猴子与手表的故事：森林里生活着一群猴子，每天太阳升起的时候它们外出觅食，太阳落山的时候回去休息，日子过得平淡而幸福。
一名游客穿越森林，把手表落在了树下的岩石上，被猴子“猛可”拾到了。聪明的“猛可”很快就搞清了手表的用途，于是，“猛可”成了整个猴群的明星，每只猴子都向“猛可”请教确切的时间，整个猴群的作息时间也由“猛可”来规划。“猛可”逐渐建立起威望，当上了猴王。做了猴王的“猛可”认为是手表给自己带来了好运，于是它每天在森林里巡查，希望能够拾到更多的表。功夫不负有人，“猛可”又拥有了第二块、第三块表。
但“猛可”却有了新的麻烦：每只表的时间指示都不尽相同，哪一个才是确切的时间呢？“猛可”被这个问题难住了。当有下属来问时间时，“猛可”支支吾吾回答不上来，整个猴群的作息时间也因此变得混乱。过了一段时间，猴子们起来造反，把“猛可”推下了猴王的宝座，“猛可”的手表也被新任猴王据为己有。但很快，新任猴王同样面临着“猛可”的困惑。
这就是著名的“手表定律”：只有一只手表，可以知道时间；拥有两只或更多的表，却无法确定几点。更多钟表并不能告诉人们更准确的时间，反而会让看表的人失去对准确时间的信心。
手表定律带给我们一种非常直观的启发。
对于任何一件事情，不能同时设置两个不同的目标，否则将使人无所适从；对于一个人不能同时选择两种不同的价值观，否则他的行为将陷于混乱。那么炒股又何尝不是这样呢？
一，【什么是换手率 】
换手是指股价上涨了一段行情以后,低价买进的投资者抛出股票获利了结,而空仓待买者或急欲回补的空头借股价涨 势停顿或回落之际买进的行为。
例子：某只股票在一个月内成交了1000万股，该股票的总股本为 l亿股，则该股票在这个月的换手率为10%。在我国，股票分为可在二级市场流通的流通股和不可在二级市场流通的非流通股，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以便真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，一个月内成交了1000万股,则其换手率高达50%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。
换手率即指某一股票在某天（或某段时间内）股票成交量的总和与该股流通股本的比例。一般情况下,股价在涨升一段后,必须通过换手,才有力量展开另一波段的行情。
换手现象主要有：
①涨势暂告段落,通过调整或平盘整理,使获利者回吐利润,同时也促使空仓者补仓,使高位派发者再回补；
②交易热烈,在通过向上拉抬的过程中成交量的不断放大来实现短期内的高换手率,并实现大资金的主动换防和吸引新资金介入。
一般来说,换手率高的股票由于筹码消化充分,使持有者成本抬高,相应减轻了卖方压力。换手率高的个股投机性强,一旦大势平稳均有较为出众的表现。
但主力庄家也会故布迷阵,通过手中筹码的对倒制造高换手率的假象,吸引散多跟进,以达顺利出货的目标。 换手率分析是成交量分析的重要内容,也是判断多空对比的重要指标。
二，换手率的意义
1、股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。
2、换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。
3、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。
4、将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。
5、新股上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论，但是换手率高也是支持股价上涨的一个重要因素。
6、挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，股性趋于活跃。因此，投资者在选股的时候可将每天换手率连续成倍放大的个股放进自选或者笔记本中，再根据一些基本面以及其他技术面结合起来精选出其中的最佳品种。
三，换手率判断股价走势
1、加速换手率
当一只股票的日换手率在3％～10％波动的时候，通常说明这只股票的市场交投比较活跃，不管是买盘还是卖盘都有比较积极的表现。如果该股原本是上涨趋势，那么在一定时间内，这种涨势还会持续下去。
