在确定了公司的目标资本结构后，下一步的工作就是确定各类投资资本的资本成本，在本节的第一部分，已经介绍了权益资本成本的估算方法，本部分将介绍其他各类资本成本的计算方法。
(1)债务资本成本(Kb)
债务成本就是公司为其项目进行债务融资的当前成本，它取决于三个主要变量(见图3-7)。
图3-7 债务资本成本的影响因素
公司历史的债务成本与现行的债务成本无关。通常使用同等风险债务的最新现行市场利率估算债务资本成本。由于长期利率通常是预期短期利率的几何平均值，因此，在估算债务资本成本时一般使用长期利率。由于国内并不存在市场利率水平，所以一般使用银行长期贷款利率作为债务成本的估计。付息债务所产生的财务费用可以在公司所得税前列支，所以对于公司而言，债权资本的真正成本应该扣除所得税的影响。
(2)少数股东权益资本成本
少数股东权益表示其他股东在公司合并报表子公司中的投资，是公司投资资本的来源之一。在计算加权平均资本成本中也必须予以考虑。对少数股东权益的具体处理方法取决于对少数股东权益风险的判断。
如果认为少数股东权益所面临的风险与公司股东权益面临的风险不同，则少数股东权益必须作为一个单独的资本来源在计算WACC时体现。
贴现率选择
由于不同类型的现金流，对应的是不同口径的投资资本，因此对于不同的现金流贴现法将选择不同的资本成本作为贴现率。
随着时间的推移，公司的战略变化以及成长阶段都会影响公司的预计风险，所以无论是权益资本成本还是加权平均资本成本都会随之发生相应的变化。最完美的调整方法是对有现金流的各个期间采用不同的资本成本。但实际上，一般情况下，无论是实践工作者还是研究者都普遍采用单一的资本成本，因为这样做更为简单。
