由于股市中消息的影响一般是遵从否定之否定规律，大涨之后，出利多，是出货机会；大跌之后出利空，出现可用少量资金搏反弹的机会。但在某些情况下，出利好是进货机会，在另一些情况下，出利空是出货机会。
1.炒高后出利好，出货时机
对于在消息未明朗以前，就有较大炒作动作的热炒股票，利好出货是一种有效的策略。如陆家嘴1996年7月8日推出中期分红预案，即10送4股配3股，配股价为每股5~5.5元，当天跳空高开5.2元，即开盘39.7元(前收盘价为34.5元)，这本来是投资者最佳的出货位置，可是市场不少投资者被主力大手笔对倒拉高的假象所迷惑，手中有股票的没出货；手中没股票不熟悉对象的，却追涨吃套。陆家嘴当日在37.18~39.7元左有成交1412万股，成交金额超过5亿元。有多少盲目的、无约束的资金被套!陆家嘴后来的实际走势，就是连跌10天，即从39.98元跌至34.5元，跌幅为13.7%!(参见图12~2陆家嘴K线图)
图12~2陆家嘴K线图
又如ST粤富华在1999年8月底第一大股东变更的公告未出之前，股价曾一路上扬，但消息兑现后，就出现了比较大的跌幅。(参见图12-3ST粤富华K线图)
图12-3ST粤富华K线图
当然，这也并不是一成不变的，如果公布利好时个股股价处在底部，那么出现一个较长时间和较大幅度的上涨也是可能的。所以，我们在考虑公布的利好时，要看个股(或大盘)所处的位置如果在低位则可以买进，如果在相对高位就要谨慎追涨，持仓者反而可以适当减仓。
2.下跌后出利空，入货时机
有的主力借助于“大利空”建仓，其中经典应是琼海虹(0503)的主力建仓动作(参见图12-4琼海虹K线图)。
图12-4琼海虹K线图
1998年6月12日，该公司董事会刊登了股票实行特别处理的公告，称自6月15日，公司由于亏损，成为ST海虹。此时该股股价已从6月2日的7.67元高价下跌至6月11日的6.05元。当时的市场刚实行ST制，ST个股大遭打击。该股刚刚在5元多趋稳，1998年7月16日，该公司又称公司因借款未还财产被查封、银行账户被查封、库房被查封，公司依赖的江浙市场90%以上的客户停产等等。这种公告一出，一般人认为这家公司没希望，自然联想起其股价。果然公司公告一出，自16日股价跌停，但注意该股在7月17日低开后至7月22日连收4个涨停，7月17日创下的4.94元成为最低价，该股在涨停的4天内开始放量，7月21日放出543.55万股成交量，很明显，该主力在一片抛盘时大举介入，7月16日该主力在跌停板上躺着吃货，7月17日及以后3天，该主力利用“直筒式”建仓，有卖就要，涨停板吸货，随后该股进行整理，股价一步不回头直上九天，至1999年8月，该股冲至23元价位，进入2000年更是直逼百元。在其股价上扬之后，该公司又在1999年5月27日，也就是“网络概念”风行之时，称增持“中公网信息技术与服务有限公司”股权，该公司也成了“网络股”。不管这是“蓄谋已久”也好，还是有别的“内容”，这里要提醒投资者的是，市场炒作要有些反向思维。
这些是个股方面的例子，大市的例子也是举不胜举。例如，1992年十四大，1993年东亚运动会，1994年国庆前，1996年5月至1998年11月的六次降息，1997年7月香港回归和9月十五大召开这两件大事，1998年6月克林顿访华等，利好兑现时均被市场当作利空做。而1995年1月的T+1，1997年2月的邓小平逝世，1997年4~5月的20多条规范举措，包括提高印花税、发40亿可转债券、增加1996年50亿新股、宣布1997年300亿新股额度，市场均称“利空出尽就是利好”，“该跌不跌，理应看涨”。利空兑现竟被当作利好，甚至还连续出现暴涨。
3.极度低迷有利好，追高入货时机；火爆行情传利空，果断清仓
1994年8月1日，中国证监会出台三大救市措施，深、沪两市大幅飘升，一些机构认为大好时机已经来临，纷纷筹资直扑股市，连一些乡镇企业也大量买入股票，沪股冲破千点关口，升幅高达2倍，深股也稳立于200点之上，两市口成交量达200多亿元，创下历史天量，超过了香港股市，市场已进入了一个极度疯狂的状态，引起了主管部门的关注。当市场传出取消T+0等利空风声时，两市同步急跌狂泻，一去不复返。
1996年初，当股市极度低迷，上证指数和深圳综合指数分别为500余点和100余点时，管理层讲话和宣传媒介调子都是鼓舞市场信心、鼓励指数上涨的。6月份两市启动，到年底时，沪、深两地股价指数分别上涨到1000余点和400点以上。此时，针对股市明显过热，大量违规资金流人股市的新情况，10月份以后，管理层推出了一系列降温措施，直至在《人民日报》发表特约评论员文章，大盘连续跌停板。
1997年，上半年股市又出现火爆行情，管理层为抑制股价指数，把交易印花税从3.5%o上升到5.5%0，提高2个百分点的幅度，公布1997年新股发行150亿元和1998年新股发行300亿元。股市迅速降温。
1999年5月8日，以美国为首的北约军队野蛮地轰炸了我驻南斯拉夫大使馆。5月10日，沪深两市一开盘出现了恐慌性的抛售，沪市下挫56点，深市暴跌140点，脆弱的中国股市首次面临“战争对股市的影响”这一议题。那些天，中国各地大学生纷纷上街游行，反对以美国为首的北约的侵略，美国的导弹袭击中国使馆这一事件已经影响到了中国的股市，并将深远地影响到中国的其他方面。这也许正是以美国为首的北约所希望看到的。
美国人不让我们安稳，我们自己不能乱了阵脚。中国政府当然知道股市暴跌对社会的影响，结果自1999年5月19日开始，在政府一系列利好政策的推动下，沪深两市开始了一轮强劲反转攻势，沪指从1060点左右直奔1700点以上，涨幅高达60%以上。(参见图12-5上证指数K线图)
图12-5上证指数K线图
4.无消息时的买卖
股市是消息集散的场所，消息到处散播，莫衷一是。当然，有时股市也会出现消息“真空”期，无消息时又如何操作呢?市场只有两种可能：
第一，如果大市在无消息时悄然上升，这种涨升比利好消息刺激的升势更加持久，而且更加凌厉。
第二，大市若在没有任何利空消息的情况下，无端下跌，一定会比在利空消息引起的跌市跌得更沉重，更加持续。
在没有消息的影响之下，大市的升跌反映了人气的聚散，尤其是对中期的看法。没有消息的情形下，除非对将来--段时间的政治经济形势看好，否则很少会狂炒。相反，市道淡闷，又无消息，股市竟然总体向下，表明投资大众对前景并不乐观，先行沽空，以免夜长梦多。
在无消息的市况下，以下所列可作为买卖的准则：
(1)在无消息的情况下，股市形成上升趋势，人心对前景乐观，一旦买入，中线看好。
(2)无消息而股市形成下跌趋势，未来形势必定恶劣，要快人一步沽空离场。
(3)无消息而股市成拉锯局面，呈胶着状态，要看清楚去向才可定行止，不要冒不必要的风险。待大市有迹可寻，形成上升或下跌趋势，再作决策。
