投资一方面是一种金融行为，是一种心理的较量。是一种资金的博弈;另一方面也有相对的价值标准，也就是说,价格是围绕价值波动的，有波峰就有波谷，波峰波谷之间就是产生利润的来源。那么价值能精确定义吗?换句话说，如果3500点是A股的价值中枢的话，那么，2800点买股票未来会获得利润。但是，3500点为价值区间是谁定的?只是如果而已，没有唯一的标准。
有人说历史经验可以参考,对，历史可以参考，那也只有参考价值，因为每一个时期的标准根本不一样。比如有人说，沪深300的平均动态市盈率现在己经不到20倍了，怎么算的?你是按照过去年报业绩算的，但过去不能代表未来,假如目前的市场价值区间真的是在2000点，那么，3000点就是高估了，要卖吗?高估之后未必就不能涨，只要泡沫破灭之前都可以涨,相反，如果大盘跌到了2000点，就一定可以买股票了吗?买了股票就一定可以赚钱了吗?2000点只是价值合理区间。价值可以被低估，比如大盘跌到1500点，就认为是低估了。没错!因为1500点低于2000点的合理区间了,但是，价值还可以严重低估跌到1000点才止跌,而实际上，投资确实是要等到价格低于价值或严重低估时买进才有可能获得利润。价格是不可能永远等于价值的，价格一定是从“价值低估—价值合理—价值高估”，然后泡沫破灭，又从“价值高估—价值回归合理—再次低估”这样波动的。所以,价值投资最重要的一环是确定价值中枢，即什么价格是等于价值的,这个问题实在是太难了,谁能说得清楚呢?没人说得清楚,经济学中没有具体的公式，也不可能有具体的公式，只是一个模糊的概念。
图1通达股份2012年3月30日多波梯量波走势
每个人对同一件东西价值的判断都不一样。既然是价值中枢没有办法具体确定，那何谈价值低估，何谈价值高估呢?难怪在2008年，市场在5000点时说已经进入价值区间，跌到4000点时说，这次真的进入价值区间，都跌破3000点了，还在说价值合卖吗？就算3000点是合理区间，那什么时候进入价值低估区呢?2500? 2000?还是干脆说1000点?预测不能当作事实,各大机构在2010年投资策略报告中,绝大部分机构一致看多，普遍把2010年股市的高点看到4000点之上，最保守的证券研究机构也只是认为2010年上证指数在3000点至4000点之间震荡，儿乎没有一家机构预测到2500点以下，而实际上到了2010年7月，沪市大盘已经跌到了2319点。
事实表明，那些所谓的“专业”研究机构对市场走势的预测，频频出错实际上已经成为一种常态!这些具备强大研究能力的专业机构都无法准确预测未来股市，何况我们普通的投资者呢?究其原因，不是预测能力不够，而是市场本身就无法预测。
笔者始终认为，世界上任何人对于股市的走势预测都是靠不住的,任何超越市场趋势的努力都是徒劳的。因此，我们只能老老实实地追随趋势，而不能自觉不自觉地企图超越趋势,如果有人标榜自己具备股市预测的能力，那么可以肯定他是骗子。当我们面对各种媒体噪音时，应该十分清晰地认识到，再权威、再有理的预测也只不过是一种概率游戏罢了，就如同算命一样，算命先生也有算对的时候。机构报告也有说对的时候，说对了可以提高自己的市场知名度，说错了也不需要承担什么责任，何乐而不为呢?
