A股连续暴跌后仍无视降息降准等重磅利好，三大指数高开低走，沪指险守4000点，创业板继续大幅杀跌，收盘下跌7.91%，报2689.76点。分析人士认为，尽管大盘政策底隐约可见，但反弹高度仍被压制，A股快牛行情已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，中期有望在震荡中走出慢牛行情。
A股连续暴跌后仍无视降息降准等重磅利好，三大指数高开低走，沪指盘中大跌近8 %，指数一度重回3800点一线；创业板盘中暴跌近9%，失守2600点。随后，在两融风险总体可控利好消息影响下，市场企稳反弹，沪指快速拉升，收复4000点失地，创业板指仍出现近8%的下跌。截止收盘，沪指报4053.03点，下跌139.84点，跌幅3.34%；创业板报2689.76点，下跌230.94点，跌幅7.91%。
高开低走透露的信号
央行降息降准重磅利好祭出，仍未推动A股如期反弹，分析人士认为，这透露出几个方面的信号。
首先，虽然降息降准缓解了市场恐慌杀跌导致场外配资大面积爆仓的危险局面，但A股无视重磅利好，三大指数仍然出现高开低走的走势，仍表明市场信心不足，恐慌情绪完全消除还尚需时日。
其次，创业板作为此轮牛市的领头羊，近期的弱势表现不利于后市行情的发展，而近期大盘的暴跌与创业板有着莫大的关系，若创业板企稳回升则有利于提振投资者信心，推动整个A股的反弹。
第三，市场虽然无视政策利好继续大跌，但盘中出现触底反弹，说明有部分资金率先启动。同时，央行“双降”剑指股市而且远超预期，有力说明了监管层的态度，对股市将产生积极的影响，有利于稳定市场信心。
实际上，A股高开低走，出现宽幅震荡走势，虽消息面出现多重利好，仍未扭转A股下跌之势，分析人士认为，这是多空双方相互作用的结果。
从消息面来看，今日A股市场面临着多个重磅利好。一方面，央行超预期的推出“双降”，不仅释放了7000亿的活水，同时有利于抑制市场的恐慌情绪，稳定市场牛市预期。另一方面，万亿养老金入市方案渐近、券商外接信息系统自查结束的消息相继传出，无疑为A股的反弹行情增加了重磅筹码。同时，今日中国证券金融公司网站消息，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。这无疑减轻了市场对于两融风险的担忧。
不过，从近期市场对消息面的反应来看，市场明显存有利空放大、利好弱化的趋弱特征。在当前市场环境下，由于恐慌情绪不断蔓延，部分资金选择冲高后割肉离场，压制了市场的反弹势头。同时，A股连续下跌已经是元气大伤，加上新一轮IPO发行的压力，资金的观望情绪浓厚。
值得一提的是，降准降息的边际效应呈现出递减之势，大水漫灌对实体收效也呈现出日渐式微。而从此次降准降息的时间节点来看，形式大于实质性意义，对股市的实质性影响仍然有待观察。
大盘政策底隐约可见
面对降息降准等重磅消息，A股仍出现高开低走的走势，是不是意味着牛市真的就结束了？对此，机构之间存在着较大的分歧。
国信证券朱俊春团队称，尽管大盘政策底隐约可见，但反弹高度仍被压制，A股快牛行情已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，中期有望在震荡中走出慢牛行情。
他认为，央行降息降准剑指股市暴跌，情理之中。央行出手，只是政府稳定市场的第一招。大盘指数进入安全区域，政策底隐约可见。而资金牛、杠杆牛、改革牛、转型牛这四个长牛逻辑未被破坏。短期市场下跌趋势有望中止，但反弹高度有限且可能进入震荡整理阶段，在这个过程中政策利好和资金避险需求相互交织。中期趋势有待更多积极因素的发酵，在杠杆资金的负面影响消化后，国企改革、财报亮点将率领A股走出慢牛行情。
申万宏源则认为，A股市场波动加大。中期内市场要经历了一个比较长时间的“休息”：大概率在9月、10月之后，也有可能要到12月份。预计7月A股反弹之后，公募基金可能逐步减仓，为9、10月份进入休整“预热”。
面对A股当前不利局面，今日国泰君安宏观首席分析师任泽平发出市场关键时刻的理性呼吁。他在微博中表示，呼吁监管层做好带杠杆市场调整的控制风险预案。阐明发展直接融资和多层次资本市场的方向没有变，但控制风险、规范发展和公平法治是正常履职。呼吁业界分析师不要过度渲染情绪和制造谣言。同时，呼吁广大个人投资者控制风险、保持理性，不要把家底压上放杠杆。
