在价值投资理念的驱动下，很多投资者选择从本面良好的上市公司进行投资，对那些经营能力较差、业绩亏损、财务状况异常的公司退避三舍，然而好公司未必能在股票市场上顺风顺水，差公司的股票也未必就烂泥扶不上墙。20世纪80年代驰骋华尔街的“垃圾债券大王”—迈克尔·米尔肯正是从李垃圾侦券买卖而挣下亿万身家的。他的成功秘诀就是找到一个无人竞争的资本市场，先人为主并成为垄断者。在国内A股市场，自2008年下半年以来，ST股就一直受到市场资金的关注。ST板块指数从2008年10月31日至2011年10月31日，上涨逾两倍，远远跑点同期沪深300指数62.01%的涨幅。
ST来源于英文Special Treatment的缩写，意味着特别处理，是指上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险.或者投资者难以判断公司前景，投资权益可能受到损害.因此证券交易所对该上市公司股票交易实行特别处理的政策，该政策自，998年4月22日起实行。
而特别处理又分为警示存在终止上市风险的特别处理(简称“退市风险替示”)和其他特别处理两类，分别在公司股票简称前冠以“*ST”和‘'ST"字样，以区别于其他股票，两者股票报价的日涨跌幅限制为5%，但公司股票在恢复上市的首日不设涨跌幅报价限制。