在实际的投资过程中，如果股民发现一只股票在上涨的初期，日换手率保持在3％～10％，就可以选择积极介入该股，原本持有该股的股民如果有剩余的资金，就可以选择补仓；如果股民发现这种情况出现在下跌趋势初期，那么就应该迅速套现离场，因为后市下跌趋势很可能会持续下去。
2015年3月初至中旬这段时间里，经过长时间横盘整理的深振业A(股票代码：000006)的股价由平走转变为小幅走高。通过数据对比可以发现，在上涨初期，该股平均日换手率为2.71％，属于加速换手率范畴。通过这一现象可以推测该股后市还将持续上涨。从图中可以看到，3月4日，该股最低价为6.33元，经过加速换手率的“洗礼”，截至4月10日，其最高价已经上涨至11.56元，其问涨幅达82.62％。如果股民能够依据换手率的变化及股价的运行趋势进行综合研判，那么就能借此坐享一波上涨行情，为自己带来更多的利润。
2 、观望换手率
通常情况下，换手率不足1％的情况往往发生在筑底或者下跌的末期阶段。当一只股票的日换手率保持在1％以下的时候，说明这只股票的交投非常清淡。由于没有成交量的支持，仅凭股价的走势很难判断出其后市股价的发展趋势。所以，如果股民发现一只股票的日换手率不足1％的时候，最佳的选择就是离场观望。
2014年6月，经过一段时间下跌的浙能电力(股票代码：600023)于6月25日1,24.21元的价格见底，随后在底部横盘，进入筑底阶段中。通过对数据的分析，可以发现在底部横盘的这段时间里，该股连续9个交易日的平均日换手率仅为0.44％，属于观望换手率范畴。也就是说，该股的后市发展趋势极为不明朗，如果股民介入后，该股由横盘转变为继续下跌，那么股民就会遭受较大的损失(如图所示)。
3、高换手率
当一只股票的日换手率达到10％以上的时候，说明市场交投十分异常。要么是个股人气非常狂热，要么就是极度悲观。因此，通常日换手率达到10％或者10％以上的时候，就意味着行情会发生逆转。
在实际的投资过程中，股民一旦发现个股形成了高换手率，首先要注意的是高换手率形成的位置：如果个股处于一个相对较低的位置，并且成交量一直没有什么变化，但是突然在某一个交易日形成放量，并且较高的换手率还能持续几个交易日。这说明很可能有新的市场资金注入该股，此时可以选择积极跟进；如果高换手率是在相对较高的位置出现，并且成交量呈现出突然放巨量甚至是天量的态势，那么就意味着后市很有可能形成下跌行情。此时应该提高警惕，因为这极有可能是庄家高位派发出货导致的结果，若没有及时跟庄逃离，就会遭受巨大的损失。
2014年11月24日至26日，招商地产(股票代码：000024)的平均日换手率达到11.46％，属于高换手率范畴。由于此时股价位于底部区域，因此，我们可以认为这是新的市场资金入场的标志，后市该股很可能会进入上涨行情中。
11月21日，该股最低价为12.73元；经过一段时间的上涨后，其最高价于12月8日达到20.55元，其间涨幅达到61.43％。如果股民能够细致观察换手率变化及股价所处的位置，那么就能很容易研判出个股股价后市的发展趋势，从而坐享一波上涨行情(如图所示)。
2015年4月9日至14日，赛象科技(股票代码：002337)的平均日换手率达到20.11％，这是非常明显的高换手率。结合股价所处的高位置来看，此时的高换手率很可能是由庄家出货导致的。
4月9日，赛象科技最高价为24.10元，但是受到庄家出货的影响，其股价进入一波下跌趋势中。截至5月7日，该股最低价已经下跌至15.45元，其间跌幅达到35.89％。如果股民没有及时逃离顶部，就会成为庄家的牺牲品(如图8—11所示)。
在对换手率进行分析的时候，还需要注意当时股价所处的位置，尤其要注意观望换手率出现的位置。虽然观望换手率多出现于底部区域，但是它偶尔也会出现在高位。如果是高位观望换手率，就意味着个股即将进入下跌趋势中，这时股民应该及时离场，规避损失。
四，换手率识别主力
1、中长线主力运作个股的换手率
考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。
图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。
2、高位换手和低位换手对股价的预判分析
如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。
上图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢？因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。
