一、出现短期国债逆回购利率的连续上涨的原因
五一节快到了，又到了国债逆回购最佳操作时间，这真是居家旅行的必备投资理财品种啊。特别是，现在距离4月25日定向降准正式实施还有两天时间。所以，这样算下来，24日正是投资1天期国债逆回购的最佳时点！
银行不缺钱，但是非银机构非常缺钱
目前，市场资金紧张局面，仅出现在交易所债券市场，银行间市场仍然比较宽松。从数据上看，尽管今天国债逆回购利率全线上涨，但是隔夜SHIBOR（上海银行(9.25 +0.65%,诊股)间同业拆放利率）却下跌2.3个基点，利率仅为2.724%。银行间市场资金价格基本保持平稳，隔夜SHIBOR甚至出现了下跌，利率报价为2.7240%。而7天期SHIBOR报价也仅在2.90%。
今天，1天期隔夜国债逆回购最高达到10.05%，其他2~7天期品种利率都在6%以上。值得注意的是，短期国债逆回购利率上涨已经持续了四天了。说明银行间资金宽松，但是交易所市场的非银金融机构资金面陷入紧张。企业缴税被认为是非银金融机构资金紧张的重要原因。因为每季的第一个月为缴税大月。
二、上交所债券质押式回购的品种
目前，上交所债券质押式回购按照期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个品种，证券交易代码分别为204001、204002、204003、204004、204007、204014、204028、204091和204182，证券简称分别为GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091、GC182。
三、投资者应该如何看待交易所回购市场的利率水平
交易所市场回购利率有时波动较大，既与现有的利率形成机制有关，也与交易所市场参与机构和交易机制等因素有关，对此，投资者还需客观理性看待。
1.交易所目前回购利率以名义天数而非资金实际占款天数计息。当遇到周末、节假日等日期时，市场参与者将自发调整回购利率，从而一定程度上加剧了利率的波动性。
2.目前交易所回购市场参与者主要是非银金融机构和公众投资者。在临近季末、年末等时点，银行对非银机构融资意愿有所下降，部分非银机构则转到交易所市场进行融资，从而增加了交易所市场资金需求量，市场参与主体在短期内以较高成本进行融资的意愿有所增强。
3.交易所回购采用集中竞价交易，回购利率实时反映市场资金的供求状况，而回购利率的日间波动特点也反映了资金在日间不同时间段内需求的结构性变化，不同于平常意义的短期利率波动。
