近年受监管放开、政策鼓励的影响,我国资产证券化市场逐渐呈现出快速扩容、稳健运行的发展态势。在各类金融机构对资产证券化的探索中,以中融信托为代表的信托公司的表现颇为亮眼。截至2016年末各信托公司累计发行309支产品,发行规模11803.4亿元。 信托公司之所以如此重视资产证券化业务发展,是因为该业务有利于解决信托公司资金来源成本高、资产不易得的问题。资产证券化可以通过分散投资风险、引入第三方评级以及结构化分层等降低融资成本,进而提高企业资产流动性。
资产证券化业务为信托公司带来的益处
1.深化与突破信托公司传统业务 资产证券化对底层基础资产现金流的更多关注,是对信托传统业务的升级与改造。而且资产证券化产品主要卖给机构客户,机构客户相较于个人客户而言,也更易接受流动性定价与风险定价。
2.提高企业的资产流动性 企业通过资产证券化盘活长期资产,变现预期收益,进而改善项目公司的资金链;募集资金用途灵活,可加快项目滚动开发,提升企业新业务获取能力。
信托公司资产证券化的优势
1.信托制度的天然优势。信托本质是一种制度安排,通过把特殊目的信托作为发行载体,解决了长久以来备受关注的“破产隔离”和“资产出表”问题。
2.信托公司的全流程资产管理职能。信托公司可以将项目资产管理经验作为独立的中介机构,并为资产证券化项目存续期间基础资产、原始权益人/资产服务机构提供全程服务、监督和管理。
3.丰富资产证券化市场的资产来源
信托公司可将ABS业务向前延伸到Pre-ABS,在市场上辨别出具备证券化潜力的资产,通过投资等多种方式直接持有资产或为合作伙伴提供资金支持,期间以专业化的能力提升基础资产的整理质量,以在合适的时机促成更多符合条件的基础资产登陆交易所ABS市场,最终进一步丰富资产证券化市场的资产来源。
特别是对中融信托这样的信托公司来说,由于客户涵盖社会各个行业,更容易挖掘现有客户的资产证券化需求,丰富证券化产品的种类,扩大整体市场供给。