这次不一样?
投资中最贵的五个字是:“这次不一样”。
—约翰·坦普顿
“郁金香狂热”是历史上一个经典的投资泡沫事件。
16世纪中叶，郁金香从土耳其传入西欧。不久，在荷兰种郁金香成为一种时尚。到17世纪30年代初期，人们购买郁金香已不再是为了其内在的价位或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并让自己因此获利，于是稀有品种的郁金香球茎价格一路飙升，成为当时投机者猎取的对象。1636年，较高级品种的一个郁金香球茎就可以换到两匹马、一辆马车和一套马具；1637年，郁金香球茎的价格总涨幅高达5900% !
然而，泡沫终究是泡沫，当人们意识到这种投机并不创造财富而只是转移财富时，郁金香泡沫就破灭了。当一位外国水手将其船主花3000金币从交易所买来的郁金香球茎就着腓鱼像洋葱一样吞下肚子后，这个偶然事件引发了暴风雨。1637年2月4日，希望出手的人挤满了各地的交易所，郁金香价格急剧下跌，市场迅速崩溃；许多靠贷款进行郁金香买卖的人破产了。城市陷入混乱，甚至发生国家危机。
到了20世纪，如果你以为人们经历过了一次泡沫，从此就不再重蹈覆辙，那你就大错特错了。
20世纪末期，美国出现了空前的大牛市，互联网热潮风靡全美。作为当时的一种新兴技术，互联网大受投资者追捧，但其时的赢利模式还相当脆弱。尽管如此，在媒体的渲染之下，仍旧有大批的互联网公司继上市，且股价不断遭到哄抬。2000年4月，突如其来的股市崩盘使不少美国人如堕万丈深渊，引发了一场旷日持久的经济危机，导致千百万人破产。
历史总在重演，错误也一而再、再而三地发生，但投资者总是以为“这次不一样”，以为这次不会再像过去那样一输到底。他们不愿意承认历史的轮回，总认为以前的错误只是偶然的。
正因为如此，“全球投资之父“约翰·坦普顿才发出了这样的声音:“投资中最贵的五个字是:‘这次不一样’。”
