曾有这样一种说法:“中国股市不适合巴菲特。”这两年,中国股市出了一家神秘的民间投资机构,他秉承巴菲特的投资理念,专门投资盘子大、利润薄、价位低的股票,而且许多股票都是从价格最低的时候就开始持有,几年来,却也赚得盆满钵满。
投资者往往可以在符合巴菲特的投资条件的那些股票大股东中找到他的名字“哈里实业”或“哈里投资”,而且这两个名字通常是同时出现的。据统计,截止至1999年底,上市公司十大股东中哈里的名字共出现过11家,分别是深宝安、江铃汽车、扬子石化、太极实业、珠江实业、浦东不锈、仪征化纤、中国嘉陵、松辽汽车、山东农药、东方电机,其中后三家在1999年年报中已不见了,最后一家在1999年中报就没有了。
在深宝安、浦东不锈、仪征化纤、东方电机、松辽汽车、山东农药、中国嘉陵的十大股东中,哈里实业与哈里投资占据了两席,其中在扬子石化、中国嘉陵、浦东不锈中分别是第二、第三大股东。
观察哈里持有的股票,一般可以发现几个明显的特点:
1.人弃我取。这些股票大多处于传统的制造业,普遍业绩较差。
2.低位买入。在开始持有这些股票时,大多处于较低的价位。
3.长期持有。目前所有的资料反映,其持股时间超过2年的有6只股票,从1998年持股到1999年中期的也有2只,按照目前新股法人配售的标准,无论如何也可算得上战略投资者了。
哈里的这些投资特点,几乎完全与巴菲特的投资理念相吻合。
哈里在中国股市投资理念最为混乱的时候,独力扛起了巴菲特的大旗,这种看似逆潮流而动的投资行为却获得了极大的成功。假定上述股票哈里都在最低位买入,截止至今年6月30日,其理论涨幅最少也可以达到深宝安140%,太极实业90%,浦东不锈75%,扬子石化66%,中国嘉陵52%,山东农药51%,等等,投资回报相当丰厚。
哈里的持股比例一般并不高。而且哈里有两家机构以不同面目出现,除可能有便于配合行动的考虑之外,显然需要在很大程度上运用杠杆原理,其投资策略颇有值得研究之处。
但总体而言,哈里上要还是依据对个股基本面的深入了解,吃透有可能影响股价变化的一些基本因素,能在风起于青萍之末时,察微知著,表现了哈里卓越的投资远见,值得我们去思考和借鉴。