中航证券第二届“航融杯”私募大赛自2024年6月正式开赛以来，吸引了众多私募管理人的积极参与。根据产品策略，大赛分为主观多头、股票量化、相对价值、CTA、复合策略五大策略组别，同时根据管理人公司管理规模不同，分为“战略伙伴组”和“成长伙伴组”两大资产规模分组。奖项设置还将根据参赛产品开户落地情况，分为中航组和同业组两个组别。
多家管理人在复杂多变的市场行情中稳健前行，经过半年的激烈比拼，部分管理人脱颖而出，获得【半年度---云端之星私募管理人】荣誉。其中部分私募管理人在赛后分享了自己的市场观点和展望，为投资者提供了参考。
【半年度---云端之星私募管理人】具体名单
主观多头
股票量化
北京聚宽投资管理有限公司表示，聚宽始终秉持严控风险、追求稳健的投资逻辑，以数据驱动和科学决策为核心，致力于通过精细化的因子挖掘和动态策略优化，在复杂的市场环境中寻找持续的投资机会。我们的风控理念强调“低回撤、高夏普”，通过多层次风控模型，精准衡量市场风险，确保组合在不同市场环境下都能保持一定的稳定性。
回顾2024年，全球市场经历了货币政策调整、经济复苏与地缘风险的交织影响，A股市场结构性行情明显。展望2025年，我们认为中国经济转型、新兴产业的快速崛起以及政策扶持力度的加大，将成为市场的核心驱动力。同时，量化投资在不确定性较高的市场中，将更能体现其优势。聚宽将继续在投资中坚持长期主义，使用科学的投资方法与严格的风险控制，致力于为客户创造持续回报，同时通过不断优化策略与服务，为行业注入更多积极的力量。
相对价值
上海展弘投资管理有限公司表示，公司主要做全市场的对冲类策略，策略机会的多寡由市场的波动率和成交量决定，市场成交量越高、波动率越大，交易机会就越多。我们认为2025年会是流动性较为充裕的一年，市场利率存在进一步下行的空间，同时实体经济也会进一步复苏。因此，充裕的流动性将利好股票市场的波动率和成交量，特别是对小盘股、可转债这些板块，相关的对冲型策略就可能受益，比如中证1000股票中性这种策略。市场利率的下行则会提高红利高股息股票的性价比，因此这个板块今年也是存在较多对冲交易机会的。类似的逻辑也可以推广到REITS上。
而对债券市场来说，市场利率的下行可能一方面有助于推高债券市场的成交量，另一方面又不能过分下行，因此债券价格存在反复波动的可能，债券市场的波动率可能比过去更高，这个板块同样存在更大的对冲交易空间。最后对商品市场来说，宏观效应可能是最晚传导到商品市场的，但逐步复苏的制造业推高的实际供需会让商品市场的交易量的上行得以维持，因此我们对该市场今年的表现也比较乐观。总体而言，我们认为今年是充满机会的一年。
青岛鹿秀投资管理有限公司表示，鹿秀投资以一级半市场的定向增发、询价转让、债务重整、IPO战配等投资机会为主，连续五年跑赢中证500指数。鹿秀投资对2025年的市场持积极乐观态度，看好芯片半导体、AI、国防军工、先进制造、消费电子、环保化债等方向的投资机会，积极布局优质生产力，助力国产替代与产业升级。
CTA
北京止于至善投资管理有限公司表示，在2025年，我们的投资市场依旧会放眼全球进行投研布局（如A股、港股、美股、印度、阿根廷、欧洲、韩国、印尼、东南亚各国等国家或地区的股市），践行止于至善投资“只以合理价格，投资卓越公司”的投资理念。在市场观点上，我们本着不预测市场的方式，进行简单的“环境描述”，类似于一种“温度测试”：
A股方面：小微盘已经明显过贵（当然这不代表其马上会下跌），而作为中国A股“核心资产”代表的指数A500则有较强的性价比；
港股方面：恒生指数、港股创新药有较强的性价比；
