随着科创板征求意见期的结束，随之而至的，则是市场迎来了科创板规则的正式落地。
近日，科创板注册管理办法、持续监管办法以及相关的业务规则、配套指引等正式颁布，这意味着一直引人关注的科创板规则终于正式出炉。随着科创板的加快推进，实际上也可以认为是国内资本市场改革与创新的一个标志性事件，对国内资本市场的长远发展带来深刻性的影响。
需要注意的是，与前期科创板的征求意见稿内容相比，科创板最终出炉的规则还是会出现一些微妙的变化，但与科创板征求意见稿的大方向内容差别不多。其中，从正式的规则内容分析，最引人关注的，莫过于以下几个规则内容。
其一、保持T+1的交易制度，科创板并未实施T+0的交易制度，以保障科创板市场的平稳运行，这与市场预期还是有所出入，但政策落地还是强调了循序渐进，平稳过渡。
其二、设置50万元的准入门槛以及拥有2年的证券交易经验的要求，这与此前市场的预期比较相近。实际上，虽然这一门槛要求不低，但较新三板的准入门槛放宽不少，满足科创板准入门槛的投资者数量并不会太少。
其三、对于参与科创板登陆上市的企业，若面临登陆失败或被遭到终止发行上市审核的决定，企业重返科创板，再度申请提出公开发行股票并上市的时间周期从原来1年缩短至6个月的时间，这较市场预期的规则要求略有放宽。
其四、进一步明确了红筹企业的上市标准，允许“同股不同权”，对企业盈利放宽了要求限制，这也体现出科创板市场的包容性。
其五、从竞价交易及上市后前5天的交易制度分析，科创板对现有A股市场的涨跌停板限制规则有所放宽。其中，在科创板上市后的前5天时间，将不设置价格涨跌幅，而在此之后，竞价交易采取20%的涨跌幅限制。
其六、则是市场比较关心的退市规则要求。其中，在科创板市场中，将会取消暂停上市、恢复上市以及重新上市的环节，这与A股市场现有的退市规则有着实质性的区别，但此举也会大大提升科创板市场的优胜劣汰功能，均衡上市率与退市率的发展状况。
除此以外，则是对于持续督导职责边界、股权激励以及减持规则有着更进一步的完善与规范，但依旧还是存在一定的规则灵活性。
随着科创板规则正式落地，实际上意味着距离科创板正式推出的时间又近了一步。不过，在科创板正式推出之前，市场更为重视的问题，一个在于未来科创板试点注册制会否取得实质性效果，而后逐渐推广至其余市场板块之中；另一个则是科创板扩容后，又会否引发新一轮的减持套现热潮，或加速分流主板乃至创业板、新三板的存量流动性。
实际上，对于科创板试点注册制的举措，市场早有预期，且有不断消化的过程。不过，正因为科创板试点注册制，实际上更强化了科创板的市场化运作，但试点注册制，则更需要有充分的配套，例如完善的优胜劣汰功能、较成熟的信息披露制度以及简化优化现行的发行条件等。
就目前而言，科创板被定义为国内资本市场改革与创新的试验田区，而其试点注册制可否获得实质性的成效，仍然有待观察。但是，通过科创板的试点，有利于获取更有效的治市经验，而注册制推广至其余市场板块的时机尚未成熟，但通过科创板进行试点，也是一种大胆有益的尝试。
至于科创板扩容后，资本减持问题无疑成为市场颇为关心的问题，这也将会影响到社会财富资金再度分配的过程。不过，对于此次科创板的减持要求，则是注重宽严结合的股份减持制度。
其中，具体规则是优化上市时尚未盈利企业有关股东的股份锁定期，并对核心技术人员等群体的减持锁定期进行梯度安排。此外，则是明确特定股东可通过非公开转让、配售方式转让首发前的股份等。
对于科创板的登陆上市，实际上有利于为创投机构或董监高提供一个更有效的退出机制。对于资本市场而言，有增有减灵活运作本身是合情合理的事情，但关键所在，则是需要有充分配套，不至于部分资本的大幅获利了结，而加剧了市场中持股成本严重不对称的现象。因此，在资本减持方面，仍需要在实践中不断完善，有待观察。
最后，则是科创板市场的登陆，对主板、创业板等其余主要市场板块的实际影响情况。
虽然科创板市场与现有的市场板块有着不一样的战略定位，且不同市场板块之间，其功能定位、企业定位等要求不同，与现有市场板块不存在矛盾性。但是，与创业板市场、新三板市场等主要市场相比，科创板市场在交易制度上的灵活性更强，且更可能会吸引到一批优质企业包括优质红筹企业的回归上市，而科创板市场也许会给这类企业给予更好的溢价空间，而潜在的造富效应，可能会导致部分市场板块的资金分流，尤其是对创业板、新三板等造成或多或少的影响。
由此可见，在科创板正式推出之际，对于国内资本市场现有的市场板块更需要突出自身的发展优势以及定位特色，打造出一批具有核心竞争力的企业，增强市场板块自身的吸引力，降低科创板市场的间接冲击。从总体上来看，科创板市场对现有市场板块的资金分流影响还是相对有限，而作为国内资本市场制度改革与创新的试验田区，反而会加快推动其余市场板块改革创新的速度，提升各主要市场板块的竞争意识。
