股票市场中,除了市场总体供需情况,市场各类参与者的博弈之外,还有一类因素会对市场的波动产生重要影响,那就是在中短期内上市公司基本面发生重大变化。
上市公司的基本面是长期处于变动之中的，但有些时候,由f新技术突破、产业政策等多种原因,使得某些行业某一类企业或者是某一家上市公司的基本面在中短期内发生重大变化。这些变化会改变公司的原有估值,进而影响股票的价格波动。
有些变化是全局性的,比如,重大技术革命带来的产业革命性升级等。有些变化是行业性的,比如某些产业政策的变化、行业税收调整、行业重大技术突破等。
有些变化可能是地区性的，比如地区承接重大项目，地区税收政策改变等。
有些变化则是个别企业内发生的,如企业鉴定重大合同,企业核心技术能力新突破,或是企业发生并购、重组等等。
这里者重要说的是,无论是个别公司的股票价格还是总体市场的股票指数,其根基都是上市公司的基本面,当上市公司的基本面发生重大变化,它们自然也会发生变化,这是非常正常的波动。
事实上,股票投资的“个重婴方法就是寻找这种新发性的变化所带来的投资机会。因为在专业机构越来越占主导地位的股票市场中,对市场内上市公司的研究越来越充分，市场价格也自然会越来越趋近于价值,只有当你超越普通机构的研究视野,分析预测到上市公司可能发生的重大变化，当其真正发生时,你才有可能获得超越市场的高额回报。
但是,另一方面,我们也要强调,投资者对市场中许多突发事件的认识很多时候并不完全理性,市场中时肯会有这样或那样的概念化炒作。这些概念化炒作有时是市场的无意识行为,有时也许是部分资金的刻意所为。
从投资的角度很难断定概念化炒作是否合理,有时可能是无中生有,有时可能的确有实质性的事件发生那该如何把握呢?我认为股票投资的要旨还是在于寻找股票的根本价值。对于这些新近发生的重大变化的分析,关键在于要将其定量化也就是说不要只说是利好,而是要研究这些“利好”对上市公司究竟有多少实质性的业锁報助,这些带助是会长期地改变公司的估值模式,还是会一次性地影响公司的短期业绩。
如果是一次性的就将它单独地加在原有的估值后,确定新的估值数值，如果是长期地改交公司的估值模式,则要按照新的佔值模式对公司直新作出定量化的估值。
