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8月24日，创业板新规施行首日，首批18只新股全线上涨，康泰医学盘中最大涨幅达2931%。创业板后市如何发展，投资者要注意哪些问题，网易研究局采访了数位业内专家。

英大证券首席经济学家李大霄：创业板未来面临高估值压力

今天创业板的上涨肯定会受到注册制下股票上市的影响，其次也与创业板前段时间的调整有着密切的联系，最后与外围市场走得非常好也有一定的关系。

目前来看，创业板的估值水平相对来说还比较高，大概是70倍。所以未来还会面临一个高估压力。从大盘角度来看，上证指数的估值水平只有15倍，上证指数里面的蓝筹股是11倍，这一部分还是低估的。所以未来股市向上的概率比较高，因为蓝筹股的基础仍然是存在的。

今天上市的康泰医学盘中暴涨了近3000%，然后最终收涨是1061%。对此，我认为对于新股大家还是要客观理性的对待，不要盲目的追捧新股，因为它的首日定价不设涨跌幅限制，所以首日定价有可能会偏离，投资者一定要理性投资。目前，低估值的股票其实大部分还是在蓝筹股面，在一些龙头公司里面低估的概率也比较高一些，所以投资者要详细应对，识别低估值股票要着重把握“蓝筹”与“龙头公司”这两个关键词。

大同证券首席策略分析师吴伟：创业板短期可能会受到更多的支撑

今天创业板指数是创业板、中小板、上证、深证这几个指数里涨幅最大的，这说明了市场对创业板注册制的认可。其中，康泰医学盘中最高涨了2934.5%，将近翻了30倍，虽然收盘出现较大回落，但是总体上涨1061%。前几年也出现过类似的情形，这跟当前形势下，国家对创业板或科技创新类股票的支持是密不可分的。

当然，今天创业板涨得比较多的是新股，所谓创业板注册制改革后，第一批上市的“十八罗汉”。好在第一天没有出现20%跌幅，跌幅最多的是14%，这也说明投资者需要逐渐去适应新规则下的市场涨跌幅制度。另外，今天创业板出现2%左右的涨幅，我觉得对整个创业板指数的走势起到了一个稳定的作用。今天创业板带领整个市场的大涨，对投资者目前稳定信心也起到了一定的支撑作用。前期创业板相对于主板是走得很弱的，尤其在上周，基本上创业板指数走到了前期区间震荡的一个下沿附近，今日大涨之后便远离了下沿，这说明创业板短期可能会受到更多的支撑，减少前期市场认为创业板实施注册制后，如果出现破位就会引起市场连续下跌的担忧。

对于投资者，我觉得可以重点关注创业板的前50只股票。此外，还可以关注创业板相对估值较低的个股。市场的整体趋势肯定是向上的，但是即使出现牛市也是结构性牛市，并不是所有的股票同涨不跌，而是会出现分化，所以一定要关注低估值的股票，这样投资者操作起来才会更稳健，而且上涨的动力也会更强，也更容易得到市场的认可。 除了创业板，我认为大家还可以短期关注上证指数的前期缺口，就是上周三和周四之间向下的跳空缺口，一般来讲，一个缺口如果三天没有回补的话，可能会形成一个有效的主力作用，所以短期内，主板市场存在回调的可能。此外，还可以关注成交量，如果成交量没有持续的放大，建议投资者还是以观望为主。

申银万国证券研究所市场研究部经理桂明浩：创业板行情还会走相当长一段时间

创业板大涨我认为主要有两方面原因。第一，在这之前市场对政策已经有乐充分的预期，也做了一定的调整，所以虽然本身位置并不很高，但借着这一机会就出现了一个利好兑现，很多资金介入，所以就有了一个上涨。第二，因为部分股票出现了20%的波动空间，运行的强度也就超过了以往，所以行情也就表现的更为强烈。当然，从本质上讲还是现在的市场比较活跃，投资者投资热情高涨，与此同时改革也会给市场带来一个正面的推动，所以几方面共同作用导致了创业板的上涨行情。从现在来看，行情还会走相当长一段时间，当然这不是一个单边上涨，上涨过程中也会有震荡、有调整、有波动。但整体趋势是向上的。

关于康泰医药等股票出现大幅震荡，我认为这种大幅震荡是在所难免的，说明也确实有科技资金在市场里运行。但是我们不能因为个别股票的异常波动，而否认目前制度改革的价值。我认为，随着时间的推移，它的价格会逐渐回归到一个正常运行的标准当中，它的震荡幅度会加大，但不可能出现类似今天这种过于极端的走势。对投资者来说也应该避免去参与这种过于简单的追涨杀跌。投资者可以从企业的成长性、业绩，以及它的行业地位等各方面因素来综合判断该企业的实际价值。

信达证券研发中心副总经理刘景德：较多新股上市导致宽幅震荡

我认为创业板上涨第一是因为创业板调整的比较到位了，从指数来讲已经跌到接近60天均线，而60天均线这个位置，创业板指大概在2550点附近，这个位置还是有支撑的。第二是创业板今天有很多的新股上市，这也激发了大家的投资热情。第三是创业板中的一些股票都已经调整到位了，像中田股份、田中精机等股票基本接近历史低位，而这些股票在今天出现了大涨，有些股票甚至达到20%的涨幅。所以可以说这些超跌股票的上涨与涨停带动了市场的人气。总体来讲，这段时间调整得比较到位的一些低价、低位的创业板股票，明显受到了资金的关注。尤其是一些有业绩支撑，或者未来业绩较好的品种，如天山生物等。这也说明有些资金已经提前进入到了创业板当中的一些低价低位的股票。所以后期我认为创业板还有反弹的可能性。

关于今天受到热议的康泰医学，我认为这支股票的业绩还是比较不错的。其次医药板块本身也很容易受到市场关注，所以它今天的走势非常吸引眼球。盘中暴涨近3000% 最终收涨1061%。但是这么大的宽幅震荡，如果追涨，有些投资者可能会高位被套。所以新股虽然机会比较多，但大家还要注意风险。

此外，很多投资者担忧创业板涨跌幅放宽后市场波动加剧或会引发恐慌式下跌，我认为有这种可能性，但相对来讲不会总是这样。首先，今天因为上市的新股较多，所以指数会出现宽幅震荡，但将来不会同一天出现这么多新股，这样的话对指数的影响不会大。其次，从科创板来看，这段时间涨幅或跌幅达到10%以上的品种也并不多。所以市场一旦到某个时间点，基本上大幅涨跌的股票也会相对减少。所以创业板涨跌幅放宽后对市场的影响应该不会太大。

对于投资者，我建议大家关注一些第三季度业绩预期增长的创业板股票。此外，还可以关注前段时间涨幅相对较小、目前处于低位、但业绩预期较好股票。这些股票后期还是有比较多的机会。