不要把鸡放在同一个篮子里
资产配置是一个被用滥的名词，通常大部分理财顾问根据投资者的目标、年龄、投资年限、风险偏好等因素,将资产分布在股票基金、债券基金和现金中。
无可否认，理论上的资产配置是根据投资者需求把资金投放在不同类别资产上，对一般投资者来说，就是股票基金、债券基金、货币基金，但这只是资产配置的战略性层面。
资产配置应该起码分为两个层面，即战略性和战术性层面。
1.战略性层面
正如上面所述，根据投资者的需要而选择资产类别和资产类别比重。
(1)资产类别。
一个新投资可能会是中、长距离波浪投资,投资者可能只选择简单基金工具;一个经验丰富的投资者可能把他的资产分成不同账户，每个账户有不同目标，利用不同波浪距离投资，短距离账户更可能用上衍生产品等。
(2)资产类别比重。
年轻的新投资者可能以90%、10%、0%比重将资金投放在股票基金、债券基金和现金中;年长或比较保守的投资者可能以70%、20%、10%投资股票基金、债券基金和现金中。
2.战术性层面
这是一个根据资本市场环境、趋势而改动资产类别、资产比重，甚至用上沽空策略来得到需要投资效果的层面。
在本书，我会将讨论范围设定在利用波浪理论观察市场趋势，并集中讨论中距离投资策略，顺着波段改变资产比例，并将资产类别限于一般股票基金、债券基金、货币基金。
在未来，一旦有较多投资者明白趋势投资,并在市场里曾以中距离波段实践，那么，我就可以再与大家分享短距离趋势投资方法和更多资产类别，大家一同争取更高回报，但请读者先利用中距离和基金投资,熟悉这种顺势而为的投资方法，培养自己的知识、心态和技术根基。
3.如何实施战术性层面
著名投资者巴菲特的老师，本杰明.格霄厄姆( Benjamin Graham )在他的巨著《聪明的投资者》( The :Intelligent lnvestor)已提到战术性资产配置的重要性。
他认为任何时间，资产组合内必须有股票和债券，股市上升时，应加重股票比重，如75%股票、 25%债券，当股市下跌时，应加重债券比重，如25%股票、75%债券。
这个听起来很简单的方法，后来被证实是构成资产组合回报的主要来源，那是根据布林森、辛格、比鲍尔( Brinson、Singer、 Beehower )等人在1986年和1991年对美国退休金所做的研究，即94%投资总回报是由资产配置所得来，如果投资赚了100元，94元是由于在适当时机押对了股票、债券或现金，另外2元是因为选时操作( Market Timing)，4元是因为选择投资产品能力。
