国内外经济环境
合理汇率随着国内外经济环境的变化也会产生巨大的波动。2008年全世界中产阶层大量破产，造成了以中产阶层为主要顾客对象的国家的出口大幅减少。但是原材料不足的国家无法不进口，因此，为了维持贸易收支平衡，只能提高汇率。相反，在中产阶层人口增加的时期，以中产阶层为对象的出口大幅增加，即使汇率出现了小幅上升，贸易收支也能够维持平衡。所以，国内外经济发展情况可以成为判断汇率的基准之一。
外国投资者
外国投资者对汇率非常敏感，因为他们不仅要考虑股票和房地产的投资收益，也要考虑汇兑收益(或者汇兑损失)。
利用对冲基金管理汇率风险，可以同时享受汇兑收益和投资收益。企业经营环境恶化，汇率上升的可能性增大，外国投资者会担心汇兑损失而积极抛售股票和房地产，其结果会造成汇率上升幅度超出预期。因此，计算合理汇率的时候一定要关注外国投资者正在增加投资还是在逃离市场。
国内投资者
国内投资者也逐渐成了外汇市场的利益相关人，因为在资本市场开放的情况下，如果利率低，货币供应量增加，货币价值降低，贸易收支出现逆差，国内投资者会增加海外投资，造成美元外流。
从可以看出韩国海外直接投资的规模要远远超出外国投资者对韩国的直接投资。(2009 年第一季度由于经济衰退，同比及环比增长都大幅减少。)
外汇市场的利益相关人会根据自身的处境对合理汇率进行不同的预测。一般来讲，汇率越高对出口企业越有利，出口企业会过高评估合理汇率;而进口企业则会从低汇率中获利，因此它们会过低评估合理汇率。银行如果外汇贷款多，也会过低评估汇率。另外，外汇管理部门在汇率急剧上升时会作出合理汇率低的判断，在汇率急剧下降时作出合理汇率高的判断。
