导语
近期，市场虽屡创新高，但存量博弈局面不变；投资情绪依然高涨，但留三分谨慎已成必然。要论防御哪家强？医药板块当成王！那医药股值得投资么？又有哪些方向值得关注呢？
一、医药行业稳定增长，投资之风已起
近日，美国食品与药物管理局通过官网宣布，美国第一个基因疗法获准正式上市。此举为癌症和其他致命性严重疾病开创全新疗法的同时，也引爆了A股市场。
免疫治疗领涨各大概念板块，生物疫苗紧随其后，抗癌刷出新高、基因概念持续活跃。可见，医药板块投资之风已起。问题来了，医药板块的持续性如何呢？是否值得投资？
古语有云：“合抱之木,生于毫末;九层之台,起于垒土”，万事起于毫微，行情的启动也是如此，医药若想再起行情，会有哪些因素驱动呢？
1.医药工业趋势回暖，业绩大幅提升
从工信部得到的宏观数据来看，2017年上半年医药工业规模以上企业收入同比增长12.4%，相比去年全年增速提高了2.5个百分点；利润总额同比增长15.83%，相比去年全年增速上升0.26个百分点，医药工业总体趋势明显回暖。其中，中药饮片和生物制品有大幅提升。
而截止目前，医药板块265家上市公司中报全部披露，其中，收入增速超过20%的公司有99家，占比达到37%，其中收入增速超过30%的公司有55家，占比21.7%；仅有45家公司收入下降，占比是17.7%，其他公司业绩增幅也多在10%-20%之间。
2. 政策密集下发，行情跃跃欲试
除了业绩利好催化之外，有关疫苗流通、医疗器材分类等相关的政策密集发布，也对医药板块行情构成催化。
二、市场逻辑在变化，真医药行情已浮出水面
通过分析，医药基本面向好，行情持续有望，但俗话说“一个巴掌拍不响”，仅凭基本面还是难有作为，行情的启动还需要市场的配合，那现在市场方面如何呢？
从宏观面来看，沪深两市虽然屡创新高，但是成交量并没有较大释放，市场存量博弈还是主流。资金的集中程度已久很高，大金融与周期股的轮番拉动，才使得指数屡创新高。外溢资金在选择成长性板块的同时，对医药板块的关注度也在提高。
而从医药板块指数来看，整体维持震荡，补涨空间依然存在，并且资金布局医药的迹象已经显现，后期有活跃预期。而从短期来看，指标也呈现出强势特征，支持医药板块的反弹。
从估值的角度来看，截止今天收盘（9月5日），医药板块市盈率在34.86倍，相比6月初的30倍市盈率略有抬升，但是整体相比稳定的行业增速，已经不算高。其中，医药商业、中药等子领域业绩增速较快，相比之下已经被低估。
由此来看，医药主题行情可以期待。那具体可以留意哪些方向呢？
三、医药行情隐忍，谁将引领崛起
通过分析，不难发现：医药行业整体向好，但子行业业绩分化较大；政策存在较多利好。另外，估值也存在明显分化。所以，把握接下来行情，可以从业绩、政策与估值三个维度来把握接下来的行情，具体方向可以关注三个方向：
1.业绩增幅较大的中药饮片和生物制品领域的龙头企业
毕竟，在中药饮片和生物制品领域的医药工业规模增速较快，业绩具备延续性，可以关注相关的企业，华润三九和康恩贝。
2.政策支持力度较大的创新药领域
无论是前期医保目录，还是公司业绩，都在说明创新药具备广阔的发展前景，相关企业可以留意华东医药等。
3.医疗器材的细分龙头
随着“两票制”、医疗器材分类相关政策的推进，企业整合速度也在加快，行业集中度提升，细分龙头企业具备整合优势，相关的龙头可以关注，如乐普医疗和鱼跃医疗等。
