（一）什么是战略视角

所谓战略性，无非两个方面：

一个是大时间尺度上，我认为未来10年是中国保险的大发展周期（其实过去10年也是。保险的大发展周期其实往往是40年左右。但这40年，前面10年保险公司基本没上市，最后10年保险股的发展被充分认识，也就没什么好说了。）

第二个是估值的空间上，市场长期对保险股的估值太低，过去5年，保险股的估值平均只有1EV，但EV平均增速达到20以上，这对持有者来说，每年妥妥的百分20的收益，这种大便宜哪里找啊？（银行理财4-5；股市长期回报8-10）。所以，我认为，保险股平均2EV，才是合理的估值。（主要的原因还有一个，就是保险股的各项假设非常保守---保守到不合理的保守。如果再有一个，就是中国长期的经济形势在全世界的视角下，依然保持足够稳健同时增速足够快---很多人没看懂中国的经济。）

（二）1个月的预期没有实现

这个月保险股总体走势很一般，看了一下中国平安，是上涨的。其实中国太保H股也是上涨的，还有中国太平，人保也是上涨的。（太平和人保涨幅其实很好）。好吧，我重仓的新华保险H股是下跌的。但其实跌幅有限。

下面这张图是中国平安的：

（三）看月线，是到半空上看地面

很多人会卷入股市中，不可自拔。然后就去田里拔小麦，以为这样就能长高。

上面这张图，我其实想给大家看的是2016年11月到2017年4月这半年的走势。这半年，平安的股价基本上是没涨的。这个区域，我认为都是很好的买入的机会。是一个底部区域。只要这个区域买的，2017年都能收获一根长阳线。

所以，当时买入中国平安，33买的，还是37买的，其实没有区别。重要的是你买到了，而且买够了。

再看一张图。中国太平的。17年的时候，我说，20元以下的中国太平都极度低估。17年中国太平前面9个月，偶尔突破20元，大多时候都在20元以下。20元以下，包括16年，都是在底部区域运行。18个月。这18个月买的，都是对的，都能收获阳线。

（四）一叶能知秋吗？

开门红的话题从来没有今年那么热过。5年前我开始关注，当时没人讨论；3年前我关注预售，当时还没人关注。因为券商都知道，开门红的新业务价值贡献有限。

关于新业务价值增长的讨论，有些人大有一叶知秋的讨论方法。即便真的是冬天要来了，但这个冬天注定很快就冰融雪化，因为开门红不够红的一个原因，是保监会在冰冻理财保险这个市场，但大家忽略了一点，保监会还有一个5年计划在那里。有关，必然有开；有限制理财，就有推进保障性保险的销售。保费是GDP增速的一倍，这个大方向是不会错的。

（五）近视眼看不清真实的世界

认为开门红不行，保险就要进入冬天。显然是近视眼，不了解保险新业务价值增长的动力

新业务价值，主要取决于两个要素，代理人增长，保单利润率。

1、代理人高增，新业务价值就能高增

2、保障型产品销售多，新业务价值就能大幅增加

和其他保险公司走的路不太一样，新华保险这几年方式比较特殊。总保费下将，但提升了健康险。新华在2017年上半年个险代理人基本没有新增的情况下，其健康险新单仍然逆势增长达到43.9%，所以17年中期，新华依旧保证了新业务价值百分30的增速。

（六）低估是一个区域，持有是抱住下金蛋的鹅

怎样收获阳线？简单就两步：

第一，在底部区域买入。这个底部区域的判断，就是股价的低估值区域。

第二，要收获这个底部区域带来的阳线，是上涨中拿住再拿住。有些人赚了三五次短差，高抛低吸，多赚了百分10，最后失去了百分100的涨幅。那是后话了，过一阵再谈。