供给面
期货商品的供给一般由三个部分组成：当前年份的产量；前一年产量的结转库存；进口。例如，一个像黄金这样的商品供给就包括一年中的开采量、已经存放在金库的以备未来使用的量，以及从其他国家进口以满足国内需求的量。尽管有一些商品很容易腐烂而无法被年复一年地存储，但总体上看，结转库存是期货商品供给中非常重要的一个来源。
对于一般投资者而言，想获得实际供给量的信息并不那么容易。谷物市场是一个公众比较容易得到关于其当前供给状况描述报告的市场。这种报告包括预计种植情况报告（在每年3月的最后一个交易日发布）、月度农作物生产报告（在主要生长季节期间发布）和冬季谷物存货报告（在1月和3月末发布），等等。绝大多数的数据服务商是通过新闻网络得到这些信息的。
当前供给量的数据能给基本面分析师提供一些关于未来价格变化的线索。其中的一个线索是当前市场中立即可得的产量。商品价格的变化是周期性的。如果价格倾向于上涨，那么就会有更多的卖者选择进入市场来抓住价格上涨的机会，而这会导致在那个时候有更多的商品可供出售。通过观察可供出售的产量变化，基本面分析师就能够知道卖方对于未来价格走势的看法。如果卖方更愿意出售其手头的产品，那么这往往意味着他预期未来商品价格将会出现下降。商品出售方总是试图抓住更高价格的机会出手（见图6-2）。
图6-2 供给和需求：一个周期性事件
卖方的出售意愿不但建立在当前产品价格的基础上，他们往往也考虑了这种产品的存储能力。如果一种产品无法储存到来年，或者其储存成本过高以至于无法有效地存储，那么对于卖者而言，当市场出现第一个好机会的时候，他就可能选择在市场上倾销掉其所有的产品。
其他影响供给的因素包括天气状况、种植面积、牲畜的出生率以及单位产出等。理想一点儿的情况是，当你在评估某种农产品供给状况时，你必须考虑的因素不但要有其种植的英亩数或肉猪的出生量等，而且要包括产品的生产质量。例如，即便一个农场主在其所有的土地上都种植上了庄稼，但如果天气状况比较差导致产出较低的话，那么市场的有效供给量也将处于一个较低的水平。
此外，还有一些其他影响供给的因素，如生产者、碾磨者及精磨者的数量，这些生产设施的运营能力，相对生产成本，对产量的政治影响，等等。例如，石油的钻探能力、设备成本、精炼效率和石油输出国组织（OPEC，该组织设置了主要原油生产国家的日原油生产配额）设定的生产配额等每个因素对原油供应都可能产生显著影响。
就如你所能看到的那样，影响供给的因素非常复杂。尽管你不大可能实实在在地把握住影响价格的每一个细微差别，但你可以追踪主要的影响因素，并在此基础上形成自己的看法。
需求面
从定义上看，需求指的是在一个给定的价格上买方愿意买入一种产品的数量。通常，当价格较低时，需求会上升（即人们愿意在价格较低时买入更多），而当价格较高时，需求会下降（即在更高的价格上人们的购买意愿会下降）。
相比其他产品而言，有些产品的需求对价格的变化更为敏感。例如，如果一袋炸薯片的价格上升了一美元，那么你可能会不太情愿再去购买一袋。这时，你或许改为选择购买椒盐卷饼。不过，如果一加仑牛奶的价格提高一美元的话，考虑到没有什么其他的可替代品，再加上牛奶本身是一种刚性消费食品，你可能仍然会购买。收入、人口规模、可得替代品以及个人品位和偏好等都会影响商品和服务的需求。
广告在很大程度上会影响人们的品位和偏好，这也是你能看到如此之多的关于牛奶（“它对身体有益”）、鸡蛋（“让我们放松一下”）、猪肉（“另一种白色肉类”）以及牛肉（“它是我们正餐所需要的东西”）等商业广告的原因所在。尽管你也许听说过沙门氏菌污染、胆固醇含量水平及疯牛病等报道，但对于农业部门而言，它们会尽量避免针对它们产品的市场需求量出现缓慢下降的状况。
当你拥有一种玉米或大豆产品的合约时，其需求通常会受到下列因素的影响：
1.牲畜报告。因为牛、猪和鸡是玉米和大豆粉的主要消费者，所以牲畜的规模会对需求有很大的影响。
2.国外购买。交易者通过观察其他国家（比如中国）来评价它们潜在的进口需求规模。而为了确定一个国家购买农业产品的需求和能力，这些国家的人口增长率、国内生产量及经济运行态势等指标也需要受到监控。
不同的供给和需求因素在不同的层面上影响着商品市场的价格。有时，尽管配送链条上的一个短期差错将会对当地碾磨厂的价格产生冲击，但对芝加哥交易所的交易价格却可能没有什么影响。同样也可能出现当交易所内的价格波动风起云涌的时候，消费者却没有丝毫感觉的情况。例如，出于对一场毁灭性严寒的恐惧，期货交易所内的咖啡合约价格可能像火箭般蹿升，但商店里的咖啡价格却并没有太大的变化。这种情况的出现很大程度上是由于两个原因：其一，价格的猛涨仅仅只是一个暂时现象；其二，咖啡农场主和研磨厂已在期货市场上进行了套期保值来避免自己陷入价格极具波动性时可能引发的风险之中，因此他们有能力消化价格短期上涨引发的混乱。
如何获取基本面信息
不幸的是，关于现货市场的供给和需求信息对于普通投资者而言并不是很容易就能获得的。上面提到的有些报告面向公众发布，但问题是总体上看，很多这些信息仅仅局限在单纯数据这样一个水平上。研究公司和大型经纪公司在通过特定渠道获得这些数据后多以服务的形式将这些信息提供给一般投资者。有些数据提供商提供的数据中还包括现货市场的价格。交易所也会提供关于市场的有价值信息。当然，如果想要获取更为深入的信息，你就不得不开展一些数据挖掘工作。
像嘉吉公司（Cargill）或者阿彻丹尼尔斯米德兰公司（Archer Daniels Midland,ADM）这样的商业性农业企业开展了广泛深入的研究活动来判断供给和需求流的预期变化。它们会根据其研究的结果在期货市场上建立头寸从事套期保值活动，以规避价格猛烈上涨或下跌的风险。对于普通交易者而言，从这种研究中得益的一种方式就是简单地跟随那些大型商业企业的实际交易策略来进行操作。
在每个交易日结束的时刻，所有在商品期货市场中拥有大量头寸的参与者都必须把他们的头寸状况报告给商品期货交易委员会，商品期货交易委员会每月两次发布这个数据。通过监控商业交易者和大型投机者的头寸变化状况，你可以较好地了解那些职业公司对未来市场状况变化的判断。尽管这个数据稍微有些滞后于市场实际，并且也不是精确的价格指标，但这个信息的确可以让我们了解职业团体对市场看涨还是看跌。
