会卖的才是师傅：躲开暴跌多亏了卖出信号的及时提示
和买入信号形成对比的是卖出信号，它是日K线上方那个向下的箭头，即ψ。
图1-24
如图1-24所示，当2015年6月12日上证指数创出5178.19点的新高后，经历短暂的滞涨，帅氏交易系统的“日级买卖参考”在6月16日的盘中发出了卖出信号，并且这个信号一直保持到收盘，它固定住了，并被永久保存了下来。这个卖出信号成为一个明确的顶部记号，16个交易日后上证指数快速杀跌到3373.54点，1500多点烟消云散，跌幅超过30%，这就是2015年“股灾”的第一阶段，被称“股灾1.0”。
然而这还没完呢！上证指数从3373.54点开始略做反弹，虽然有些起色，但是冲高到4006点之后就又上攻乏力了。8月18日上证指数一天便放量跌去245点，这天卖出信号再次在盘中发出并保持到收盘。“股灾2.0”由此形成千万别去猜指数的底部和个股阶段性的最低价，也千万别去预测指数阶段性的顶部和个股阶段性的最高价。预测不但瞎耽误工夫，还难免贻笑大方，靠谱的做法是顺势而为。想发现应该卖出的位置吗？那就想办法去计算涨跌的概率吧。在帅氏交易系统中，如果指数（以及个股股价）先是滞涨接着又破位，那交易系统自然会发出卖出信号，提示大盘风险的到来或是个股之前涨势的终结。
图1-25
如图1-25所示，三维通信（002115）2015年12月30日的16.45元没有超越之前17.28元的位置，随后在12月31日，即2015年的最后一个交易日，K线收了一根阴线，因此从形态上看，股价构成M头的概率越来越大了，这需要引起投资者的高度警惕。2016年1月4日，新年的第一个交易日，该股收于14.18元，卖出信号发出了。盘面上的显示非常清楚，这个收盘价已经低于11月26日的14.71元即前一波上涨的最高价。这个价位都被跌破了还有什么可说的，正式宣告上涨彻底结束了，投资者必须出局，等待下次机会的来临。如果投资者置卖出信号而不顾，继续持股，则股票市值将面临快速、大幅缩水。到1月27日，该股股价一路下跌，创出了8.73元的阶段性最低价。“股灾3.0”实在是太厉害了。
图1-26
如图1-26所示，这是一个不太难识别的“头肩顶”形态。7月15日这一天是周五，股价跳空低开，最后跌停了。卖出信号就是这天发出的，如果投资者在盘中没有反应过来，或者是当天不能看盘，那么到了下周还有整整5天的时间卖出股票逃命，而且这一周卖出的价格完全可以在17元上方。如果这周你再不卖，那对不起，股价一下就滑落到14元一线了。
图1-27
出现卖出信号代表下跌概率大于上涨概率了，并且只要上涨概率不能再次大于下跌概率，即便股价在下跌途中反弹，甚至是有看似强劲的反弹，但只要跌势不改，系统就不会发出买入信号扰乱投资者的空仓信心。
如图1-27所示，该股自2016年7月出现M头形态之后，经过4天的下跌，上涨趋势已彻底宣告完结。7月18日卖出信号发出后，股价从48元一口气跌到了42元。随后，股价居然反弹了5块钱，见图中被框起来的部分。即便股价反弹，跌势却未改。因此，42元之后，帅氏交易系统不会发出买入信号建议投资者火中取栗抄这个底的。果不其然，由于这段反弹根本没有增量资金的配合，因此从47.04元开始，股价继续单边、持续下跌，直到跌破40元。
在平日的交易中，任何一个卖出信号在盘中的发出和在收盘时刻的被确认，都必须引起投资者的高度重视，绝对不能忽视它们。因为只要稍一大意，在股市里被套简直太容易了！其实，由涨转跌的那一刻往往就发生在不经意之间，许多投资者甚至过后都不相信，怎么那里就是趋势的拐点了呢。
图1-28
