窝轮，简单来说，是个与投行机构对赌的金融衍生品，以小金额博大利润。1000港币即可入场，入场价很便宜。窝轮种类很多，有行使股票、ETF，看你是要买入或认沽权证。
有买盘（买入）或卖盘（沽出）的选择，到行使期限赌对了金额，投行就会还给你所有的钱还有利息。如果到行使期限到却没到投行的目标价格，那么所有的钱就会被收走。这就是窝轮厉害的地方，与机构对赌的金融衍生品。
提到的“窝轮”与牛熊证，对于初涉港股市场的人而言，尽管经常能够在各种港股“大咖”的嘴里听到这两个名词，但对于他们的原理和内涵却仍是一知半解，事实上，这两种交易产品是港股市场的重要组成部分。
“窝轮”，其实是投资者对于港股市场衍生权证的俗称，由其英文名称“warrant”音译而来，但这个译名却很好地体现了它的特点——玩得好的人收益会越滚越多，一夜暴富，但一不留神也会连本带利一起被卷进这个漩涡里。
从字面意思上来讲，权证就是一种“权利证明”，当你持有时，你有“权利”在规定的日期，以规定的价格买入或卖出某只股票。港股市场上有两种权证，股本权证由上市公司发行，而窝轮则通常由投行发行，持有窝轮并通过行权获利，这笔钱不是上市公司给你的，而是投行赔给你的，换句话说，买卖窝轮其实是在和投行对赌。
从定义上看，窝轮与期权十分类似，不过窝轮是在港交所现货市场买卖的结构性产品，期权则是在港交所衍生品市场买卖的衍生产品，下列这些差异也可以让投资者更加全面地认识窝轮。
说了这么多，窝轮究竟是如何让人一夜暴富，又是如何让人倾家荡产的呢？举个栗子，腾讯目前的股价是236.6港元，如果隔壁老王认为腾讯会在今年10月涨到250港元，那么它就可以以很低的价格认购“腾讯瑞信七十购D”（12916）这只窝轮，如果到期后腾讯的股价超过了248.2港元这一行使价，那么瑞信将以19.02倍的有效杠杆向老王支付利润，但如果并未超过这一价格，老王买入这只窝轮的钱将一分都要不回来。
对于窝轮，有下面几个要注意的要素：
一、行使价，行使价代表投资者有权以这个价格在规定的时间买入或者卖出规定数量的标的证券，如果你购入了12916这只窝轮，意味着你有了一个在248.2港元的价格购入腾讯股票的虚拟权利。对于认购窝轮而言，其他条件相同，行权价越低，窝轮价值越大，认沽窝轮则相反。
二、换股比率，代表能以多少窝轮换1股标的证券。以12916的100换股比率为例，每100股这种类型的窝轮，能换1股的正股，该窝轮10000股起卖，即买卖一手12916窝轮相当于有了100股腾讯控股的权利。
三、有效杠杆，即理论上标的证券上涨或下跌多少，跟踪它的窝轮上涨和下跌的倍数。比如腾讯如果当天上涨了1%，12916的有效杠杆为19.02倍，那么当天12916的价格理论上就应该上涨19.02%。
四、街货占比，该指标衡量的是窝轮散户持有占总发行量的比率，街货占比越高，代表市场的参与程度越高。该比率非常重要，许多成交量小的窝轮价差很大，甚至经常没人接盘。
五、打和点，假设老王以0.13的价格购入了12916这只窝轮，那么到了行权日，这只窝轮理论上能兑换到实际股票的成本应该是窝轮成本加上行权价格，即0.13*100+248.2=261.2港元，这个价格就是打和点，股价超过了这个价格才能真正实现盈利。
总的来说，窝轮是一种风险相当大的交易产品，正如前文所说，买卖窝轮其实是在和投行对赌，投行对涡轮的定价有碾压性的优势，而且最重要的是，虽然购买窝轮有可能带来几十倍甚至上千倍的回报，但更有可能亏损掉所有本金，换句话说，窝轮其实就是港股市场上一个赌博的工具。
轻松看待各投行的窝轮广告
窝轮做为金融衍生品是适合用小钱博利润，偶尔玩玩的赌注。就像买彩券这样，轻松看待更易赚小钱。对于多数人看见窝轮背后的利润空间极大就想日进斗金，想不工作就一劳而获、一夜暴富，是很难在买窝轮时赚钱。
如果人们有去过赌场的经验会发现，一般游客是在赌场容易小赢，玩好离手。而赌性坚强的赌徒，因为在乎输的钱，越投越多，丧失理智，结局是一个晚上输一辆车也有可能。
窝轮这种衍生品广告经常在各个港股App、电视广告有弾出，注意不被它所迷惑。
看待窝轮更好的方式是看待抽奖一样，有赚则跑，输了认赔。其他的靠窝轮来投资并不适合一般人，还不如买基金、股票或保险来得实在。
结论：玩窝轮陷阱确实也不少，不被高利润给迷惑，这个才是投资的最高信念。
