关于联合股票交易所
小额经纪人公司为少于100股的交易提供了市场，专门从事这种业务的公司不会超过10个，但是联合证券交易所却一直是小额交易的正规市场。无论从哪方面看，它都是一个值得尊敬的机构，它对会员的公开审查方法是投机者为自己选择经纪人时应该学习的榜样。只要选对了真正话跃的股票，业余的小交易者也能在这里取得出色的成绩。这里的股票是“经过处理的"，极为分散，而街边市场的股票却不是这样。那里交易的证券很少能得到银行贷款的青睐，而且一个经纪人公司令人感到非常忧虑，因为它宣称要一视同仁地以10%的保证金为客户进行交易。
投资者一定要用尽一切办法摆脱这种保证金的观念，因为它应该达到一种更完美的境界。如果投资者正在经商或者必须靠投资收入生活下去，那么应该把投机损失限制在不会让自己非常悔恨的水平上。这么说或许有些偏激，但是其中也有合理之处，即当投资者超过自已的能力去冒险得到某种以前没能得到的东西时，赌博就已经开始了。
卖空
《股市晴雨表》怎样帮助投机者呢？方法有很多。不要指望任何股票会违背市场的基本潮流而上涨，除非遇到非常特殊的情况。如果能成功地抓住熊市中偶而出现的反弹进行投机，那么该投资者一定是个信息非常充分并对市场分析有天赋的人。
本书几乎未讲过卖空活动。在牛市中进行卖空的人只是在猜测市场的次级运动，而且除非他是大厅交易员或者能全身心地投入到投机事业中去，否则将肯定要赔钱。作者不想讨论卖空的道德问题.因为他根本不相信投机活动《只要它没有堕落到用别人的钱去赌博的程度》会出现这种问题。世界上的任何一个市场都必然存在大量的投机活动。一个去旧金山旅游的人会把自已的股票锁在纽约的保险柜里，但是他不可能等到返回以后再卖出股票，因为这样会错过市场的机会。如果他在这时卖出股票，他就是在卖空，是个借用股票的人，直到他还清股票为止，但是根据平均指数的规律，更多的钱是在牛市而不是熊市中挣来的，这或许是因为牛市的时间通常要比熊市长得多、卖空活动最好由专业人士来完成，尤其是那些认真研究市场、了解游戏规则的人。