如图1-28所示，2014年2月28日周五，该股卖出信号竟然固定在一根非常不起眼的阴十字星上方，而在它之前的三天里可是3根带量的大阳线啊！如果这天不卖，带来的后果是灾难性的，因为一连串陷阱将很难躲得过去。
诡异的价格走势如下：卖出信号确认后，一连2天价格略有回升，给人的假象是股价可能企稳了。但第3天（3月5日）、第4天（3月6日）却出现了两连阴，有的投资者会知难而退、认赔出局了。其实，凡是在2月28日按信号提示卖出的投资者，他们的卖出价格很理想，8.81元。在不知不觉中，风险正在向那些执着的持股者逼近—看似令人激动的一幕发生在卖出信号固定住之后的第5天，也就是3月7日周五，一根大阳线拔地而起，股价放量大涨5.5%。一阳吞两阴且封闭了之前的跳空缺口，这一天不知道会有多少人追着进场呢，因为他们一定会认为这根大阳线就是回调结束的标志，而下一波的拉升即将展开。
3月10日周一，股价没能如期持续上涨、也没能超过前一个交易日的收盘价，但由于当天继续放量，很多人自然会认为这是正常的回调、蓄势，且下方的承接相当有力，谁会在回调的位置卖股票呢？并且由于很多在前一个交易日追高进场的人处于浮亏状态，因此大家更是不肯走了。如此一来结果可就惨了—3月11日周二，股价跳空低开，之前所有进场的人集体被深套，2个月最大跌幅达到了27%。好多人在股市里亏钱，是因为参考的东西实在是太多了，也想得太多了！回过头来看，如果根本不去考虑2月28日之前那三天的巨大成交量，不自以为是地把它们理解成“价升量增”、有增量资金进场，如果在2月28日就规规矩矩地按照卖出信号的提示清仓，那后面该卖不卖的错误还会犯吗“马后炮”没什么不好，至少你亏也要亏个明白，亏掉的钱要能真总结出深刻的教训才值。所以笔者才说，股民炒股亏钱，除了该买的位置没买，那一定就是该卖的位置没卖！
哪里是该卖的位置呢？笔者归纳总结了一类股价下跌概率陡增的情景，在此与诸位读者分享。
借鉴之前介绍过的上涨概率陡增的思路，反向推之即可发现，当股价经过一段时间上涨累积了一定的涨幅之后，如遇到股价跌停，那么第二天股价继续下跌将是大概率事件，甚至不排除跌势由此产生的可能。只要是股价在高位出现第一个跌停，帅氏交易系统的“日级买卖参考”策略模型一定会在跌停这天发出卖出信号，即在如“断头铡刀”一般的这根大阴线上方留下ψ。请看下面几个例子。
图1-29
如图1-29所示，2015年12月31日，该股刚刚放量创出了4.47元的新高，给投资者无限的遐想。然而，谁也不知道为什么，2016年1月4日股价竟然莫名其妙跌停了。卖出信号是当天在盘中出现、在收盘后得到确认的，即便这天投资者跑不出来，下一个交易日只要股价没有一直封在涨停板上，你闭着眼也要先卖掉再说！后来该股在2016年上半年里，股价大致就在26元一带趴着。
图1-30
如图1-30所示，莱茵体育（00058）的股价破位就发生在2016年1月4日，当天股价以跌停价报收，让很多股民措手不及。如果遮住1月4日这根“断头铡刀”后面的全部K线不看的话，我们很难想象股价后来竟会跌得那么惨。在1月28日最低跌到13.52元之后，该股股价反弹到了19.08元，一连串的阳线给投资者极大的振奋。然而2月25日，再一次跌停又把股价重重地拍了下去，甚至还差一点再创新低。由此可见，一次跌停的杀伤力会有多么大。这两次跌停的当天，系统都及时发出了卖出信号提示投资者要尽快清仓避险。请大家牢记，一旦股价跌停了，那么在绝大多数情况下，涨跌概率的天平就明显偏向于下跌一侧了。
图1-31
