进入1974年的第二季度，温莎在和其他基金的德比马赛(theDerby，一年一度在英国萨里郡埃普素姆镇举行的德比马赛)中继续表现良好。我们的表现很好地映射了主要商品供应商引人注目的业绩增长，我们在这些行业中的资金投入占了温莎总资产的1/4.这其中，让我们收获不大的股票主要集中在铝、铜、化学品、水泥、锌和糖等行业中，但它们都是价格上涨的潜在受益者。当时市场的不利因素除了通货膨胀问题外，水门事件可能威胁到尼克松的总统连任。
温莎长时间的失意
此外，短期利率戏剧性的反弹也是始料未及的，股市也因此奋力挣扎，但不得摆脱。我们很难想象有什么办法可以使这些巨大阻碍会一下子烟消云散，但从各种变化来看，似乎暗示着未来的方向将是积极的。农产品的价格已从前期高点急剧下滑了下来，这给食品商生产成本的稳定带来了希望。同时，快速跳升的世界油价似乎也开始趋稳，在未来下跌有望。
股市风云莫测，春季临近结束，温莎的成绩已经开始亏损。自从联合爱迪生公司(ConsolidatedEdiso的宣布取消分红后，慢速成长股就开始面临着一发不可收拾的抛压。当然了，这是矫枉过正，我们紧紧抓牢自己的投资原则。可是，下跌趋势影响到的不仅仅是电力和电话这样的公用事业公司，投资者的担忧把无辜的银行也一同拖下了水。一切来得毫无征兆。我们曾预测银行股的基本面将保持向好趋势，实际上也正是如此，可市场似乎在说，“向题肯定是存在的，只是任何人现在还无法看到。，虽然铜铝价格开始上涨，可是顽固的市场一概拒绝给予它们任何奖赏，温莎可是在这两个领域投入了10%的资金。
尽管如此，为了我们股东的利益，我们觉得是让温莎的每一分钱加入战斗的时候了。根据我们估计，当时的股价水平代表了20年来购买普通股的最好时机。我们不是唯一作这样估计的人，但我们还是少数。大多数资金管理人由于担心进一步的股市混乱，他们纷纷选择了巨额现金及现金等价物，而他们本应该抓住这个罕见的机遇。
