利空有三不可不防
2001年春节后,华工科技领跌,轻松跌停,从今年１月４日开盘的73元,到２月５日的52元,足足跌去20多元,谁不怕？而隆平高科当日的跌停,也让市场担心起它上市前与基金间的“瓜葛”；而清华同方、清华紫光、南开戈德的跳水,让人明白高校概念的泡沫也已经破灭了。 究竟有哪些利空,是一个漫长的春节假期还忘不了的呢？
我们从以下三个方面来分析：
１、市场对基金开始害怕了。
２月５日的某报刊登这则消息实在令人太震惊了：本来正在淡化的基金事件近期又开始出现了戏剧性的变化。有关人士透露,因《基金黑幕》一文而犯了“众怒”的洪磊将出任中国证监会基金监管部的副主任。这意味着能够大事化小、小事化了的基金事件又突增了许多变数。1月19日公布的基金去年第四季度投资组合也是一个变数,虽然从面上看仍是增仓,去年底33只基金平均持股比例达72.89％,高于９月底68.85％的平均水平,33只基金中,有29只在四季度增仓,减仓的仅有兴华、兴和、泰和和裕元４只。但是换个角度来说,这也为新的一次“跳水”增加了风险,因为市场更加恐慌：持仓比例越高,可能意味着一旦出现风吹草动,基金抛售的力度将更强,而今年１月份的市场似乎也验证了这点,从起初的庄股跳水,到随后的高科技股、高价股等一家家形象良好、成长性好的基金重仓股跳水。我们的确很遗憾地相信：事后才分析基金重仓持股的痕迹,实在是太迟了。今日的重仓并不意味着永远的青睐,涨得越高跌得越狠,清华同方便是如此。
２、股市赌场论。经济学家吴敬琏在接受传媒采访时,对中国股市当前状况提出了严厉的批评：
一是“中国的股市很像一个赌场,而且很不规范。赌场里面也有规矩,比如你不能看别人的牌。而我们的股市里,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗。做庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极”；
二是“全民炒股”；
三是“中国股市目前的平均市盈率已高达60～80倍,没有哪个国家的经济能长期支持这么高的市盈率”。 在去年初网络最热时,吴敬琏曾泼过冷水,而全球范围的网络泡沫破灭事实也证明他的胆识和眼光,此次他的这三个论点更是在春节期间成为最热门的一个话题。越来越广的讨论意味着这很可能就像《基金黑幕》一文那样,市场舆论的力量有可能成为主导因素。今非昔比,市场不可能再像当年那样“初生牛犊不怕虎”,如今真的是“草木皆兵”。
３、监管之手在收紧。
这一个月来,政府的监管之手在收紧,除了查违规的亿安科技、中科创业之外,更让市场投机者恐慌的是其它几项监管之手：
（１）2001年１月证监会表示能做到对每家证券营业部的每笔交易都能跟踪监控；
（２）中经开被查出违规经营证券业务等各类违法违纪问题；
（３）证监会发布《证券公司高级管理人员谈话提醒制度实施办法》；
（４）戴相龙指出,注意和制止信贷资金违规进入股市。
