图13以图例形式对投资者在投资前需审核的四个主要方面进行了汇总。
图13 基本面业务分析
1.定量分析。主要内容是对公司的财务报表进行全面深入的审核与分析,确认财务数据的合理性。
2.定性分析。对公司业务进行定性分析,可以让投资者在股市上赢得明显优势,因为绝大多数投资者对如下方面几乎置之不理。
此外,最优秀的公司对建立竞争优势所依赖的基本要素尤为重视,如企业文化(正直、卓越、善于行动、坦诚的沟通、尊重、创新及主人翁意识等)、人力资源(对员工的尊重与关爱)、流程(远离官僚作风)、组织和管理结构(精益化管理结构和权力下放)、创新性(关注研发和民主氛围)、市场营销(品牌管理、优秀的销售人员以及与顾客的密切接触)和运营(卓越而独特的运营)。
3.管理层评价。任何挑战者都不应忽略公司的管理层。尽管我们不应过分评价个别管理者的影响,但有一点毋庸置疑—糟糕的管理者主要造就随时面临灾难的平庸企业,而且超凡的管理者则能让本质优秀的企业事半功倍。因此,投资者应着重对管理者的如下特征做出评估。
4.董事会。良好而高效的董事会,需要有具备如下特征的董事。
具备相应的技能、商业头脑和经历。
具有独立性,敢于且愿意挑战公司管理层;理想的目标是规模较小的董事会,管理层薪酬合理,公司的家族性较低,董事在公司拿到的收入仅占其个人财富的一小部分,CEO不是公司董事。
坚持风险分担、利益共享原则,即股东的所有权价值占据个人财富的很大一部分。
具有专一性。董事将出席董事会会议当作职责,并且避免同时供职于多家公司的董事会。