在香港上市的相关中国股份中有这样一类公司, 它们在同行业中率先在香港融资,而它们的主要竞争对手在内地和香港都没有上市,他们在证券市场上的稀缺性与独特性构成了对投资者的吸引力。银河证券重点列举如下一些公司:
1.百丽国际(1880)
以销售收入计算,百丽国际控股有限公司是中国最大的女装鞋零售商,其主要业务为两大类:鞋类和运动服饰类。其中鞋类业务采用纵向一体化经营模式,包括产品研发、采购、生产制造、分销到零售。运动服饰业务目前仅从事分销、零售业务环节,公司是Nike及Adidas两大国际运动服饰品牌在中国的最大零售商。
对于未来内地鞋业的发展,银河证券认为高速发展的城市化与现代化、居民财富的增加、职业女性数量的增加以及人们对时尚品牌的关注,都将使得人们扩大对鞋类产品的需求与购买。百丽作为国内鞋业龙头无疑会最大限度的受益于整个行业的强劲增长。对于运动服饰业务,则不应仅着眼于2008年奧运会的因素,更重要的是奥运会可能会根本改变国人对于运动、健康的认识,并带来消费行为及生活方式的巨大改变,从而对运动服饰市场产生深远影响。
2.恒安国际(1044)
恒安国际集团有限公司主要从事生产和销售个人卫生用品,其三大.业务包括纸巾、纸尿裤和卫生巾产品。其中,婴儿纸尿裤和女性卫生巾用品均处于国内同行业的领导地位。
近年来公司三大类产品的销售额均保持快速增长,特别是纸巾产品,2004、 2005、 2006 年的销售增长率分别为133. 91%、31. 40%和42. 05%。该类产品对公司全部销售额的贡献已由2003年的24. 27%提高到了2007年中期的45. 54%,成为销售贡献最大的一类产品。
随着居民收入增加和卫生习惯改进,国内消费者对优质个人卫生用品的需求仍会持续大幅上升,公司该类产品销售仍将继续大幅增长。综合来看,虽然国内个人卫生用品市场竞争激烈,且原材料价格持续处于高位,但集团可以通过增加生产规模,以达到更佳的规模效应。
3.金山软件(3888}
金山软件有限公司是国内一家主要软件开发、分销及服务供应商,拥有中国阵容最庞大的内部娱乐及应用软件研发队伍之一,专注于娱乐和应用软件的开发。公司目前共提供了五种大型多人在线角色扮演游戏,(根据iResearch Consulting Group2006年的研究报告)在中国网络游戏市场位列第七。公司自行研发的应用软件包括金山毒霸、金山词霸和WPS办公软件,(根据赛迪顾问的报告)WPS办公软件在中国办公应用软件产品类别高居次席,而金山词霸稳占首席。
中国网络游戏玩家已有相当规模,而从事游戏开发的技术人员只有几千,网游业的人才缺口巨大。网游业务若想持续表现良好并稳定增长,研发团队的能力和经验已成为网络游戏公司的重要的核心竞争力。公司为了留住人才,在上市前慷慨拿出2.2亿元为430名主要员工发放了期权。此外,金山还建立了程序员培训营、软件实验室和四个软件工作室。这些投入都将充实公司的核心竞争力,确立公司在今后行业内的竞争优势。
4.中国网通(0906)
中国网通是中国领先的宽带通信及固网电信运营商。公司在北方服务区拥有并经营广泛的本地网络,包括因成本高昂而难以被竞争对手效仿的“最后一公里”基础设施。在南方服务区公司则选择在主要大城市拥有并经营有限的本地网络。公司在北方和南方服务区经营一个高速而稳定的省内及跨省传输网络。
近两年来网通的固话业务收入逐年减少,其中本地通话费和国内长途通话费减少明显,这主要是移动通信的资费降低使得移动替代固话进一步加剧所致。不过,公司已看清这一趋势,正将整体战略调整为“宽带及宽带支持的业务”。最近三年,公司宽带及互联网相关服务带来的收人分别增长28. 16%、33. 67%和33. 79%。