选择合适的退出时间:转向的力量
退出意味着你不再看好这家公司的未来成长，急流勇退，在其股价的顶点逃生。
即使是贵州茅台、格力电器这样的股票，也有阶段性的高低点。我们从两家公司的历史股价图中可以看出，从短时间轴来看，有几个阶段性顶点，基本上是公司利润增长率达到相对高点时，这对于长期价值投资者而言也是可以考虑策略性、暂时性减仓或退出的时刻。
我们还要关注一个特殊的退出情况。在极端情况下，一种强大的外力，就是来自系统性的摧枯拉朽的破坏力量。如同耕作，在正常的情况下，由于农夫每个人水平不一，农作物的产量和质量就有高低不同，每年收成也不同。外部环境也有影响，有风有雨，有丰有歉。但一旦遇上百年大旱这种系统性破坏情况，庄稼会颗粒无收。这种外力与你的耕种水平无关，我们能做的是何时都要留点余粮，以备不时之需，同时保持警醒的心，时不时看一下天气预报，极端天气总有事前征兆，我们要留心观察天气转向的风险。
这也提醒着我们，巴菲特年回报不到30%，贵州茅台和格力电器的年回报也就在30%左右。如果投资的股票一段时间的收益率远高于正常水平，那我们就该警惕了!股票有突然的波动性，需要关注转向的风险，短期过度的波动终究还是会回归到一个正常的轨道。