那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢？答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。
耐心地空仓、持仓、积累、学习
1耐心地空仓，等待趋势与时机
耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，适当的理由。
如果你能避开“大洗盘”的惊涛骇浪，就能把庞大的利润带回家。
只有在市场展现强烈的趋势特性，或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势，才能放手进场。
上面都是前辈的理论，我的理解是：
入场的理由有两个：
1、以自己的分析方法能判定的非常确定的趋势（能看懂的趋势）。
2、经过充分的测试与验证的“肯定的”入场时机信号。
有人说“会空仓是祖师爷”这句话有一定的道理，但个人感觉空仓不具备这么高的地位，空仓不太难，就是当趋势不具备确定性，就空仓不交易。
2耐心地持仓，等待趋势的完结
趋势是有可持续性的。我的“想法”从来都没有替我赚过大钱，总是我的“坚持不动”替我赚了大钱，懂了吗？是我坚持不动！在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。
能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。
“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，千万不要轻易的“弃船”。
“截住亏损，让盈利奔跑”耐心的持仓目的就是为了利润最大化，它的关键是怎么平仓。解决怎么平仓就可以解决耐心的持仓这个问题，经过一年多反复的摸索，目前找到一种方法。就是不要想着买卖到最高最低点，采用缩小时间周期，右侧出场。虽然损失了一部分利润，但可以做到持仓到趋势完结，也可以做到平仓的一致性。如果大周期支撑压力点有效的话，设定它为出场目标，还可以卖出在最佳点位。
3耐心地积累，复利才是王道
有个棋盘与麦子的故事，西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴，国王答应他的奖赏，按照倍数的方式的把麦子放入棋盘，结果所需麦粒总数为：18446744073709551615……这些麦子究竟有多少？打个比方，如果造一个仓库来放这些麦子，仓库高4公尺，宽10公尺，那么仓库的长度就等于地球到太阳的距离的两倍。而要生产这么多的麦子，全世界要两千年。
这个故事说明，即使很小的资金，只要能稳键盈利，终究也能滚成天文数字，所以小资金不用太急躁，找到一套回撤幅度不高的仓位管理方法，再找到什么情况下可以稍微重仓的契机，在市场上生存下来，耐心地积累，总有一天仓库里有的是麦子。
真正的交易是要求安全的，尽量少犯大错误的，耐心的，是靠一年又一年的财富持续积累而成的。
4耐心地学习，厚积才能薄发
个人认为学习有这么一些要点：
1、单个周期的趋势。
2、时间周期的转换。
3、止损与仓位管理。
4、融会贯通的知识体系，也就是交易理念。
5、简化为能执行的规则。
1和2就是分析方法，买入、卖出等，都以分析方法总结出的规则而交易。
3是影响亏损大小的两个方面，只要止损和仓位管理是合理的，亏损就是可控的，亏损就一点都不可怕。
4是交易的逻辑，空仓、计划、开仓、止损、仓位、加仓、持仓、平仓等等，背后都有一整套逻辑在里面。交易的过程也是环环相扣的。没有这套逻辑，交易就是零散的，不成规矩的。
5建立规则后，就可以减少主观判断，执行规则交易就可以了，不符合规则的不做，完整的规则就是交易系统。
学习这个事情，真的好难，交易的知识点好比木桶的木板，短缺任何一块，都不能稳健盈利，每次学习一个知识点后还是失败，多次失败后导致对交易失去信心。而且现在我们又处在一个知识爆发的年代，有好处也有缺点，缺点就是知识太多太繁乱，导致太多不能理解的知识提前装进脑海，导致太多的误导。
如果没有明师循序渐进的指导，挑选优秀的书籍文章，基本上都会迷失在知识的海洋里。直到有了知识的框架后，才能知道哪些是有用的，哪些是无用的。如果没有呢？那么由有多少人能建立起交易知识的框架呢。写到这里心都是苦涩的，多么痛的领悟啊。而且很多优秀的书籍文章，需要隔一段时间再读一遍，才有可能慢慢理解，正所谓“温故而知新”。