任何一个投资者所进行的买卖操作，都是基于他对股价未来走势的判断。然而有一点大家要注意，那就是股价未来的走势是今天以后的事，而对今天盘面走出来的形态进行正确研判才是最重要的。如图1-31所示，博晖创新（300318）的股价在2016年1月4日以跌停报收，当天很多投资者想跑但根本没有机会清仓。1月5日股价先是以跌停开盘，然后向上反抽。由于股价低开高走，1月5日收盘时K线是一根阳线。1月6日，该股继续向上反弹，收盘时股价回到了11元上方。K线两连阳了，这难免会让本来想卖股逃命的持股人产生侥幸心理，从而打消清仓的念头说不定还有股民会在这样的盘面形势下进场呢。“战胜贪婪和恐惧”，可以说是至理名言，可你凭什么能做到“战胜贪婪和恐惧”呢？
实际上，仅凭1月4日这天的跌停，老股民就应该判断出行情由多翻空已成为大概率事件。等经过1月5日、6日两天反弹过后，由于1月4日留下的跳空缺口没能被有效封闭，对未来股价走势的判断太好做了—除了继续下跌还能怎样？2月25日，博晖创新的股价再次跌停并很快创出了新低。当初11元上方没有跑掉的持股人被深套其中。
图1-32
如图1-32所示，用开局不利来形容新朋股份（002328）这只股票很合适。因为该股2016年的首个交易日股价就以跌停报收，卖出信号当然也是在这天就发出的。在一轮凌厉的杀跌之后，股价先后砸出了7.86元和7.44元两个底，下跌暂时告一段落。本来行情在此之后有望继续反弹，但是2月25日股价再次跌停，卖出信号又一次出现在K线图中。后面的这次跌停后，阶段性的次低价7.53元诞生了。这样一来，一个标准的三重底形态终于构筑完成。
从图1-29至图1-32，这4个例子均取材于2016年初的市场下跌。实事求是地讲，2016年新年伊始的“股灾3.0”来得非常突然，令绝大多数投资者措手不及但如果我们把股价（在高位）跌停当作转市的标志，在股价跌停当天或者是跌停的第二个交易日就坚定地清仓逃命，那“股灾”又怎能给你带来亏损？
当然，笔者上面所谈到的跌停清仓并非股票交易里的一条铁律，那只是一种下跌大概率事件而已。股价今天跌停，明天又出现涨停的现象偶尔也会发生，只是其概率极小罢了。除了股价（在高位）的跌停具有极其可怕的杀伤力之外，其他一些顶部特征也可以被定义为下跌大概率事件。比如，基于中国股市涨难跌易这一基本事实，笔者定义行情发生趋势性改变时并不是只局限于股价跌停，只要某一天股价在高位出现大于5%的下跌，帅氏交易系统的“日级买卖参考”策略模型就会发出预警，提醒投资者这只股票已经出现异动了。而当股价的跌幅超过7%后，“日级买卖参考”策略模型的卖出信号就会随时发出。因为经过大量的数据统计笔者发现，即便在行情走得四平八稳、看似顺风顺水之时，一旦股价某天突然跌幅超过7%，则股价在未来几个交易日继续下跌的概率会急剧增大，说不定下跌行情真的会就此展开。请看下面几个例子。
图1-33
如图1-33所示，富安娜（002327）2016年第一个交易日的跌幅为9%，帅氏交易系统的“日级买卖参考”策略模型在当天便及时发出了卖出信号。1月5日、6日两天股价反弹，尽管跳空缺口被有效封闭住了，并且成交量也有所放大，似乎股价得到了支撑。然而实际上，9%的跌幅也足以形成跌势了。逆市进场的后果非常明显，股价第一轮杀跌就跌破了8元。稍有反弹后，2月25日股价再次破位，当天跌幅达9.6%，随后又创了新低。
图1-34
2016年1月4日和2月25日的这两次下跌，都是行情在本来走得好好的情况下毫无征兆地突然下跌，且跌幅巨大。副图中的成交量柱明白无误地显示有投资者在1月5日进场捡筹码了。可是，仅仅因为股价头天没跌停今天就应该进场吗？当然没有这个道理。逆市进场，凶多吉少。
