黄金投资的风险——黄金期货交易的风险
目前国内投资者可以接触到的黄金投资品种—包括即将推出的黄金期货，其风险特征不尽相同，从本质上讲是因为这些品种的交易机构、交易模式杠杆比例、交割制度都不一样。纸黄金投资者面临的主要是市场风险和操作风险，而信用风险、法律风险等实际发生的可能性很小。一些风险较高的品种如即将推出的黄金期货，其风险种类和特点可能是普通投资者不太了解和熟悉的。
首先，投资者参与黄金期货所面临的市场风险比纸黄金这样的常见品种要大得多。因为期货交易采取的是保证金制度、T+0和双向交易机制。投资者的盈亏=价格波幅/保证金比例。举例而言，某纸黄金投资者在180元/克的价位买入100克，那么当价格波动幅度达到18元/克的时候，该投资者的盈亏比例就是10%（不考虑点差）。而在黄金期货交易中，假设保证金比例为10%，那么此时投资者的收益和风险都会被放大10倍，盈亏比例就是100%。同时，由于期货交易采取双向操作机制，即可以买涨和买跌，投资者在获得更多操作机会的同时也增加了犯错误的概率。因此，期货交易所带来的市场风险比纸黄金和实物黄金要大得多。另外，T+0和双向操作机制容易促使投资者过度交易。有经验的交易者都知道，手续费对利润的侵蚀是显而易见的。我们经常可以发现，一个亏损的账户半年或一年下来，大部分损失是支付的手续费，而纯粹的交易亏损往往不超过损失额的一半。
其次，期货交易釆取逐日盯市、追加保证金和强行平仓制度。投资者如果不能合理控制自己的仓位，那么很可能发生亏损额达到规定比例而必须追加保证金的情况。如果选择迫加保证金，而交易方向本身就是错误的，那么从理论上讲亏损额会无限制扩大（当然，实际上金价短期内的涨跌幅度能达到10%~20%已经很大了）。反之，如果未能及时追加保证金就会被强行平仓，使亏损立即兑现。
最后，黄金期货交易的是特定月份的合约，而不是具体的实物黄金。合约到期之前投资者必须平仓，或者移仓转换合约的月份。否则就必须进入实物交割程序，有风险也必须交割了结。
