投资人问:
自从2008年底股市转为多头之后，有整整一年的时间，我几乎是买什么赚什么，操作上称得上是得心应手。但就在最近，我发现情况有些不同了。指数虽然还在上涨，但我手中的股票却毫无反应。大家不都是说现在还是在大多头行情里面吗？怎么我的股票全都开始让我赔钱了呢？是哪个环节出了问题，我现在又该如何做呢？请胡大师在百忙之中给予指点。
牛市的第一年常会表现得很好，也最容易做。特别是一些过去跌得很深的“鸡蛋水饺”低价股，常会出现令人喜出望外的倍数式大涨，买到它们的人个个津津乐道，大家摇身一变都成为专家了。
只可惜好景不常，当股价涨了一大段之后，麻烦就会接踵而来了，个股之间开始出现明显的分歧走势，“几家欢乐几家愁”的气氛逐渐在股市中弥漫。
想知道原因，就必须先了解股市由熊转牛之后的“大自然现象”。
牛市展开后，会经过两大阶段:
(一)与基本面完全脱钩的“无基之弹”
当股市进入不合理的严重超跌区域之后，压抑已久的股价随时会出现火山爆发式的反弹，这个由底部强烈反弹的第一阶段，是与经济的基本面脱钩的，它完全是一种股市的“大自然现象”，因此，我将它称之为“无基之弹”。
股价在这个阶段由于可以无牵无绊地“自助游”，将度过一段最快乐的时光。
“无基之弹”可以维持多久呢？若能同时达成以下两项条件，便能百分之百确定。
(1)由于股市总是走在经济前面6-9个月，因此快乐“自助游”的时间至少会超过6个月。
(2)指数由底部反弹以来已大涨1倍。
且让我们参考一下台湾股市过去的走势，以便验证:
加权指数从2008年11月20日触底反弹以后，一路直冲而上，一直到了2009年6月，才首度出现15%的大幅回档，指数是由7100点急跌至6100点附近获得支撑。仅以时间长度来看，反弹即已超过6个月，符合了第一项的条件。
但是，因指数还没有爬升到“涨一倍”的8400点，“无基之弹”仍有延续的机会。
终于，2010年1月下旬，指数触及了8400点边缘，“无基之弹”正式结束。
(二)以实际经济状况作为依据的“有基可循”
结束“无基之弹”之后，股市就要归队了，它必须再度与暂别了一段时间的经济手牵着手同行了。此时，指数若已跑得太快，实体经济却仍远远在后，就会产生拉扯效应。还以台股为例，1月底、2月初，指数结束“无基之弹”之后，随即出现了1000点拉回，就是在说，大盘必须调整脚步，停下来休息一段时间了。
在整理期间，正是投资人可以换股操作的最佳时机，赶紧换掉过去一直仰赖“无基之弹”却毫无基本面的高市盈率股，然后趁拉回换进跌深但具备“有基可循”条件的新标的。
这些都是过去股市在行进间必经的过程，只是很少有人注意。现在经过我的提醒，以后你在进出之间就会更有依据了。