通过图1-33和图1-34这两个例子我们还发现，当股价累积了一定的涨幅之后，那么在相对高位第一次出现的7%以上的下跌往往更具杀伤力。而在相对低位出现大于7%的下跌后，未来几天股价惯性下跌的可能性依然很大。
2015年的6月对于很多股民依然记忆犹新，因为市场从该月开始迅速由牛转熊。其实有不少股票在大盘见顶后不久便出现了明显的头部特征，如果此时辅助以量化投资的策略模型则能够准确把握高抛的位置。如图1-35所示，中国软件（600536）2015年6月15日周一收盘于53.68元，跌幅为7.5%，帅氏交易系统“日级买卖参考”当天就发出了卖出信号。尽管此时的价格离65.24元的最高价已有接近20%的跌幅了，但毕竟当天没有跌停，想跑绝对跑得掉。越往后拖则原先的浮盈会变得越来越少，甚至还可能造成投资者由盈转亏乃至最后被深套。这轮暴跌导致中国软件的股价在2015年7月最低时跌到了18.96元。
图1-35 图1-36
图1-36大家一看就明白，股价呈前高后低的状态，这是标准的M头形态日级买卖参考”凭什么发出卖出信号呢，就是凭当天的跌幅超过了7%这一点。
图1-37
如图1-37所示，深天马A（000050）这只股票很神奇，它的见顶和跌势开始竟然发生在同一天。2015年6月8日，在创出37.14元的历史最高价之后，该股股价迅速回落，当天的收盘价是33.60元，跌幅为8.7%。仔细看副图中的成交量柱我们会发现，6月8日当天的成交量也创出了新高，正所谓天量出天价。然而从事后看，在6月8日这天追高进场的投资者多半是要亏损的，因为他们实际上买在了高高的山顶。该股的跌势开始略早于2015年“股灾1.0”发生时的6月中旬，本来股价蹿到山顶是要择机减仓甚至清仓的，况且卖出信号也发出了，哪里还有追高进场的理由？
单日5%以上的跌幅需要引起投资者的高度警觉，一旦跌幅达到7%以上，笔者建议先卖掉一部分筹码，这样做不失为明智之举。在这个例子中，深天马A在33元之上的高位出现8.7%的跌幅，投资者及时卖出仅仅是少赚了些钱而已。如果意识不到由一次大跌而引发的牛转熊已经发生，如果一直不舍得卖股票，那么持股人将不得不在短时间内承受巨大浮亏。想想看，一个月后的2015年7月，面对跌到15.2元的局面，股民心里该做何感想啊！
假如一只股票在不到两个月的时间里多次出现跌幅超过7%的情况，那可就是一种非常不妙的预兆。再怎么说股票也是有价证券，有一定的内在价值，可如果股价的跌幅动不动就超过7%，说明此时行情的走势完全在空方掌控之下。因此一旦这样的情景出现，很可能还有一轮可怕的下跌在酝酿中呢，对此股民们需要格外警惕请看下面几个案例。
图1-38
如图1-38所示，广聚能源（000096）自创出22.18元的阶段性最高价后便开始下跌。2015年11月27日的跌幅高达9.1%，股价以16.70元报收。在随后的一个多月时间里，广聚能源的股价呈窄幅箱底震荡状，似乎是止跌了。2015年12月29，当天股价涨幅接近5%，收出一根显眼的阳线，成交量也略有放大。由于上涨概率的升高，12月29日这天买入信号发出了。然而好景不长，仅仅隔了2个交易日，2016年1月4日股价竟然跌停了。这个跌停可太吓人了，因为它距11月27日那次9.1%的大跌仅隔了一个月多一点的时间，此时股价继续下跌的概率重新加大。如果1月4日当天你没有机会逃命的话，那等到1月5日、6日趁反弹说什么都要清仓了，任何不切实际的幻想都会给你带来巨大损失。果不其然，1月7日大盘熔断机制引发千股跌停。随后该股股价继续快速下跌，一直跌到1月18日的11.50元才止住。
