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黄金走强只有两种理由：一种是在金融危机时，市场避险情绪推动；另一种是通胀时期，市场增值保值的需求。在这两种极端情况下，黄金走势往往强于日常。通过黄金走势可以研究市场所面临的宏观经济环境。一般来讲，当市场避险情绪走高时，黄金会大涨，股市往往难以走强。

2011年7月以来，黄金在金融动荡中进入主升浪行情，同期A股大幅调整，全球股市暴跌。当然，国际黄金走强，黄金概念股不一定走强。特别是当股指处于高位时，黄金股常常呈脉冲式的上涨；而当其股价处于低位时，黄金股的走势要强于大盘。当黄金突破蔡数关口或者创出历史新高时，相关概念股容易得到炒作。沪深两市中与黄金有关的上市公司有山东黄金、中金黄金和紫金矿业，及拥有金矿的相关上市公司。

【个股实战】

如图3.2所示，自2010年9月底以来，黄金价格频创新高，黄金概念股经过大幅调整，股价处于相对低位，为市场炒作提供了机会。紫金矿业自上市以来，一路“跌跌”不休，经过震荡整理，10月出现了翻倍行情，介入时机成熟。当股价进入高位区域时，股价开始滞涨。其后，国际黄金价格继续上涨，黄金概念股开始走弱，并没有随黄金价格一路走高。

图3.2 国际黄金现货走势

【交易提示】

黄金现货与黄金股走势的步调很难保持一致，故投资者不要因为黄金价格上涨就买进黄金概念股，黄金价格上涨，黄金上市公司的业绩有时也很难有所体现，另外，股票讲究估值，当其估值偏高时，大盘调整，黄金概念股便很难有上涨的理由。