[凯恩斯看股市]小米进军造车领域，茅台发布最新业绩，如何解读？
市场中和小米关系比较密切的上市企业有：
博硕科技：公司目前产品应用于手机、汽车电子、智能穿戴设备等电子产品及其组件，最终应用品牌包括苹果、华为、小米、OPPO、VIVO等知名手机及其他消费电子品牌和奥迪、大众等知名汽车品牌。
普路通：公司目前为小米公司供应链管理服务商。
硕贝德：充电供应商，小米为子公司江苏凯尔客户之一。 为什么说茅台净利润没有暴涨是好现象？其实长期稳定发展是最重要的
昨晚，贵州茅台发布年报，全年实现营业收入 949 亿元，同比增长 11%，实现归属于上市公司股东的净利润467亿元，同比增长13%。净利润比1月4日发布的业绩预告多增长12亿元，同比增速增加3% 。其中，第四季度实现营收277亿元，实现净利润128亿元，创下历史新高。
根据年报显示，茅台酒制酒车间现有设计产能42560吨，实际产能是50235.17吨。5万吨的这个产量是从2003年的突破1万吨产量以来的新顶峰。即便如此，产量远远跟不上需求量，90年代的时候，茅台酒的商场价格还稳定在200元左右。2000年以后，茅台持续扩产、增产，到2004年产量达到11000吨以上。2016年后，尽管彼时茅台酒的年产值已经超4万吨，但并不能满足不断壮大的消费群体，茅台酒的价格也跟着水涨船高。供不应求也成了茅台的护城河。
此外，茅台公布预计每10股派发现金红利192.93元，也就是每股派发红利19.2元，茅台的股价在2056元左右，那么每股的股息率也就在1%，减去税之后，收益或许还没有1%。对比净利润和股息率，有人说茅台确实股息率比较低，股息率和净利润增长率不符合。
我们也知道茅台的金融属性、收藏属性以及社交属性，有自己的品牌力和丰厚的渠道利润，强劲的业绩确定性。这些都是保持茅台酒长期实现稳定增长的基础。但茅台的净利润并不是很多，没达到暴涨的程度，其实想要提高利润的方法很多。比如调场出厂价，但是一旦调价会出现很多争议；再比如增加产量，也这是茅台努力的方向，争取每年10%-15%的增长；再或者增加直销比例，2020年贵州茅台的营销体制改革进入深水区。2020年上半年，其直销收入首次占营收的比重超过10%。
净利润没有暴涨也是一个好处，如果现在净利润过高，会进一步带动茅台估值走高，茅台去年涨幅接近130%，市值翻倍，目前估值在58倍左右，这样的估值，作为市场风向标会有些偏高。净利润需要稳定上涨才是稳健的，选择茅台的人还是倾向上文中说的那几项属性，市场中几乎没有几只个股能与茅台的属性来比较，所以去年的净利润是不错的。若是每年都收获这样的净利润是更好的趋势，换个角度来想，要是茅台的利润增长过快，那么会对资本市场造成风险，利润缓慢增长才对茅台的长期发展是优势。
