储备公司第一步——选择 受益于趋势或事件的上市公司
未来的投资机会无论是行业型、主题型或者自下而上公司型的,最终都要落实到公司上。
长线做成长,短线做弹性,如果能够找到具备长线成长潜力,对趋势的发展又具备良好的短线弹性的公司,是最理想的结果。
筛选储备公司步骤:
第一步是选撣受益于趋势或事件的上市公司。
第二步是分析目标公司的长线成长因素。
长短共振者为最佳目标公司，即:长线趋势向好,短线由事件导致趋势加速或趋势自下向上拐头。
明确受益于趋势演变的上市公司
根据我们对趋势的研究,结合以往经验,发拥在未来数年内可能有巨大发展空间需和巨大发展机遇的上市公司作为储备目标公司。
那么怎么确定公司受益于趋势呢?
1.趋势通过公司的业务模式提高公司的利润
趋势——通过公司的业务模式——作用于公司的利润=投资机会
一家上市公司业务模式是相对稳定不变的,而相关的“趋势"却是处于演进之中，弄清业务模式,关注相关“趋势”的演进“进程",就可以走在财务报告前面。
上市公司的业务模式可以通过公司的招股说明书、增发(配股)说明书、券商研究报告或公司网站很容易获取。投资者需要做的工作就是从其中以最简短的语言(如:一家公司不要超过100个字)将其提炼出来。
2.趋势通过企业假设提高公司的利润
趋势——通过公司的经营假设——作用于公司的利润——投资机会
企业的经营假设是企业的业务模式背后的因素,相对于业务模式,经营假设的稳定性更高。
企业假设是企业成败之源。企业界的超级巨星,有时会突然业绩下滑,市场竞争频频受挫,经营陷入困境,而且应付这类危机时似乎力不从心。危机的根本原因,并不是管理人事情做得不好,甚至不是他们做错了什么事，更或甚至正是因为他们在原有的方式下做得太好了而适得其反。那么为什么会出现这种明显矛盾的现象呢?答案是:管理人据以建立并经营一个组织的理念假设,已不符现实需求了。这些假设决定了一个组织将开发哪些市场及顾客将和什么样的竞争者竞争(业务模式)，也决定了该组织的价值观及行为(企业文化)。他们决定了一个组织将以哪一种科技以及发展趋势作为经营方向从而界定它的竞争优势与弱点。这些假设被称为一家公司的“经营假说”或“企业理论”、“企业概念”等。
所以,严格来说,没有绝对好的公司,只有最适应环境的公司,经营背景环境的发展趋势央定着什么样的公司将幅起,什么样的公司将没落。
企业经营假设分为以下三个部分:
①对组织外部的假设。即关于社会及其结构、市场、顾客与科技情况的估判。
②对组织特定使命的假设。如美国电话电报公司把自己的使命界定为“确保每一个美国家庭及公司都能装设电话”;通用汽车的经营使命“成为陆上动力运输设备的领导者”。
③对公司自己核心竞争力的假设。为了达到既定使命,组织应该建立什么样的能力。如美国电话电报公司“建立科技领导地位,让公司能在稳定维持低费用率的同时,持续提升服务品质的能力”。
对组织外部的假设,界定了该组织今后获取报酬的范围;对使命的假设表明了对自己作用和价值的期待;核心竞争力的假设则界定出了该组织必须具备胜过竞争对手的能力。
一套经营假设成功的时间越长,在企业内部沉淀的文化底蕴就越发深厚,对自我模式的自信也就越发盲目乐观，一旦外部环境改变,企业假设与现实环境出现脱节和背离,企业进行调整以适应新环境的难度也就越大。
企业假设有核心假设和细节假设之分,核心假设是一家公司创立的根基,而细节假设只是对企业经营管理的局部方面和环节发生作用,是企业经营过程中对内对外所形成的一些阶段性和局部性的判断。投资者要善于区分这两种假设。
当外部经营环境出现变化致使企业的核心经营假设失效时,作为投资者,最简单正确的做法就是去寻找拥有和新的经营环境相适应的企业假设的企业来投资，等待企业校正自己的经营假设进而校正企业文化和业务模式是个风险很大的事情,除非该企业有什么其他因素让你对它更有信心!
而相反,如果企业的经营假设独特,且越来越被社会发展趋势所证明是正确的,那就可能隐藏着一个非常好的投资机会。
举一个大家都熟悉的例子,乳品行业分为两个阵营,一个是巴氏奶，以三元和光明为代表,它们的经营假设是消费者更喜欢新鲜和营养全面的牛奶,另一个阵营是常温奶,以蒙牛和伊利为代表，它们的经营假设是消费者喜欢保质期更长的牛奶。近十年来我们看到,每年春节送礼时,大家都喜欢购买保质期长的牛奶,至于巴氏奶营养更全面和更新鲜的优点,则被绝大多数消费者忽略。
可以看出,消费市场的发展趋势不断证明了常温奶阵营企业假设的正确性,事实也证明了蒙牛和伊利的发展的确比三元和光明更胜一筹。
