每一只基金都有基金经理，负责该基金的投资运作，但是在这个过程中他们的作用和努力程度并不相同。有的基金在建仓完毕后很长一段时间内都不需要调整仓位，基金经理的工作相对轻松，只需保证基金管理的各个环节能够顺利进行即可；有的基金经理则需要考虑资金在不同资产上的配置问题（股票和债券各投资50%，还是股票60%、债券40%?是选择汽车股还是金融股?）、仓位问题(市场是不是要大跌，需不需要卖出股票，持有现金?）、个券的选择问题(是买证券A还是证券B?)，等等，诸如此类的问题。
所以，实际上基金的操作方式是不一样的。前者的管理方式称为被动管理，该类基金称为被动管理型基金。你也许会问，既然基金经理这么轻松，他管理的基金业绩会好吗？如果这样也能算是管理，那么岂不是一般人都能够做基金经理？
答案显然是否定的。
被动管理型基金
基金管理面临的两个重大而直接的问题是：如何选择投资时机(“择时”)和选择哪些证券(“择券”）。这两个问题对于被动管理型基金来说，都非常简单。
被动管理型基金一般是指数型基金，它的持仓会复制某只指数的成分股，只要该指数的成分不变，该基金的配置就不会发生变化(解决了“择券”的问题，因为基金经理不需要花费大量时间和精力去选择合适的投资标的。他的投资标的，大部分就是本基金所跟踪的指数的成分股)，并且一旦基金成立建仓完毕，基金经理也不需要考虑在何时应保持多高的仓位的问题(一般股票型基金经理会考虑:在目前的市场情况下，保持60%还是70%的股票仓位是合适的？如果市场发生变化，我的仓位是不是也应该做相应的调整？这是“择时”的问题。被动管理型基金的基金经理在基金建仓完成之后，一般会保持90%左右的仓位——这一仓位被认为是“满仓”，因为基金经理需要预留5%左右投资者赎回变现的空间。也就是说，不管市场是好还是坏，被动管理型基金的仓位基本是不变的)。
我们以建信央视财经50(基金代码=165312.OF)为例。
建信央视财经50的投资目标和投资范围是：
通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，实现对央视财经50指数的有效追踪。该基金投资于股票的资产不低于基金资产净值的85%，其中投资于央视财经50指数成分股和备选成分股的资产不低于股票资产的90%。
我们可以简单地理解为，建信央视财经50基金投资于央视财经50指数成分股的资产不低于基金资产的76.5%(85%X90%)。
