如果庄家持仓比较高，不可能在短时间内全部抛出手中筹码，这时庄家往往采用震荡出货法。采用这种出货方法，庄家需要有大盘和人气来配合。庄家完成收集等程序，将股价推至一定高度后完成派发较为困难，于是便采用高抛低吸，或利用利好消息制造震荡行情，并在大市走好之际，再推高股价并进行大规模派发。由于大市处于整理或上升势头之中，散户警惕性并不高，庄家采取升升跌跌的震荡方式出货，容易使散户摸不着头脑，以为是在整理，涨了不想出，跌时还想着要补仓，而庄家则在高位慢慢出货。这种出货方式所需时间较长，常用于大盘股或重要指标股的出货操作。
庄家是如何进行震荡式出货的？
这种震荡式手法在K线组合上通常体现为较有规则的图形，如头肩顶、双重顶、三重顶与大三角形等。如果同期大盘的走势亦呈此类规则图形震荡，则庄家派发相对容易，否则就要用利多消息来配合庄家的行动。
庄家将股价拉抬到一定位置时，如果人气旺盛，就会开始借机出货。庄家出货，盘中卖压升高，必然会造成股价下跌。股价下跌到某—支撑位时，庄家就会出来护盘，因为跌破支撑位，人气就会受到较大影响。为了保证顺利出货及出货价格，也为了保住已经略显低迷的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的持股信心。同时，快速有力地拉抬，也可以节省庄家的控盘成本，出货和护盘动作交替，自然就形成了震荡走势。
这种出货方法的优势有隐蔽性强，市场气氛乐观以及没有大利空消息，可以有充裕的时间在高位出货，从而获利丰厚。而对于散户来说，既有利也有弊。从出货时间来讲，优点是考虑时间可以比较长，不至于稍纵既逝，错过战机；缺点是具有迷惑性，出得早，很长时间跌不下来，会怀疑原先判断的正确性，如果错误判断是洗盘，重新入市，会落入多头陷阱。
采用震荡方式出货的个股，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。有经验的散户可以在这期间做几次波段，而对于缉有经验的散户，则往往是看到股价暴跌之后就很快止跌，而当股票价出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破前期高位时，就会对先前的操作后悔，认为是误操作，于是再次疯狂买入。庄家因此暂时得以维持住人气，稳住了卖盘，顺利实现出货。
震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在日K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M顶，如果震荡周期在3天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作，把股价拉到前期高点，就会形成如果人气较旺，股价在顶部维持时间较长，可能出现3次震荡，分别使股价达到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重顶。
判断庄家是否在震荡中出货的一个重要的标志是K线中出现熊长牛短的形态。庄家在一定区间内反复出货和护盘，由于出得多进得少，很容易形成熊市长牛市短的走势。下跌的时候速度较慢，时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货。上涨的时候比较迅猛，持续时间短，这样拉抬股价可以节约控盘成本。庄家大规模出货，必然造成大成交量和股价大幅下跌。庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的，所以，如果持续出现震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货。