图1-39
如图1-39所示，雅百特（002323）在2015年12月1日收出了一根跌幅为9.2%的大阴线。一个月之后的2016年1月4日，股价跳空低开后以跌停报收。由于该股两次超过7%的跌幅相隔时间太近，完全符合笔者之前对下跌大概率的定义。因此没有任何悬念，1月4日之后，雅百特以向下45度的角度快速下跌至7.45元。
图1-40
如果在很短的时间内发生了两次大于7%的跌幅，那么在此之后股价再跌一轮的概率非常大。这种特定的走势在雅百特这只股票上很快又发生了一次。请看图1-40如图1-40所示，雅百特在2016年3月、4月间的反弹还是很强劲的，股价最高涨到了19.22元。然而由于4月20日的下跌9.3%和5月13日跌停之间仅隔了15个交易日，因此在这期间成交量的温和放大并没有产生量增价升的效果。在5月13日之后，雅百特的股价在6月跌到了11.10元。
图1-41
盾安环境（002011）在2015年“股灾1.0”中的涨跌转换其实是有迹可循的如图1-41所示，在5月下旬到6月中旬的这段股价冲顶过程中，盾安环境的走势呈前低后高的M头形态，这具有很高的欺骗性。股价先跌再涨后创出新高，让人感觉在某个位置一定存在支撑，比如17.31元。如果持股者的判断是基于17.31元有支撑，那他一定认为该股6月16日的下跌也只是回调，未来股价依然会做波浪式上升。况且6月16日的股价又没有跌停，缩量的下跌更助长了投资者的侥幸心理。当时上证指数已经稳稳地站在了5000点上方，市场里几乎没有人认为如火如茶的大盘涨势和个股行情会就此结束，大家对即将到来的风险浑然不知。一般来说，支撑到底有没有、股价还能不能继续往上走，关键要看后续进场的资金充足与否。如果有大量的增量资金进场抢着买筹码，那股价自然会一直涨上去。可问题在于成交量的变化不及价格的变化来得快速而明显，往往是等你发现成交量在萎缩时已经晚了所以，只有从股价走势上找线索，才能未卜先知地嗅到风险的气息。线索是什么呢？就是两次超过7%的下跌相隔时间太近了！6月16日的下跌之后盾安环境的股价是如何走的，请看图1-42。
图1-42
如图1-42所示，盾安环境6月16日的下跌，开启了该股长达两个半月的漫长下跌之旅，第一波杀跌到11.90元。在短暂的反弹之后，该股在7月27日和8月18日又出现了两次跌停。这两次跌停，其跌幅当然远远超过了7%。关键是它们之间的时间间隔还不到一个月，足见多头早已丢盔弃甲、溃不成军。行情是自己走出来的，股价走势背后一定有某种规律可循。但股价一旦进入跌势就是那么超乎常理，就是那么无情谁规定股价从24元跌到14元就算安全了、就一定不会继续再跌了？8月18日盾安环境的收盘价为14.22元，半个月后又跌去了41%，直到9月的8.32元才真正见底！在反复无常的股市里，没人可以做到先知先觉，准确地预测出股价在未来某天是涨是跌，以及它究竟能涨到哪里或跌到何处。既然行情此时此刻走成了某种形态，那么随后出现某种走势将或是大概率事件或是小概率事件。股价从哪里涨、从哪里跌都只能在盘面上找，在K线图中挖掘。只有进行大量的数理统计，对涨跌概率进行科学的计算，才能让我们在投资时做到胸有成竹、进退有据在这一部分笔者用了这么多下跌行情的案例，就是要向读者展示什么叫风险。当然，笔者这里要指出，跌幅5%预警、跌幅超过7%发出卖出信号，这只是笔者自己目前在日级别的交易策略中所设定的跌幅边界，一旦股价的跌幅越界，笔者就要有相应的对策了。这里笔者郑重声明，5%和7%绝对不是放之四海而皆准的一组参数，行情走势次次都不一样。