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在开放的金融市场中，必要报酬率实际上就是金融市场的均衡利率。

怎样使必要报酬率稳定？

由于金融市场的特殊性，我们无法根据供求关系直接建立金融市场的均衡分析框架。由此，现代金融经济学直接以无套利假设作为出发点来对金融资产进行定价，并且达到一般经济均衡的金融市场一定满足无套利假设。

所以，只有当一个国家或地区的金融市场形成了无套利均衡利率之后，必要报酬率才可能是一个稳定的均衡利率。

由此，可以说无套利均衡市场的形成是股票市场有效的前提条件。