给市场，这样周而复始，绝对收益也永远与长期持有的价值投资者无缘。
对于波动交易并非我独创，看看美国那些成功的对冲基金，对冲基金在空头市场上往往利用市场中的各种不确定因素来赚取利润，也许你会说中国的普通投资人是无法在这个市场上做空的，但对冲基金的交易思路对于投资人是个很好的借鉴。
基本分析者们大多根本就不会交易股票，他们只会拿着股票睡大觉，认为这就是最好的投资方式，我想说的是，巴菲特不是简单地拿着股票，如果真的像基本分析者们认为“投机”拿不到台面上的话，请问面对索罗斯的成功“投机”生涯，你又做何解释。
我的结论是基本分析者做股票大多数人亏钱，因为他们没有像巴菲特那样把一件事做到极致，他们大多永远是价值投资的追随者，其中只有很小的比例成为价值投资的实现者，因为追随者与利润实现者相差甚远，否则世界上就会有无数的巴菲特。而另一方面，他们不理解“投机”的真谛，所以他们也无法达到索罗斯的投资高度。而就人性来讲，巴菲特和索罗斯的信仰与追求，基本分析者们更是无法理解。所以说，在最基本的投资方面，基本分析者们与大师相差甚远，而信仰方面就无从说起。所以说，那些很牛的，外表很光鲜的，真的以为自己就是中国的巴菲特，应该向“巴神”学习，好好思考一下人生了。
每每我听到中国有什么价值投资者，或者说中国的巴菲特，我都是摇摇头，因为无论从投资收益上，还是从思想境界与追求上，都无法与这些大师级人物相比较。