美股方面：看似很贵，实际上还不到泡沫的阶段，因为AI正引领着第四次人类的工业革命（并且很有可能是最大的一次），随时有可能再次爆发，引发部分股票的指数型增长；
总的来说，2025年止于至善投资的航向是：大规模出海攫取全球红利，主要尝试“捕获”个股阿尔法+国家（地区）贝塔，并通过衍生品，尽可能有效对冲不确定性，用预防取代预测，增强整个投资组合的反脆弱性，构建AI时代的反脆弱投资组合。
上海朴时投资管理有限公司表示，自2024年年初上证触摸过2700以来，我们的观点始终明确且坚定：从长周期来看，我们对未来市场充满信心并坚定看多。然而，过程可能是错综复杂的。“变化”是金融市场唯一的不变，各种类型的“周期”交织于万事万物之间，循环往复，共同构建了一个看似混沌难测的市场整体。这种未知与不确定性，交织着相对的确定性，既让市场变幻莫测，又让这成为其独特魅力之所在。
作为管理人，我们的长期目标是让策略能够真正穿越周期。因而我们更关注的是绝对收益的大小和稳定性，因为绝对收益才是真实的投资收益，实际亦是最大化超额收益。目前我们的两条产品线：“股指CTA”和“股票择时+灵活对冲”，都是基于这一理念而设计。在对长期市场环境保持乐观的同时，我们始终脚踏实地，专注于投研本身，不断迭代优化策略，使其与市场生态共同进化。我们致力于为投资者创造更优质的投资体验，以投资者利益为中心，为投资带来持续的长期价值。
复合策略
杭州艮岳私募基金管理有限公司表示，艮岳投资经营上致力于成为国际化多策略平台型私募基金，展望2025年，行业竞争将更加激烈，面临的策略不确定性也更强。我们还是坚持多策略，多PM的经营模式，在不断变化中，研发、测试，上线新策略，应对不同的行情变化，目前公司不仅在套利组合、量化可转债上做出了不俗的业绩，同时积极储备择时选股、A500指增、ETF等策略类型。
海南致衍私募基金管理合伙企业（有限合伙）表示，经过近年行情考验，海南致衍也收获了更多经验。我们认为未来很长一段时间都是宏观交易大年，2025年全球宏观能见度较低，首要出发点还是现有组合要能够经受重大宏观冲击，同时等待重大变化出现。监管层稳楼市、稳资本市场的决心无疑，市场重回极度低迷的概率不大。短期来看节前效应导致市场热度逐渐走弱，日历效应也导致市场进入快速切换期。没有普涨行情，也意味着捕获利润的难度加大。国内来说政策预期较高，春节后是政策密集期，可以做相应布局。
我们一直坚持反脆弱保护下的宏观多资产复合策略，通过宏观择时和期权反脆弱的常态化布局，我们组合对急涨急跌应对自如；多资产多工具的熟练应用，也可以较好应对市场的震荡事件。
云端展翅，起航飞扬
中航证券第二届“航融杯”私募大赛是由中航证券携手中航信托、中航期货及排排网共同举办，旨在与私募机构建立更为紧密、深入的合作关系，为其提供包括产品代销、种子基金、投研支持、算法交易以及系统支持在内的全方位、多元化服务，让私募等金融合作伙伴更加了解、认可中航证券，认可军工硬科技为代表的战略新兴产业链。
为进一步支持私募全方位发展，根据大赛获奖权益，荣获【半年度---云端之星私募管理人】将优先获得资金支持、品宣支持、投研、交易支持、特色奖品等权益。这些权益的获得不仅是对获奖私募管理人实力的认可，更是对他们未来发展的有力支持。
随着半年度获奖名单的揭晓，中航证券第二届“航融杯”私募大赛的影响力将持续扩大，我们诚挚邀请更多优秀私募参与大赛。未来中航证券将会与联合组办单位共同推进与私募间的合作，提供多元化服务。
期待您的报名参与
一起开启投资之旅的新篇章！
大赛链接
https://match.smppw.com/competition/apply?match_code=zhzq2&tab=apply