谁又能说跌幅达到3.5%预警、6.8%卖出，或者4.3%预警、7.4%卖出，再或者5.5%预警、8.8%卖出这样的参数组合就一定不能用呢？其实，笔者是这样理解“会卖的才是师傅”这句话的，一旦跌幅超过某个百分比或者跌破某个价位，凡是能够严格按照事先制定的交易思路及时止损的股民，都是师傅级别的。这些股民已经具备了初步的趋势判断能力，高位的大阴线一出，他们就不对股价能很快再次上涨抱任何幻想了。毫不夸张地说，凡是你身边的股民有谁掌握了炒股不被套的方法，那你就应该立刻虚心向其学习。与其长年在市场里亏钱，还不如先踏踏实实地把交易是怎么一回事彻底搞明白。
这里笔者需要讲一条规则：在帅氏交易系统的所有策略模型中，“日级买卖参考的卖出信号拥有最高的优先级。因此，有一条卖出技巧你一定要牢记：即便前一天收盘后买入信号固定住了提示我们应该进场，但如果下一个交易日卖出信号发出并固定住，这就必须引起我们的高度警觉，坚决清仓逃命方为上策。请看下面的例子。
图1-43
如图1-43所示，2013年8月26日，该股一根涨幅超过5%大阳线一举收复了6天前的向下跳空缺口，让人感觉股价即将进入再次的拉升阶段，买入信号发出。然而，第二天，8月27日，股价低开后便一路掉头向下，并且还以颜色，来了个5%的大阴线。这一天放量了，貌似承接很有力的样子。难道昨天刚刚进场的资金会天就全都跑光了吗？假如你是操盘手，你该怎么办？其实，只要有帅氏交易系统在手，一切都瞒不过我们的眼睛—卖出信号就是在这一天发出并且固定在了K线上方。所以毫无疑问，在临近收盘前的21.16元附近按提示卖掉股票绝对没什么好商量的。
该股后面的走势如何？果不其然，从8月27日开始，股价开始下跌，到10月29日创了本轮下跌的最低价14.82元，最大跌幅接近30%。如图1-44所示，6月12日周五，该股第二个卖出信号发出了，收盘价是33.17元。然而就在前一个交易日，2015年6月11日周四，日K线三连阳最后一天所发出的那个买入信号给投资者带来了多么大的鼓舞和希望！可卖出信号偏偏就是在周五发出了。当然从事后看，由于这里的反弹没有成功，因此股价做成了难看的“头肩顶”形态，随后股价一路跌到7月的13.41元才止跌。不起眼的小阴线上出现了卖出信号，而头天刚刚才出现了买入信号！该怎么办？不卖就惨了，“股灾1.0”怎么躲得过去呢？
图1-44
图1-45
如图1-45，该股股价于2015年12月下旬到达35元上方之后，买卖信号交替出现了三次，这令投资者相当纠结。
2016年中国股市出台熔断机制。2016年1月7日，这天股市两次熔断，全天仅交易了十几分钟，沪深两市就宣告休市了。当天该股也未能幸免，以跌停价报收，很多资金被关在里面了。重要的是，卖出信号在1月7日这天发出了。尽管前两天还是放量上涨的两连阳，外加有买入信号出现，但这一切都不能再惦记了，见到卖出信号，必须赶快调整思路，及时应对出现的新局面。1月8日这天可是没有熔断的，该股也不是没给投资者逃离的机会，想卖股票当天一定能在收盘前卖在30元请记住，炒股票，需要参考的东西其实没有那么多。股民亏损、被套，不要说那是因为个股基本面出了这样那样的问题，或者是因为市场整体环境如何不好。亏钱、被套，就是因为在该卖的时候没卖！
帅氏交易系统买卖信号的发出不是基于对趋势的预测，而是基于对趋势的跟踪——顺势而为，这本来就是交易中至真、至简的操作法则
股谚早就有云：“会买的是徒弟，会卖的才是师傅。”看看，如果有卖出信号的及时提醒，加上严格执行，还会被套甚至被深套吗？普通投资者是不是也有机会进入“师傅”的行列了？
